Coinbase（COIN）株は、暗号資産市場の勢いが失われる中、今週も圧迫された状態が続いています。株価は今月の高値207ドルから約20%下落した169ドルまで下げ、今後は来週発表される決算報告が注目されます。同報告では、事業の詳細と年内の見通しが示されることが期待されています。同社は財務結果を来週発表する予定です。業績が暗号資産市場の動向と連動する同社にとって、このタイミングは直近の調整が事業にどの程度影響したかを確認する重要な節目となります。

暗号資産市場の軟調がCOINを圧迫

ここ数週間、ビットコインおよび主要アルトコインの多くが失速したことで、COIN株は大幅に下落しました。ビットコインは今月の高値87,254ドルから金曜日には81,600ドルまで下落し、イーサリアムも9月の高値2,806ドルから2,397ドルまで下げました。暗号資産全体の時価総額は2.73兆ドルまで縮小し、約3,000億ドルの価値を失っています。Coinbaseの取引収益は売買活動に依存しており、資産価格の後退時には通常取引が冷え込むため、この軟調は同社に直接影響します。この影響はアナリストの今四半期の予想にも反映されています。

アナリストのCoinbase決算予想

Coinbase株の次の反応材料は、事業の現状を示唆する決算報告です。アナリストは、四半期売上高が35%減の12.1億ドルに落ち込むと予想しています。また、1株当たり利益はマイナス0.09ドルとなり、前年同期の1.50ドルから黒字から赤字へと転換する見通しで、クリプト・ウィンターが同社の収益構造に与えた影響の大きさを物語っています。

売上高の減少は、四半期を通じて続いたクリプト・ウィンターをしたものです。一方で、ビットコインなどは四半期中に上昇に転じており、その回復が同社の事業にどう影響したかは注目されます。

また、株価は先行ガイダンスにも反応する見込みです。アナリストは、第4四半期売上高が前年同期比22%超減の13.7億ドルになるとのガイダンスを予想しています。これが正しければ、年間売上高は前年比25%減の53.8億ドルとなります。ガイダンスは経営陣の年末に向けた取引環境の見方を示すものであり、決算発表で最も注目される数字の一つになる可能性が高いでしょう。

決算で明かされる多角化事業の詳細

決算報告では、Coinbaseの事業の他の領域についても詳細が提供される見通しです。同社は暗号資産取引所から、株式、ETF、その他の資産を取引できる総合取引所へと移行しました。株式取引の導入により、Coinbaseは暗号資産市場のボラティリティへの依存度を低めることを狙っています。

さらに、Coinbaseはスポーツや政治など現実のイベントに賭けることができる予測市場を展開しています。直近の決算報告では、特にワールドカップの追い風を受けて予測市場が好調だったことが示されました。

また、同社はCircle Internet Groupとの提携を通じてステーブルコイン業界の主要プレイヤーとなっており、プラットフォーム上のUSDC供給から得られる利息を全額受け取っています。

同時に、CoinbaseはMuseやReplitなどのAIエージェントをプラットフォームに接続できるエージェントツールを導入しました。これらのエージェントは顧客に代わって取引を行うことができます。

これらの事業は、市場サイクルを通じて業績の安定化を図るCoinbaseの取り組みの中核を成しています。各事業が今四半期にどの程度貢献し、取引環境の軟調を相殺できるかどうかは、この転換がどこまで進んでいるかを示す最も明確な指標の一つとなるでしょう。

アナリストの目標株価は現在の水準を上回る

アナリストはCoinbase株について楽観的な見方を維持しています。Needhamは目標株価を200ドルから205ドルに引き上げ、Citigroupは210ドルから230ドルに引き上げました。Morgan Stanleyの目標は258ドルです。このほか、Goldman Sachs、Barclays、BTIGといった有力企業も強気の見方を示しています。約205ドルから258ドルに及ぶこれらの目標株価は、いずれも現在の株価169ドルを大きく上回っており、この乖離は、決算発表が多角化のストーリーが予想される売上減少を上回えるかどうかの試金石となることを示しています。

テクニカル分析

日足チャートを見ると、COINは直近で下落しており、今月序盤の高値207ドルから現在の169ドルまで下げています。株価はすでに50日移動平均を下回り、下降チャネルを形成しています。さらに、Supertrendおよび一目均衡表の雲も下抜けています。

このテクニカル面から、短期的には下落が続く可能性が高いといえます。その場合、次に注目すべき水準は心理的な節目である150ドルです。一方、180ドルの抵抗線を上抜けすれば、弱気見通しは無効となります。

本記事は情報提供のみを目的としたものであり、投資助言を構成するものではありません。株式および暗号資産への投資には大きなボラティリティと資本損失の可能性が伴います。読者の皆様は投資判断を行う前に独自の調査を行ってください。

この記事は最初にThe Market Periodicalに掲載されました。