銅需要が好調を維持、フリーポート・マクモランが市場予想を上回る第2四半期決算を発表
重要ポイント
- •ニューヨーク市場での銅価格は1ポンドあたり6.32ドル、ロンドン市場では1トンあたり13,895ドルで、5月の記録的高値をわずかに下回る水準。
- •フリーポート・マクモランの第2四半期利益は28%増加した一方、売上高は7.3%減の70.3億ドルだった。
- •アルファベットは2026年の資本支出見通しを1,950億〜2,050億ドルに引き上げ、データセンターインフラへの需要を際立たせた。
- •フリーポートは年末の営業キャッシュフロー予想を87億ドルから83億ドルに引き下げた。主な理由は金価格予想の引き下げとインドネシア産出量の減少。
- •S&P Globalは2026年1月の予測で、世界の銅需要が2040年までに50%増加して4,200万トンに達すると予測した。
Yahoo Financeでは銅先物（HG=F）が0.02%下落、フリーポート・マクモラン（FCX）が1.95%下落と表示されたが、複数の主要な工業用途において銅需要が強さを維持しているため、銅生産者にとってのマクロ環境は引き続き好況である。
銅は銅コイルや銅板から、高速コンピュータチップに使用される超高純度銅材料まで幅広い製品に用いられている。また、データセンターに必要な配線や関連機器の中核でもあり、伝統的な建設や電化と、最大手テクノロジー企業の支出計画を結びつける金属となっている。
ニューヨーク市場での銅価格は1ポンドあたり6.32ドル、ロンドン市場では1トンあたり13,895ドルで取引されており、5月に到達した過去最高値をわずかに下回る水準にある。Macrotrendsによると、ニューヨークおよびロンドンの両市場において、1999年末以降の銅価格上昇率は700%を超えている。
フリーポート・マクモランが第2四半期の増益を報告
米国最大手の銅鉱山会社であるフリーポート・マクモラン（FCX）は7月23日、売上高が7.3%減少した一方で、第2四半期の利益が28%増加したとBarron'sが報じた。
アリゾナ州フェニックスに本社を置く同社の株価は、7月23日の執筆時点で2.6%安の63.60ドルであったが、2026年通年では24%上昇している。
フリーポート・マクモランはインドネシアの巨大グラスバーグ鉱山を運営しており、アリゾナ州とニューメキシコ州、さらにペルーとチリにも鉱山を有している。同社は高張力鋼の原料となるモリブデンの世界最大手生産者である。また、グラスバーグは世界最大級の単一金鉱床の一つであると同社は述べている。
銅は電力と情報を伝送する能力により広く利用されている。この金属は地球の初期形成時から存在していたと考えられており、時代とともに装飾用金属や古代の武器として使用され、現在では現代の電気・デジタルインフラで重用されている。
電化、建物、データセンターにまたがる銅需要
銅需要はいくつかの主要な経済活動分野と結びついている。電化の拡大、新規住宅や商業施設の配管、そして世界中で急速に建設が進むデータセンターに不可欠である。
Googleの親会社であるアルファベットは第2四半期に449億ドルを支出し、Business Insiderの報道によると通期の支出見通しを1,950億ドルから2,050億ドルへと引き上げた。これは2025年の支出の2倍以上である。
データセンターは大量の銅を消費する。Standard & Poor'sの報告書によると、データセンターは電力1メガワットあたり約25〜47トンの銅を使用する。電力100メガワットを必要とすると見込まれるデータセンターの場合、銅の必要量は2,500〜5,000トンに達する可能性がある。
アルファベットはそのインフラに銅を必要としている。Microsoft、Meta Platforms、Apple、Amazon、Nvidiaなど、他の大型テクノロジー企業も同様である。これにより、支出はテクノロジー企業によって報告されるものの、銅需要は人工知能およびクラウドコンピューティングインフラ構築の背後にある工業的投入要素の一つとなっている。
アルファベットの株価は7月23日、資本支出の大幅増加見通しに対する投資家の否定的な反応を受け、7%超安の318ドルで引けた。
データセンターの成長が続くことは、Investing News Networkの報道によれば、フリーポート・マクモランやオーストラリアのBHP、チリの国営企業Codelcoなどの競合各社にとって重要な意味を持つ。また、チリ、オーストラリア、ペルー、ロシア、米国といった主要な銅生産国にとっても重要である。
フリーポートがキャッシュフロー予想を引き下げ
ウォール街のコンセンサス予想では、フリーポート・マクモランの1株当たり利益は前期の54セントに対し62セントとされていたとBarron'sは伝えた。売上高は前年同期の76億ドルから7.3%減の70.3億ドルとなったが、減少幅は予想より小さかった。
フリーポート・マクモランは売上高や利益のガイダンスを提供していない。ただし、営業キャッシュフローと予想商品価格の推計を提示しており、こうした前提の変化は金属価格や鉱山産出量が同社の見通しに与える影響を伝える重要な手段となっている。
同社は年末のキャッシュフロー予想を、3月に発表した87億ドルから83億ドルに引き下げた。引き下げの主な要因は、金価格予想が3月の1オンス4,500ドルから4,000ドルに下方修正されたことである。また、インドネシア鉱山の産出量も当初の予想を下回ると見込まれている。
一部のアナリストはフリーポート・マクモランの株価が買われすぎており、下落する可能性があると見ている。その見方は銅価格と需要が下落するという前提に立っているが、S&P Globalはこのシナリオに懐疑的であるとの見解を示している。
S&P Globalは2026年1月に発表した予測で、世界の銅需要が2040年までに2,800万トンから4,200万トンへと50%増加すると予測した。
本記事は2026年7月23日にTheStreetで最初に掲載されたものであり、Economyセクションに掲載されていた。