ブラジルの大手銀行は、自己のバランスシートには仮想資産を計上しないまま、リテール顧客向けのクリプトアクセスを急速に拡大している。この戦略により、銀行はクリプト価格の変動に直接エクスポージャーを負うことなく、拡大する顧客の需要を取り込める。

イトゥー（Itaú）は現在、投資プラットフォームを通じてBitcoin、Ether、ステーブルコインUSDCを含む15種類のクリプト資産を提供している。Nubankは28種類のデジタル資産を上場している。ブラジル銀行（Banco do Brasil）は1月にBitcoinとEtherの提供を開始し、顧客取引として1,100万ブラジルレアル超を処理した。

銀行は顧客の需要と自己リスクを分離

2026年3月に確認された中央銀行への届出では、ブラジルの銀行が自己のバランスシートに仮想資産を保有している形跡はなかった。ただし、これらの機関は顧客の取引処理やカストディサービスの提供は引き続き可能である。

この区別は重要だ。銀行が顧客にクリプトを販売しても、必ずしも銀行自身がその資産を購入したことを意味しない。銀行は、自己保有に伴う市場・流動性・信用リスクを回避しながら、仲介者として機能できる。このアプローチは国際的なプルーデンス規制とも整合しており、バーゼル委員会のクリプト資産に関する枠組みでは、銀行の直接的なクリプトエクスポージャーに保守的な資本処理が課されるため、グローバルに活動する銀行にはデジタル資産を自己勘定から除外するインセンティブが生じる。

ブラジルの大手銀行は、規制が明確化するにつれて提供範囲を着実に拡大してきた。イトゥー、ブラデスコ（Bradesco）、サンタンデール（Santander）、ブラジル銀行、Nubankはいずれも、顧客向け製品を通じてクリプト関連事業を拡大している。

規制が伝統的銀行への扉を開く

ブラジルのクリプト市場は近年急成長している。連邦税務データによれば、申告されたクリプト取引額は2025年に約5,055億レアルに達し、2020年の949億レアルから大幅に増加した。

ブラジル中央銀行の新規則は、仮想資産事業に対してより明確な枠組みも整備した。規則は認可、資本要件、顧客資産の分離、サイバーセキュリティ、マネーロンダリング防止策を網羅している。とりわけ顧客資産の分離要件は、ブラジルの銀行が採用したモデルを補強するもので、顧客の保有資産を銀行自己資金から法的に切り離す。

ステーブルコインは特に重要な存在となっている。ドルペッグ型トークンは2025年の申告ベースのブラジルのクリプト取引の約80%を占め、従来の外貨取引へのデジタル代替への需要を浮き彫りにしている。

ブラジルの銀行モデルは、業界が注視する試験ケースとなっている。銀行は、直接的なクリプトエクスポージャーを自己バランスシートから除外しながら、クリプト製品を提供し、関連収益を得て、顧客の需要に応えることができる。この分離は、他の規制下にある金融機関がデジタル資産にどう向き合うかにも影響を与える可能性がある。