銅先物が高まる世界的供給リスクの中で過去最高値を記録

コモディティニュース — 2026年8月7日

金曜日、銅先物は1ポンド当たり6.7ドルを超え、高まる世界的供給リスクが市場を引き続き下支えする中、過去最高値を更新した。この上昇は、主要生産国による輸出規制から米国の貿易政策の潜在的な転換、世界最大級の鉱山における操業の混乱に至るまで、複数の側面での懸念の深まりを反映している。世界経済の健康状態のバロメーターとして「ドクター・カッパー」と呼ばれる銅は、生産が比較的少数の国と鉱山コンプレックスに集中しているため、供給混乱に特に敏感である。

コンゴ民主共和国の輸出禁止が供給圧力を強化

コンゴ民主共和国は銅精鉱の輸出を禁止し、資源豊富な国々が国内の精製・加工能力を拡大することでより多くの付加価値を自国に留めようとする高まるトレンドを浮き彫りにした。コンゴ民主共和国は世界有数の銅生産国であり、この輸出規制はすでに逼迫していた世界的供給パイプライン、特に世界の製錬所に供給される未精製原料を一段と逼迫させる。世界最大の銅製錬能力を持つ中国は、精鉱出荷の混乱に特にさらされており、この種の規制は精製チェーン全体に波及効果をもたらす。

米国関税懸念が素材の流れを転換

米国による銅の輸入関税懸念も、国際市場からの供給を米国の倉庫へと振り向け続けている。市場参加者は可能的な貿易措置を予想して銅在庫を米国の保管施設へ再ルーティングしており、事実上他地域での利用可能な供給を減少させ、価格上昇のモメンタムに寄与している。関税審議は、国家安全保障と経済的レジリエンスに不可欠な材料と見なされる重要鉱物の国内サプライチェーンを強化するという、米国のより広範な取り組みに続くものである。

コデルコのエル・テニエンテが長期的な停止に直面

供給懸念に追い打ちをかけるように、コデルコの主力鉱山エル・テニエンテの一部操業が最長2年間停止されたままとなる可能性がある。チリの国営銅企業であり世界最大の銅生産者であるコデルコは、エル・テニエンテを世界最大級の地下銅山として操業している。チリだけで世界の銅鉱山産出量の約4分の1を占めており、主力鉱山での長期的な混乱は世界的な供給可能性に多大な影響を及ぼす。この規模の施設での長期的な停止は、世界の鉱山産出量の大幅な減少を意味する。

需要側は堅調に維持

需要側では、送電網のアップグレードとデータセンターの拡大に対する強力な見通しにより、銅は引き続き下支えられている。電気化と人工知能への世界的な移行が、電気配線、再生可能エネルギーインフラ、電気自動車、高性能コンピューティング施設における重要な原料である「赤い金属」の消費を引き続き牽引している。国際エネルギー機関（IEA）は、エネルギー転換の加速に伴い、銅を含む重要鉱物の需要が今後10年間で大幅に成長すると予測しており、現在市場を逼迫させている周期的要因の上に構造的な需要の層を加えている。

出典：Trading Economics