シェブロンは、ベネズエラでの石油事業を大幅に拡大する協定の最終調整に近づいており、ポートフォリオに新たな2つの重質油田が加わる可能性がある。この報道を受けて、シェブロン（CVX）の株価は1.05%上昇した。

取引の発表は水曜日にカラカスで行われる見込みで、複数の米国石油・ガス企業の幹部が生産協定に調印する予定이다。エネルギー長官のクリス・ライトもこのためにベネズエラを訪問するとみられている。

協定の詳細

この取り決めにより、シェブロンの既存の合弁事業——国営PDVSAとの3つの提携——はベネズエラの新エネルギー枠組みへ移行し、米メジャーとしての運営上の支配力が強まる。また、既に合意済みの資産交換も含まれており、シェブロンの重質原油プロジェクト「ペトロピアル」が隣接するアヤクチョ8ブロックへ拡大することが可能になる。

BREAKING: Chevron, $CVX , Haliburton, $HAL , and other major US oil companies are nearing deals to invest "billions of dollars" in Venezuela's oil fields, per WSJ. This comes amid reports that the US is negotiating a deal to take a large stake in Venezuelan oil fields. — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 28, 2026

関係者の話によると、オリノコ・ベルトの第2地域も交渉対象に含まれており、シェブロンのポートフォリオに加わる可能性のある新規石油地域も検討されている。シェブロンはコメントを控えた。アヤクチョおよびペトロピール事業が所在するオリノコ・ベルトは、ベネズエラの重質原油資源の中心地であり、同国が生産回復に力を注ぐ焦点となっている。

米国有数の油田サービス企業であるハリバートンも、自社の設備とサービスをベネズエラの石油生産者に提供するための交渉を本格的に進めている。大手サービス企業の参入が重要なのは、ベネズエラの油田が長年の投資不足と設備の老朽化に苦しんでおり、生産回復には外部のサービス供給能力が不可欠だからである。

拡大を後押しする要因

1月のニコラス・マドゥロ失脚以降、トランプ大統領は西半球の石油生産を支え、米国の精製所により多くの重質原油を確保するため、米エネルギー企業にベネズエラへの投資を促してきた。米メキシコ湾岸の精製所は重質原油の処理に適した構成であり、その役割を担う原油をカナダやメキシコからの輸入にますます依存しているため、西半球での重質原油供給の追加は戦略的に重要な意味を持つ。

ベネズエラは世界最大級の確認埋蔵原油量を保有し、世界全体の約17%を占める。同国の現在の生産量は約日産110万バレルで、前年並みの水準にある。これは、制裁、投資不足、生産設備の衰退が続く以前の1990年代後半に日産300万バレル超を誇った水準から見れば、ごく一部にすぎない。

シェブロンは、米政府の特別ライセンスの下でベネズエラで操業を続けてきた唯一の米大手石油会社であり、より広範な米制裁が続く中でもベネズエラ原油の生産と輸出を継続することが認められていた。こうした確立された存在感により、参入の可否を検討中の競合他社に対して優位に立っている。

競合他社は様子見

エクソンモービルとコノコフィリップスは当面参加しない。両社は2007年にウゴ・チャベス政権によりベネズエラの資産を国有化され、約20年近く経った今もなお数十億ドルの賠償を求めている。この経緯は、同国への外国投資に長く付きまとってきた政治的・法的リスクを浮き彫りにするものである。

ベネズエラが提供する油田の多くは、基本的なインフラや電力を欠く未開発のグリーンフィールド（新規開発地）だ。これらを生産資産化するには数十億ドル規模の先行投資が必要であり、生産増加が実現するまでには数ヶ月ではなく数年を要する。

ハント・オイルは今月初め、本格的な協定の波が形になり始める前に、ベネズエラ原油の採掘で契約を結んだ初の米国企業となった。

企業間の協議とは別に、トランプ政権とベネズエラの間では、同国で最も有望な17の油田（確認埋蔵量約900億バレル）に米国が直接出資する件をめぐる交渉が進められている。この並行する交渉の結末が、今後のベネズエラ石油部門への外国投資の枠組みを方向づける可能性が高い。

2026年第2四半期末時点で、シェブロンはInsider Monkeyデータベースにおいて最も多くのヘッジファンドに保有されているエネルギー株であり、101のファンドが合計約232億ドルの持分を保有していた。