クリーブランド連邦準備銀行のベス・ハマック総裁は、中央銀行がインフレを抑制するために行動すべき時が来たと述べた。ブルームバーグとロイターが伝えたところによれば、これは金曜日のLinkedInへの投稿によるものである。この発言は、予想を上回る強い雇用統計によって、利上げの市場価格帯の確率が60%を超えたのと同じ日に行われた。

ハマック総裁は、自身の地区から得ているデータや実話が、現在の金融政策は経済に十分な抑制作用を及ぼしていないことを示していると述べた。投稿の中で彼女は、オハイオ州北東部の製造業者との会話を紹介し、その製造業者は多くの投入財価格で二桁のインフレが続いていることを指摘し、FRBは金利を引き上げるべきだと語ったという。クリーブランド連銀の総裁として、ハマック氏は今年、連邦公開市場委員会(FOMC)で持ち回り投票権を持っており、彼女の反対票と公での主張は政策決定プロセスに直接的な重みを持つ。

ハマック総裁は、7月の金利据え置き決定に反対票を投じた3人のFRB政策担当者の1人であり、この姿勢により今月の会合に向けて委員会内でよりタカ派的な声のひとつと位置づけられている。FOMCでの反対票は比較的まれであり、単一の決定に対する複数の反対票はさらにまれで、金利の適切な道筋をめぐって委員会がいかに分裂しているかを浮き彫りにしている。

連邦公開市場委員会は9月15〜16日に会合を開き、金利を表决する予定で、当局者は会合前の深夜から報道管制期間に入る。この報道管制により、決定そのものを前に政策担当者がさらなるシグナルを公に発信できる余地は限られ、それがハマック総裁がこの期間の締め切り直前に公の場で投稿した理由である。

ハマック総裁の発言のタイミングは、その内容と同じくらい重要である。発言は強い雇用統計と同時期に行われ、この統計は市場の価格づけをよりタカ派的な結果へとシフトさせた。投資家は現在、今月の会合での利上げ確率を60%強と見ており、これは金曜日のデータ発表前の期待水準から大きく変化したものである。

彼女の枠組み、すなわち政策は単に据え置かれているのではなく十分に制限的ではないという見方は、9月会合に向けてすでに例年以上に分裂して見えるFRBに新たなタカ派的な声を加え、報道管制期間にわたって短期金利とドルの上振れリスクを維持している。ハマック総裁が7月の据え置き決定に反対した3人の1人であることを踏まえると、彼女の発言は新しい情報というより、雇用統計の発表以降、市場センチメントがいかに速く変化したかを裏付けるデータポイントと読める。

総合すると、ハマック総裁の発言はFRBの決定や公式ガイダンスの転換ではなく、彼女自身の表明した引き締め政策への選好を反映したものだが、より広いデータの流れがすでに市場の期待を彼女が主張する方向へと押し進めている時期に登場したものである。投資家にとって次の予定された確認ポイントは9月16日のFOMC決定と声明、その後のパウエル議長の会合後記者会見であり、そこでのタカ派的かハト派的な発言のバランスが9月以降の道筋に対する期待を形づくるだろう。

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