Coinbase（COIN）株は、ビットコインが80,000ドルに向けて上昇し、暗号資産市場全体のセンチメントが改善する中、今週も回復基調を伸ばした。投資家が暗号資産関連株へ資金を戻す動きの中で、同社株は8月の安値から急反発しており、この動きはビットコインやアルトコインの価格上昇と同時に進んだ。日足チャートでは、COINは下降トレンドラインを上抜けしており、勢いが続けば200ドル水準が焦点となる。ただし、Coinbaseは依然として前年比で弱い財務結果に直面しており、次の上昇局面に向けては暗号資産取引の持続が重要な要素となっている。

2021年4月に直接上場（ダイレクト・リスティング）によってナスダックに上場した同社は、トークンを直接保有せずに暗号資産市場のセンチメントを取引する手段として株式投資家にしばしば利用されており、株価は概ねビットコインと同じ方向に動き、しばしばより大きな変動幅を示してきた。

ビットコインが80,000ドルに迫り、暗号資産恐怖・貪欲指数が上昇

Coinbase株の株価回復を牽引している主な要因は、ビットコインと大部分のアルトコインが強い強気相場にあることだ。ビットコインは80,000ドル近くまで急上昇し、全トークンの総時価総額は6%増の2.57兆ドルとなった。この上昇には、Ethereum、Ethena、Pump、XRPなどのトークンも加わっている。

暗号資産価格の上昇は、暗号資産恐怖・貪欲指数（Crypto Fear and Greed Index）の急上昇にもつながった。同指数は年初来安値の14から現在の73まで上昇し、昨年11月5日以来の高水準となっている。同指数は暗号資産業界で最も正確な指標の一つとみなされており、「極度の恐怖」から「極度の貪欲」までの0～100のスケールで評価され、ビットコインの価格推移、暗号資産の勢い、ソーシャルメディアでの言及、デリバティブ市場の活動などの主要な要素から算出される。

この分析によると、同指数の急上昇は通常、投資家がリスク選好のセンチメントを受け入れつつあることを示すサインであり、ビットコインとアルトコインの現在進行中の強気トレンドの継続を支えうる。このような動きはCoinbase株を後押しするだろう。同社は米国最大の暗号資産取引所であり、貸借対照表上に大量の暗号資産を保有しているためだ。ただし、指摘されている主なリスクとして、指数が「極度の貪欲」ゾーンに達すると、ビットコインや他のアルトコインが下落する傾向があることが挙げられる。

暗号資産市場の持続的な上昇がCOIN株に恩恵をもたらす理由

Coinbase株は、ビットコインや他のアルトコインが急落したことを受けて、ここ数か月間急落が続いていた。BTCは高値の126,300ドルから7月に安値の57,000ドルまで下落した。この下落は取引の減少とプラットフォーム上のステーブルコイン残高の減少を通じて、同社の事業に大きな影響を与えた。

こうした感応度はCoinbaseの収益モデルを反映している。取引収益は取引量に応じて増減する一方、ステーキング、カストディ、そして長年のパートナーであるCircleが発行するステーブルコインUSDCに紐づく収入を含むサブスクリプション収益はより安定しているが、それでも暗号資産市場の活動と、ステーブルコイン残高がプラットフォーム上に留まることに依存している。

直近の決算は事業にかかる圧力を示しており、収益と利益は大幅に落ち込んだ。取引収益は前年比22%減の5億9,900万ドル、サブスクリプション収益は12%減の5億5,500万ドルとなった。合計では、収益は19%減の12億ドルとなり、当四半期中に3億9,500万ドルの損失を計上した。これが経営陣が人員削減を決断した理由であり、これはCoinbaseが過去の市場下落局面で実施してきた一連の人員削減の最新の例となる。

アナリストは依然として、同社には長期的にさらなる下落余地があるとみている。平均予想では、第3四半期の収益はさらに落ち込み、38%減の11.6億ドルになるとされている。この下落により、年間収益は約53.6億ドルへと大幅に減少することになる。暗号資産価格の急上昇はCoinbaseのプラットフォームでの取引を増やし、アナリスト予想の上振れにつながる可能性があるが、この分析では、現在の上昇がデッドキャットバウンス（一時的な戻り）であり、その後に下落につながるリスクも指摘されている。第3四半期の決算は、直近の暗号資産価格の回復がプラットフォームの取引量増加につながったかどうかを示す次の具体的なチェックポイントとなる。

Coinbase株価のテクニカル分析

日足チャートによると、COINは137.87ドルで底打ちした。これは今年2月、6月、8月の最安値であり、同社株はしばしば反発につながるトリプルボトム（三重底）パターンを形成した。同社株は現在、4月以降の最も高い波動を結ぶ下降トレンドラインを上抜けし、50日指数移動平均（EMA）も上回っており、この分析では好意的なサインと解釈されている。

このことを踏まえ、テクニカル分析では、同社株は短期的に上昇を続ける可能性が高く、強気派は主要な抵抗線である200ドルを狙っていると示唆している。この上昇トレンドが維持されるのは、ビットコインや他のコインが上昇の勢いを続ける場合に限られると予想されている。

本記事は情報提供のみを目的としており、金融助言を構成するものではありません。株式市場および暗号資産市場では急激な価格変動が起こり得ます。