世界最大の原油輸入国である中国は、ホルムズ海峡を経由する流通の混乱に伴う価格上昇を受け、2026年第2四半期（2Q26）に原油の買い入れを大幅に削減した。同海峡は世界で最も重要な石油輸送上のボトルネックであり、通常は世界の石油消費量の約5分の1が通過する。中国の輸入減少は世界の需要を緩和し、同海峡を通じた供給の混乱による価格上昇圧力を部分的に相殺した。

中国海関総署の月次データによると、2Q26の原油輸入量は1日平均810万バレル（b/d）となり、前四半期比32%の減少となった。5月と6月の両月とも輸入量は1日800万b/dを下回り、2016年以来観測されていない水準となった。

この落ち込みは、ホルムズ海峡を巡る紛争が発生する前に中国が維持していた過去最高の輸入量からの急激な転換を示している。2025年、中国は年間記録となる日量1,160万b/dを輸入し、原油価格が2020年以来の安水準にあった時期に戦略石油備蓄の拡充を行った。価格が最も低かった2025年下半期には、中国は1日平均1,200万b/dを輸入し、この水準は2026年2月まで維持された。これらの備蓄蓄積により、中国は価格が急騰した際に買い入れを抑制する柔軟性を確保しており、同国の戦略備蓄プログラムが供給ショック時の緩衝材として機能していることを示している。

中国の原油輸入の大部分はタンカーで到着する。Vortexaの船舶追跡データによると、輸入減少は海上輸入に集中しており、パイプライン経由の輸入は安定して推移したと推定される。1Q26と2Q26の間で海上輸入の減少が最も大きかったのは、イラック（910,000 b/d）、中国の最大の原油供給国であるロシア（640,000 b/d）、およびUAE（600,000 b/d）であった。これらの供給国の一部はホルムズ海峡に依存して出荷を行っているため、この混乱は中国が通常中東産および一部のロシア産原油を受け取るルートを直接制約した。

中国の輸入削減の規模は、製油所の処理量削減を上回っており、同国が既存の原油在庫を取り崩したことを示唆している。中国の製油所は2Q26に1Q26と比較して日量220万b/d少ない原油を処理したのに対し、同期間の輸入量は日量390万b/d減少した。

世界的には、2Q26において推定日量510万b/dの過去最高の在庫取り崩しが発生した。世界の需要が減少していなければ、この数値はさらに大きくなっていたであろう。中国の市場からの引き上げと、同様の需要側の対応が組み合わさったことで、世界最大の輸入国が主要な供給混乱時に価格圧力を実質的に緩和し、減少する利用可能バレルの獲得競争に参加しなかったという稀有な事例となった。

出典：EIA