HyperliquidのHYPEトークンは金曜日、77ドルを超えて史上最高値を更新し、2026年の上昇幅は約200%に拡大しました。暗号資産市場の改善と、規制下での米国市場アクセスの可能性の高まりにトレーダーが反応したためです。

HYPE価格が77ドル超の史上最高値を更新

HYPEは金曜日午前に約5%上昇して77ドルを超え、新たな史上最高値を付けました。この上昇局面は、ドナルド・トランプ大統領がHyperliquidを連邦規制の下で米国に導入する可能性に言及したことを受けた値上がりをさらに拡大させるものとなりました。

同トークンは2026年初頭から約200%上昇しており、主要暗号資産の全体的な推移とは一線を画すパフォーマンスとなっています。ビットコインは今年約12%下落したままであり、イーサリアムは同期間に約20%下落しています。

トランプ氏は今週のホワイトハウスでの行事の中で、米商品先物取引委員会（CFTC）のマイケル・セリグ委員長が、Hyperliquidを「完全に準拠した合法的な方法」で米国に導入する取り組みを進めていると述べました。この発言により、この永久先物取引プラットフォームにとって、規制された経路での米国市場参入の可能性が浮上しました。

Hyperliquidは現在米国外で事業を展開しており、米国のトレーダーには公式にはサービスを提供していません。同プラットフォームは独自に構築したブロックチェーン上で稼働する分散型取引所であり、米国への参入が実現するかどうかは、その分散型取引構造がデリバティブおよび顧客アクセスに関する連邦要件にどう準拠できるかにかかっています。

Hyperliquidの米国進出の見通し、永久先物に注目

Hyperliquidは、固定された満期日なしにレバレッジをかけたポジションを維持できる永久先物を事業の中核に据えてきました。この契約形態は、BitMEXが2016年に導入したことで暗号資産市場で広まり、現在では市場で最も活発に取引されるデリバティブの一つとなっています。ただし、米国の規制下にある取引所は従来、満期日の定められた先物を上場しており、永久先物は主にオフショアのプラットフォームに委ねられてきました。またHyperliquidは、株式やコモディティなど暗号資産以外の資産に連動した契約分野にも事業を拡大しています。

取引活動はこの拡大とともに成長しています。Hyperliquid Strategiesの幹部がまとめた数字によると、HyperliquidとTrade[XYZ]は前月、名目取引高で約2,000億ドルを記録しました。

米国市場アクセスの可能性は、プラットフォームに関連する企業や従来のデリバティブ市場にも影響を与えています。HYPEの蓄積を中心とするトレジャリー戦略を採用するHyperliquid Strategiesは、トランプ氏の発言後に最大31%上昇しました。

CboeやCMEなど伝統的な取引所運営会社の株価は、永久先物へのアクセス拡大が既存のデリバティブ市場にどのような影響を及ぼすかを投資家が評価する中で下落しました。永久契約は、満期を迎えた先物ポジションをより先の限月に乗り換える（ロール）必要性をなくすものであり、この乗り換えは従来型取引所にとって取引活動を生み出すプロセスです。

CFTCの動向がHyperliquidの上昇に追い風

CFTCが暗号資産市場向けのより明確なルールをどう構築するかを検討する中で、規制環境は変化しています。セリグ氏は、議会がCLARITY法を可決しなくても、同機関は暗号資産の市場構造に関する提案を前進させる用意があると述べています。CLARITY法は、デジタル資産の監督をCFTCと証券取引委員会（SEC）の間でどう配分するかを明確化することを目的とした法案です。

トランプ氏によるHyperliquidへの言及は、こうした規制上の取り組みと分散型取引プラットフォームとをより直接的に結び付けるものとなりました。ただし、米国での展開に向けた正式な承認は発表されておらず、登録、市場監視、分散型プロトコルの扱いをめぐる疑問は残されています。米国のデリバティブ取引所は歴史的に、中央集権的な運営者を前提とした枠組みである指定契約市場としてCFTCに登録してきました。

そのためHYPEの今回の最高値更新は、拡大する永久先物取引と米国市場アクセスの可能性の双方をトレーダーが勘案する中で実現したものです。ビットコインとイーサリアムが2026年を通じて下落したままであるにもかかわらず、同トークンの年初来約200%の上昇は続いています。