Key Insights

• Coinbase株は、同社がビットコイン担保住宅ローン商品を開始した後に上昇した。
• この取り組みは、CoinbaseとBetter Financeの提携によるものだ。
• テクニカル面では、短期的な下落を示唆し得るアイランド・リバーサル型に注目が集まっている。

Coinbase株は、ビットコインが80,000ドルを再び上回り、投資家がBetter Mortgageの暗号資産担保住宅 финансিং商品の展開を評価する中で、8月の回復を継続した。

COINは、直近の暗号資産市場の反発局面で過去5取引日で20%以上上昇した。今回の住宅ローン施策は、Coinbaseが従来のスポット暗号資産取引を超えて事業を拡大する取り組みに、もう一つの商品を加えるものだ。この取り組みは、同社が市場変動に連動しやすい取引収益への依存を下げようとしているため重要性を持つ。

Coinbase株、ビットコイン住宅ローンの利用拡大で上昇

米国最大の暗号資産取引所であるCoinbaseは、事業の多角化を積極的に進めてきた。8月26日の声明で、同社はBetter Financeとの提携によりビットコイン担保住宅ローンを開始すると発表した。

手続きは複数の段階で進む。まず顧客がBetter Financeから住宅ローンを借りる。次に、その顧客が保有するビットコインを担保として差し入れ、住宅ローンを確保する。その後、顧客は最大10,000ドルのリベートを受け取る。住宅ローン完済後、ビットコインは顧客に返還される。

この事業は、Coinbaseが自ら融資を行わないため、資本負担の軽いモデルだ。代わりに同社は取引から手数料を受け取る。

ビットコイン保有者は、コイン価格が上昇し続けると考えるなら、住宅ローンを組む選択をする可能性がある。その場合、顧客は住宅価格の上昇とビットコイン価値の増加の双方から恩恵を受けることができる。ただし、リスクはコイン価格が下落する場合だ。

同社によれば、この市場は大きい。米国では住宅ローンを持つ人が数百万人おり、その規模は現在13.1 billionドルを超えるとされる。

Coinbaseは事業多角化を継続

今回の新サービスは、Coinbaseが事業を拡大している一例だ。たとえば同社は2024年にMorphoと大型提携を結び、ビットコイン担保ローンを開始した。この事業はその後も成長を続けており、Morphoの総ロック価値（TVL）は現在9.4 billionドルを超えている。これは、暗号資産の冬の時期にも力強い成長を見せた主要プロトコルの一つだ。

Coinbaseはまた、新たな予測市場プラットフォームも立ち上げており、Polymarketのような企業との競争相手となっている。この事業は最近のワールドカップ期間中に強い成長を示した。Robinhoodと同様に、Coinbaseは独自の予測市場プラットフォームを構築し、Kalshiと収益を分け合わずに済む可能性が高い。

同社はさらに、株式やETFなどの資産も取り扱うオールインワン取引プラットフォームへと進化している。この拡張は、暗号資産市場が軟調な局面でも成長を続けられる、より分散された事業モデルの構築につながる。

ただし、直近決算では事業の苦戦が示され、売上高は2桁減少した。取引収益は第2四半期に前年同期の764 millionドルから599 millionドルへ低下した。サブスクリプションおよびサービス収益も同四半期に555 millionドルへ減少した。

アナリストは、この弱さが今後も続くとみており、第3四半期の売上高は約40%減の1.16 billionドルになると予想している。1株当たり利益（EPS）も、以前の1.5ドルの利益から14セントの赤字に転じる見込みだ。

Coinbase株価のテクニカル分析

日足チャートでは、COIN株は137.87ドルの安値から181ドルの高値まで反発している。この安値は、2月と6月の最安値と一致しており、重要なサポート水準だった。

株価はまた、4月以降の最も高いスイングを結ぶ下降トレンドラインを上抜け、50日移動平均線も上回った。

ただし、フェアバリューギャップとアイランド・リバーサル型を形成しており、短期的な反転の可能性を示唆している点には注意が必要だ。これが起きれば、株価は137ドルまで下落する可能性がある。

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