ボーイング・カンパニー（NYSE: BA）の株式は約4.9%上昇した。この航空宇宙メーカーが予想を上回る第2四半期損失を報告した後の動きであり、損失は主に空軍一号プログラムの費用増加に伴う2億8000万ドルの追加負担が要因であった。

シカゴに拠点を置く航空宇宙大手は、次世代大統領専用機2機を製造する契約における費用超過に苦慮し続けている。このプログラムでは、ボーイング747-8大型ジェット機をアメリカ合衆国大統領が使用する高度にカスタマイズされたVC-25B航空機に改修する。2016年に当初受領された固定価格開発契約は、エンジニアリング上の複雑さ、サプライチェーンの混乱、スケジュールの遅れにより費用が当初の見積もりを大きく上回り、ボーイングにとって繰り返し追加負担をもたらしてきた。空軍一号の費用超過は、固定価格防补契約による追加負担というより広範なパターンの一部であり、近年ボーイングの防衛・宇宙・安全保障部門の収益を圧迫している。KC-46空中給油機やT-7Aレッドホーク練習機などのプログラムも同様のコスト構造の下で損失を計上している。

四半期損失がアナリスト予想を上回ったにもかかわらず、投資家はボーイングの自由現金流のパフォーマンスに好意的に反応した。同社は今四半期の自由現金流の生成がプラスであったと報告した。この指標は、企業の財務健全性や、事業資金の調達、債務の返済、株主への資本還元能力を示すものとしてウォール街で注視されている。ボーイングにおいて自由現金流が特に厳しくチェックされるのは、同社が約530億ドルの純債務を抱えているためであり、その多くは長期化した737 MAX危機とパンデミックによる景気後退の間に蓄積されたものである。

ボーイングは近年、一連の運営面および財務面の課題に直面してきた。2件の致死事故に続く737 MAX航空機の世界的な運航停止、COVID-19パンデミックが世界の航空需要に与えた影響、および民間航空機の引き渡しに影響を及ぼす継続的なサプライチェーン制約などである。2024年1月には、アラスカ航空のフライト中に737 MAX 9のドアプラグが脱落した事故が規制当局の監視を再燃させ、ボーイングの生産速度に一時的な制限を課すことで、業績回復のタイムラインにさらなる圧力を加えた。同社は生産の安定化、品質管理の改善、および737 MAXや787ドリームライナーを含む主要プログラムにおける引き渡し率の回復に取り組んでいる。

空軍一号プログラムは正式にはVC-25Bと指定され、高度な通信システム、防御用対抗措置、医療設備、および安全確保された執務区画を含む広範な改修を伴う。これらの航空機は、国家非常事態においても運用可能な空飛ぶ指令センターとして機能するよう設計されている。

株式の好意的な反応は、投資家が四半期損失を棚上げし、むしろ同社の現金生成能力と回復軌道の可能性に注目していることを示唆している。ボーイングの株価は、2024年に経営トップに就いたCEOケリー・オルトベルグの下で複数年にわたる業績回復プロセスを進める中、大きく変動している。

出典：CNBC-TV18