上院共和党は7月22日、ホワイトハウス支持の倫理規定を組み込んだ改正版616ページのCLARITY法案草案を周知したが、最新テキストに公的に支持を表明した民主党議員はいない。上院多数党院内総務のジョン・チューンは8月の夏期休会前に法案を上院本会議に付議したい意向を示したが、共和党が上院のクロージャー規則に基づき法案を前進させるために必要な60票を確保できるかは不透明である。同法案は上院本会議に付議される中最も重要な暗号資産関連法案の一つであり、長年米国のデジタル資産執行を左右してきたSECとCFTC間の管轄権の曖昧さを解消することを目指している。

倫理規定の詳細

倫理規定は、大統領、副大統領、連邦議会議員、行政府の上級職員、およびその配偶者に対し、在任中に特定のデジタル資産の発行またはスポンサー活動を禁止する。同規定は米国司法長官を主要な執行権限者とし、州司法長官には倫理規則の執行権限を付与しない。制限は2029年に失効するが、議会が延長しない限り適用されなくなる — このスケジュールはトランプ大統領の現在の任期の残り期間をカバーするが、その直後に期限切れとなる。

この規定の文言は上院共和党とホワイトハウスの間で交渉されたものであり、トランプ政権が支持を表明した妥協案である。提案に基づき、暗号資産プラットフォームは倫理規則に違反して発行またはスポンサーされたデジタル資産の上場を回避するよう求められる可能性がある。司法長官は規定を故意に違反した職員および関係当事者に対し民事執行を追及できる。

共和党は上院で53議席を有しており、全議員が投票する場合、少なくとも7人の民主党議員の支持が必要と見込まれる。

執行体制を巡る民主党の懸念

多くの民主党議員にとって、執行体制が中心的な懸念事項である。彼らは、司法省のみに依存すること — その指導部は大統領の意向に従って任命される — は不十分な独立監督しか提供しないと主張しており、特にトランプ大統領の暗号資産関連のビジネス上の利益を考慮ればそうである。トランプの年次財産開示報告書がWorld Liberty Financialというトランプ家族に関連するDeFiプラットフォームや、ミームコイン関連事業を含む暗号資産ベンチャーに結びついた多額の収入を報告した後、これらの懸念は強まった。

暗号資産関連法案の交渉に参加してきた民主党議員の一人、アンジェラ・アルズブルックス上院議員（民主党・メリーランド州）は今週、司法省に限定された執行メカニズムは「真剣な提案ではない」と述べた。同議員は現在の倫理規定の文言では法案を支持できないとしながらも、本会議での採決に向けたさらなる交渉の余地を残した。

UPDATE: Sen. Angela Alsobrooks said that the White House proposal to have the DOJ enforce the CLARITY Act's ethics provisions is an "unserious offer." She also said she will not support the bill if it is the only enforcement option, per Eleanor Terrett. pic.twitter.com/Cb0TwfACeR — Coin Bureau (@coinbureau) July 21, 2026

意見の対立の核心は執行にある。民主党は他の連邦消費者保護法や金融法で用いられている仕組みと同様に、州司法長官に倫理規定を執行する独立した権限を与えるよう繰り返し求めてきた。一方、改正された共和党草案は執行権限を米国司法長官に排他的に留保し、州が同法案の当該条項に基づく独自の訴訟を提起することを妨げている。民主党議員は数ヶ月にわたり、より強力で独立した監視体制が必要であると主張してきた。

アルズブルックス、コーリー・ブッカー、ルーベン・ガジェゴ、マーク・ワーナーを含む民主党上院議員のグループは、現在のCLARITY法案草案が倫理、消費者保護、不正資金対策、市場の公正性の面で依然として不十分であると表明している。共和党が法案を前進させることを望むなら、彼らの支持は極めて重要となる可能性がある。

チューンの採決スケジュールが圧力を強める

チューンが夏期休会前の本会議採決を追求する計画は、法案がすでに十分な超党派の支持を得ていることを示すというより、交渉当事者への圧力を強めるために立案されたと思われる。法案の準備が整っているか問われた際、チューンは期待を示しつつも、さらなる協議と改正の必要性を認めた。

UPDATE: The CLARITY Act is heading toward a Senate vote, even without Democratic support. Senate Majority Leader John Thune plans to bring the crypto bill to the floor as soon as next week, even if no deal is reached with Democrats, per Bloomberg. The Senate now has just 12… — Coin Bureau (@coinbureau) July 23, 2026

この戦略は、法案成立に向けて迅速に妥協点を見出すか、超党派の支持が得られないことを公に示すかのいずれかを議員に迫る可能性がある。法案が上院の8月の夏期休会前の離脱前に前進しなかった場合、交渉は今年後半に再開される可能性はあるが、中間選挙の接近と競合する優先課題が本会議の時間を圧迫するため、立法日程はさらに厳しくなる。

より広範な暗号資産規制パッケージはSECとCFTCの間により明確な管轄権の境界を設け、デジタル資産の規制枠組みを創設し、分散型金融の開発者やブロックチェーンインフラ参加者に影響を与える規定を含む。暗号資産業界は長年このような明確化を求めており、重複して曖昧な規制権限がイノベーションを阻害し、プロジェクトを海外に流出させていると主張してきた。共和党は改正された倫理規定の文言が民主党の支持を集めることを期待していたが、交渉は進行中であり、法案の見通しは依然として不透明である。