コインベースの株式は、10月29日の第3四半期決算発表を前にして試練に直面した。ウォール街は売上高の大幅な減少を予想しており、空売り比率は流通株式の10.81%に達したものの、決算発表前に報告された空売りポジションは減少していた。株価は160ドル近辺で取引されており、150ドルが重要なサポート水準、200ドルが強気の反転が実現した場合の抵抗水準と見なされていた。決算は、四半期の暗号資産ラリーが取引所自体の業績にどの程度反映されるかを示すものとなる予定だった。

アナリストはコインベースの売上減少を予想

ビットコインおよび主要アルトコインは第3四半期に力強い回復を見せた。BTCは四半期中に58,000ドルを下回った水準から反発し、87,300ドルまで上昇した。イーサリアムも7月の1,520ドルから高値2,796ドルまで上昇した。

この暗号資産ラリーは複数の面でコインベースに恩恵をもたらした。ビットコインファンドは四半期中に62億ドル超の資金流入を記録し、同取引所のETF保管事業の活動を支えた。コインベースは暗号資産ETFの最大の保管機関とされている。

ラリーはまた、ビットコインやイーサリアムなどを含むコインベースのデジタル資産保有額の時価評価額も押し上げた。さらに、暗号資産全体の取引量が増加した兆候から、同社の取引活動も拡大した可能性が示唆された。取引所の売上は取引活動と保管需要に密接に連動するため、この四半期は資産価格の上昇だけwhetherアナリストの低売上予想を相殺できるかを測るものとなった。

こうした要因にもかかわらず、アナリストはコインベースの四半期決算で売上高の減少が示されると予想していた。平均予想は、売上高が前年同期比34%減の12.2億ドルとなるものだった。1株利益も0.07ドルと、前年同期の1.50ドルから減少すると見込まれていた。コインベースは直近3四半期連続でアナリスト予想を下回っており、この流れが10月29日の決算に比重を与えていた。

内部者売却と空売り比率

決算発表は、コインベースの内部者がペースこそ鈍化したものの株式売却を続けている時期に行われた。Barchartがまとめたデータによると、内部者は直近3か月で127,188株を売却した。現在の株価でこれらの株式の価値は2,000万ドルを超える。

直近12か月では、内部者が136万株超を売却しており、現在の株価で2億2,000万ドル超の価値に相当する。売却者には、最高財務責任者（CFO）のアレジア・ハース氏や、同社の初期投資家の一人であるマーク・アンドリーセン氏が含まれていた。

内部者は他の市場参加者が入手できない情報にアクセスできる可能性があるため、投資家は内部者による売却をしばしば否定的に捉える。その一方で、コインベースの空売り比率は年内上昇を続け、入手可能な報告時点で10%に達していた。この高水準は、一部の市場参加者が短期的な株価下落を予想していたことを示していた。

オプション市場は、決算発表後に大幅なボラティリティが生じる可能性を示唆していた。インプライド・ボラティリティは115%で、ヒストリカル・ボラティリティの60%を大きく上回っていた。オプションチェーンはコールがプットを上回っており、コールオプションの大半は170ドルのストライクに集中していた。これは約160ドルの株価を上回る水準で、180ドルにも別の集中が見られた。これらのポジションは、決算発表がボラティリティイベントになる可能性を示すとともに、株価を上回るストライクの集中は、オプション取引参加者が決算を前にエクスポージャーを集中させていた水準の目安となっていた。

COINのテクニカル見通し

日足チャートでは、COIN株が直近数週間、下値圧力にさらされていることが示されていた。株価は下降チャンネルを形成しており、これは強気フラッグパターンの一部と説明されていた。また、テクニカル分析で強気反転のシグナルとして一般的に知られる逆ヘッドアンドショルダーの形も形成されており、株価はこのパターンの右肩の位置にあった。

パターンを上抜けした場合、当時の株価から約25%上の200ドル水準が視野に入る。一方、150ドルのサポートを下抜けした場合は、強気のテクニカル見通しが無効となる。投資家が決算が最近の下落を反転させられるかを評価する中で、これらは株価をめぐる対照的なシナリオだった。10月29日の決算は双方のシナリオの短期的な触媒として位置づけられ、市場の反応が150ドルのサポートと200ドルの抵抗を試すことになった。

この記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融アドバイスを構成するものではありません。株式および暗号資産への投資にはボラティリティと損失の可能性が伴います。読者の皆様は投資前に独自の調査を行ってください。

出典：The Market Periodical。