Coin Bureauが中国の税関データおよびFinancial Timesから引用した数字によると、中国は2026年の最初の8か月間で1,000トンを超える金を輸入し、過去最高の1,588億ドルを支出した。Coin Bureauはこのデータを提示している。

この総額は、2025年通年で886トンの金の購入に中国が支払った965億ドルを65%上回る。購買のペースは、今年における中国の貴金属需要の強さを浮き彫りにしているが、税関データは金輸入全般をカバーしており、そのうち中央銀行がどれほど購入したかをそれ自体では示していない。したがって、輸入統計を公式の準備高発表と併せて読み解くことで、中国の金ポジションの実態についてより完全な姿を把握することができる。

幅広い需要の中で輸入量が記録更新

Coin Bureauが引用した税関数値によると、中国はわずか8か月で金輸入量が1,000トンの大台を突破し、総支出額は1,588億ドルに達した。Financial Timesによると、この急増は公式セクターと民間セクター双方の需要を反映している。金への関心の高まりの背景として挙げられている要因には、中国の不動産市場の弱含み、国内投資機会の低迷、および価値の手段とみなされる資産への需要がある。

この輸入の波は、中国の外貨準備の構成が継続的に調整されている時期と重なっている。同じXの投稿で引用された数値によると、中国の米国債保有残高は7月に6,180億ドルまで落ち込み、2008年8月以来の低水準となった。同じ7月の数値を別途報じたFinancial Timesは、この減少を中国の準備資産のより広範な分散化の一環と位置づけている。

中央銀行の金購入が加速

Coin Bureauの投稿によると、中国の中央銀行は8月に20トンの金を追加しており、2023年以来最大の月間追加量となった。この報道された購入に先立ち、ゴールドマン・サックスは、中国が公式に公表された20トンではなく7月に35トンを購入したと推計しており、この乖離は、購入が報告数値に完全には反映されない可能性がある場合に、公式の金蓄積を測定することの難しさを浮き彫りにしている。

ゴールドマン・サックスは、中央銀行の需要を金市場における重要な構造的要因と位置づけている。同行が8月に発表したリサーチは、中央銀行が金を通じた準備の分散化を続けており、2026年の公式購入は月平均50トンに達するとの見通しを示した。また、同行の推計によれば、6月時点で最も特定可能な公式購入者は中国であったとしている。

米国債保有残高の減少が継続

中国の米国債保有残高の減少は、準備配分の全体像にもう一つの側面を加えている。Financial Timesによると、7月に記録された6,180億ドルは、2013年の1兆3,000億ドル超というピークと比べられる水準だ。この減少は、米国債の売却が直接金への再配分につながっていることを裏付けるものではなく、両者の動向を自動的に単一の取引戦略とみなすべきではない。それでも、両方の動きは、中国が過去数年よりも多くの金とより少ない米国債を保有する中で進行している。

現時点では、8月に公式に報告された20トンの購入とゴールドマン・サックスによる7月の35トン推計が、中国の報告された蓄積を評価するうえでの主要な参考値となっており、同国の金輸入量はすでに2025年通年の総量を超えている。今後の月次税関データおよび準備高の開示によって、このペースが年末まで維持されたかどうかが明らかになるだろう。

出典:Hokanews