米商品先物取引委員会（CFTC）は、元ホワイトハウスのテレプロンプター操作担当者ガブリエル・ペレス氏が、ドナルド・トランプ大統領の演説への事前アクセスを利用して予測市場で取引していたと認定し、172,539ドルの支払いを命じた。総額は、取引利益の返還金107,539.02ドルと民事罰金65,000ドルで構成され、連邦和解の一環としている。

CFTCによると、ペレス氏はホワイトハウス勤務中の2025年12月から2026年2月にかけて、オンライン取引プラットフォームKalshiで「メンション市場」契約を取引していた。これらの契約は、大統領の演説内で特定の言葉が言及されるかどうかに応じて支払われるものである。規制当局は、この取引が公務の遂行過程で得た内部情報へのアクセスによって可能になったと認定した。

本件は、予測市場に関わる問題や政治的事件に関する事前知識の悪用の可能性を浮き彫りにしている。予測市場契約は参加者に政治的な結果を対象とした取引を可能にするが、公表前の非公開情報へのアクセスは市場規制に違反する恐れがある。KalshiはCFTCの監督下で運営される規制取引所であるため、本件の執行はSECではなくCFTCが担当した。商品先物法の原則をイベント契約に適用した注目すべき事例の一つであり、2024年米大統領選挙周期で政治賭博の取引量が急増する中、この分野への関心が高まっている。

CFTCの罰金には3年間の取引禁止を含む

和解合意に基づき、ペレス氏は取引利益の全額を返還し、3年間の取引禁止処分を受ける。また、商品先物取引法およびCFTC規則へのさらなる違反をしないことにも同意した。民事罰金は、規制当局の調査中のペレス氏の「模範的な協力」を考慮し、65,000ドルに減額された。

取引活動が発覚した後、ペレス氏はホワイトハウスの職務を無給休職とされ、その後連邦政府を離職した。トランプ政権では技術アドバイザーおよびテレプロンプター担当として勤務し、大統領演説に事前にアクセスできる立場にあった。

Kalshiの監視システムが不審な取引を検知

Kalshiは、通常の市場行動とは異なる取引パターンを特定した内部監視システムを通じて、ペレス氏の活動を検知した。プラットフォームは彼の口座を凍結し、9万ドル超の利益を差し押さえた上で、本件をCFTCに通報した。KalshiEXは調査協力について規制当局から評価を受けた。

本件は、予測市場が政治・経済イベント取引における役割を拡大する中で、より広範な影響を持ちうる。これらのプラットフォームがより多くの参加者を集め、ますます機密性の高い契約を提供するなか、規制当局は公正な市場を維持するという課題に直面している。機密情報に基づく取引は価格を歪め、一般の市場参加者の信頼を損なう恐れがある。これは証券市場におけるインサイダー取引の執行に類似した懸念であり、本件では商品先物取引法の詐欺および機密情報悪用の禁止規定を通じて適用された。

ホワイトハウスは別途、職員に対し非公開情報を用いた予測市場への賭けを禁じるよう警告していた。ペレス氏の事例は、違反が金銭的制裁、返還義務、取引制限につながることを示し、この指針に重みを与えている。

予測市場の利用者にとっての中心的な教訓は、機密情報へのアクセスが重大な規制上の結果をもたらしうることである。CFTCの措置は、連邦の監督が従来の金融資産を超え、商品規制の対象となるイベントベース契約にまで及ぶことを示している。監視当局とプラットフォームの双方が、本件を監視・自己申告・協力による減額のテンプレートとして参照する可能性があり、今後の執行は各プラットフォームが内部者活動をどう監視し、市場の公正さをどう守るかに影響を与えるだろう。

出典：CFTCプレスリリース