アグニコ・イーグル・マインズ（TSX, NYSE: NEM）は、795億ドル（1,128億カナダドル）の時価総額でカナダの鉱山企業ランキング第1位に位置している。同社はカナダで産出量最大の2つの鉱山、カナディアン・マラルティックとデトゥール・レイクを運営している。

同社は今年の第1四半期純利益が16.9億ドルで、前年同期の2倍以上となったと報告した。アグニコはこの結果を、実現金価格の上昇による過去最高の営業マージンに起因するとしている。金価格は1月28日に1オンス5,589.38ドルの過去最高値を記録した。金価値の上昇は、中央銀行の持続的な購入と地政学的リスクの高まりを背景に、価値保存手段としての金需要を押し上げた。

「2026年の好スタートを切り、生産とコストが計画通りに推移する中で過去最高の営業マージンを達成しました」と、アグニコの社長兼CEOであるアマール・アル＝ジューンディは声明で述べた。「金生産は年間後半に向けて強くなると見込まれるため、地域別運営モデルの支援を受け、規律ある実行と資産の最適化を通じてコストのボラティリティを管理しています」

5月、アグニコはヌナブト西部にある24億ドル規模のホープ・ベイ地下鉱山の建設を承認した。生産は早ければ4年以内に開始される見通しで、初期11年間の鉱山寿命において年間40万〜43.5万オンスの金を産出すると予想されている。

拡張計画

同じく5月、アグニコはオンタリオ州での拡張、プロジェクト開発、探鉱活動に102億ドルを配分した。このうち約14億ドルはデトゥール・レイク地下プロジェクトとアッパー・ビーバー金銅プロジェクトに充てられる。この支出は、カナダの金鉱山企業による近年最大級の国内投資コミットメントの一つであり、過去10年間における新規鉱山供給への投資不足という業界全体の傾向を転換するものである。

フィンランドでは、アグニコが6月に完了した21億ドルのルパート・リソーシズ買収を通じて、中央ラップランド緑色岩帯における地区規模の金キャンプの統合を進めている。

バリック・マイニング（TSX: ABX; NYSE: B）は654億ドルの時価総額で第2位に位置し、2025年の純利益49.9億ドルで第1位となっている。

バリックは純金プロファイルから銅・金ポートフォリオへの移行を続けており、第1四半期に71万9,000オンスの金と4万9,000オンスの銅を産出した。これらの数値は、前年同期比で金産出量が4%増、銅が11%増を示している。銅への多角化は、国際エネルギー機関（IEA）の予測、すなわち電化、再生可能エネルギーの整備、送電網の拡張を推進要因とし、今後10年間で銅需要が急増するという見方と合致している。

前CEOのマーク・ブリストーは、約7年間の在任後、9月に突然辞任した。

マリ紛争の解決

バリックとマリ政府の間ルーロ＝グンコト鉱山をめぐる長期にわたる紛争は、同社が税務紛争を解決するために4億3,000万ドルを支払ったと報じられた昨年11月に大半が解決した。バリックは世界銀行での仲裁案件を撤回し、マリ政府は鉱山の運営管理権を同社に返還した。この解決は、資源豊かなアフリカ諸国で事業を展開する西洋鉱山企業が直面するより広範な課題を浮き彫りにしている。これらの国々では、政府が鉱山収入のより大きなシェアを求める動きが強まっている。

パキスタンでは、バリックのレコ・ディク銅金プロジェクトが、不安定なバロチスタン州での安全保障上の懸念と、イランでの戦争に関連するより広範な地域の不安定さを起因とする挫折に見舞われた。バリックはプロジェクトの評価期間を翌年7月まで1年間延長した。推定90億ドルの資本支出を伴うレコ・ディクは、世界最大級の未開発銅・金資源に位置づけられている。

バリックはまた、ニューモント（TSX: NGT; NYSE: NEM）とのネバダ・ゴールド・マインズ合弁事業と、ドミニカ共和国のプエブロ・ビエホ鉱山を、2026年末までに新規上場会社としてスピンオフする計画を発表した。この動きは、同社が「リスクの高い」と表現した管轄区域から離れる戦略的転換の一環である。

カメコ（TSX: CCO; NYSE: CCJ）は432億ドルの時価総額で第5位、2025年の純利益4億1,590万ドルで第9位に位置している。

カザトムプロム（LSE: KAP）に次ぐ世界第2位のウラン生産者は、今年の第1四半期純利益が9,240万ドルで、前年同期比87%の増加となった。改善はウラン価格の上昇と販売量の増加によって推進された。ウラン需要は、世界中の政府がクリーンエネルギー目標とデータセンター増加を含む電力需要の増大に対応するため、原子力発電の再開と拡大を進める中で強まっている。

カメコは2026年の生産ガイダンスである1,950万〜2,150万ポンドのウラン酸化物を再確認した。しかし、7月にフランスのオラノが運営するサスカチュワン州のマクリーン・レイク製錬所での操業を一時停止した。同製錬所はカメコのシガー・レイク鉱山の鉱石を処理している。

インド供給協定

3月、サスカチュワン州サスカトゥーンに本社を置く同社は、同国の原子炉で使用するため、9年間にわたり約2,200万ポンドのウランをインドに供給する約19億ドルの取引に署名した。引渡しは2027年に開始し、2035年まで継続する予定である。インドは化石燃料への依存を減らし、エネルギー需要の増大に対応する戦略の一環として、原子力発電容量を着実に拡大している。

マクリーン・レイクは年間2,400万ポンドの生産能力を持つ、世界最大級のウラン処理プラントの一つである。同製錬所の南西70キロメートルに位置するシガー・レイクは、世界で最も高品位のウラン鉱山である。

テック・リソーシズ（TSX: TECK.A, TECK.B; NYSE: TECK）は、304億ドルの時価総額と2025年の純利益7億6,700万ドルで第7位に位置している。

テックがより多くの重要金属の生産に向けてポートフォリオを拡大する中、カナダ政府は7月にブリティッシュコロンビア州トレイルの製錬所に対して最大4億カナダドルの投資を通じて支援を行った。この資金は、テックがゲルマニウムとアンチモンの生産能力を高め、ガリウムを生産する能力を追加するのを支援することを目的としている。ゲルマニウム、ガリウム、アンチモンは、中国が2023年以降輸出管理を課している重要鉱物の一つであり、西洋諸国政府が代替サプライチェーンの確保を加速するきっかけとなっている。

12月、テックは株主と連邦政府がアングロ・アメリカン（LSE: AAL）との530億ドル規模のメガ合併を承認した後、歴史を作った。これは鉱業セクター史上最大級の取引の一つである。合併は今年末または2027年早々に完了すると予想されている。この取引は、資源ナショナリズムの高まりとエネルギー転換資材の急増する需要の時代において競争力を確保するため、企業が規模の拡大とポートフォリオの多角化を追求する、グローバル鉱業界に巻き起こっている統合の波を反映している。