Coldcardの影響がオンチェーンで顕在化：21万ビットコインが長期保有者のウォレットから移動

過去1週間で約210,000 BTCが長期保有者（LTH）のウォレットから移動し、ビットコインが初めて100,000ドルに迫った2024年12月以来の最大規模の減少を記録した。この動きはColdcardのセキュリティ侵害と時期が一致しており、従来の売却ではなく保管慣行の広範な移行を反映していると見られる。

カナダのCoinkite社が製造するColdcardは、エアギャップ設計とオープンソースファームウェアにより、セルフカストディの支持者に好まれる最も広く使用されているビットコイン専用ハードウェアウォレットの一つである。したがって、この侵害は直接的な損失を超える意味を持ち、ビットコインのセルフカストディ理念の基盤であるハードウェアウォレットというカテゴリー全体への信頼を試すものとなっている。

Glassnodeのデータによると、長期保有者の供給量は、歴史的最高値に近い約1,500万 BTCから約1,470万 BTCへと減少した。Glassnodeは、コインが約155日間（約5か月強）休眠状態にあるエンティティを長期保有者として分類している。このグループは、短期的なボラティリティを通じて保有する傾向があるため、市場の「スマートマネー」としばしば呼ばれる。

歴史的に、長期保有者による大規模な支出は市場の強気期や価格ピーク時と一致してきた。2021年3月、2024年3月、2024年12月の市場ピーク付近でも、熟練した保有者が上昇する需要の中で利益確定を行う類似の分配波が発生した。

しかし今回の動きは市場の安値付近で展開されている。ビットコインは約64,000ドルで推移しており、10月の歴史最高値から約50%下落した水準である。これは、これらの流出が利益確定ではなく、Coldcard事件の発生を受けてビットコインの保管方法の移行であることを示唆している。注目すべきは、ハッキング後にビットコインは新たな安値を付けなかった点である。

Coldcardの侵害

この侵害は、影響を受けたColdcardファームウェアの脆弱な乱数生成に起因し、攻撃者が一部ユーザーのウォレット復元フレーズを再構築してビットコインを掠め取ることを可能にした。数千のアドレスが影響を受け、被害額は最大で1億1,400万ドルに達すると推定されている。

Coldcardはその後、影響を受けたユーザーに対し、新しいウォレットを生成して資金を移動させるよう促した。ファームウェアの更新だけでは、既に侵害されている可能性のあるキーを保護することはできないとし、CoinDeskが報じている。

カストディ移行が進行中

長期保有者供給量の減少の一部は、ユーザーがビットコインをより強力なセキュリティ措置を備えた新しく生成されたウォレットに移していることを反映している可能性が高い。他の保有者は、セルフカストディのリスクを再評価し、資産を規制されたカストディアンやビットコイン現物ETFに移動させている可能性がある。アナリストは以前、Coldcardの攻撃が規制されたビットコインエクスポージャーへの需要を加速させる可能性があると指摘している。

ETFの資金流入はある程度のサポートを提供しているようである。米国のビットコイン現物ETFは過去1週間で約7億5,400万ドルの流入を記録し、その大部分がBlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）によるものであったとCoinDeskは報じた。

重要な区別

最も重要なポイントは、オンチェーンの動きが必ずしも売却を意味するわけではないということである。今回のケースでは、長期保有者供給量の減少は、熟練した保有者間での単純な信念の喪失ではなく、ビットコインの保管慣行におけるより広範な移行を捉えている可能性がある。この移行が一時的なものか、あるいは機関向けカストディソリューションへの持続的な再配分を示すものかは、今後数週間にわたるLTH供給量の追跡とETFの資金流入データを通じて明らかになるだろう。