BMOによるトラック業界の与信環境を示す公表データとしては最後になる可能性がある中、火曜日に発表された同行の四半期決算は、より強い貨物市況が業績に影響していることを示した。

旧バンク・オブ・モントリオールであり、トラック業界への最大級の貸し手の一つでもあるBMOは、5月に運輸部門をプライベート・エクイティ企業Stonepeakへ売却する計画を発表した。取引は年内の完了が見込まれている。BMOの次回決算発表は12月2日に予定されている。

7月31日終了の第3四半期における純償却額は前四半期からほとんど変わらず、2,500万カナダドル（1,732万米ドル）から2,400万カナダドル（1,732万米ドル）へわずかに減少した。ただし、この数字は過去を振り返る指標にすぎない。

一方で、引当金および貸倒引当金、ならびに会社が不良債権とみなす総貸出金の規模は、第3四半期に大きく減少した。これらは、将来の問題債権に対する見通しや、圧力下にある与信の規模を反映する。

信用損失に対する引当金は、第2四半期の4,100万ドルから1,500万ドルに低下した。前年同期は5,000万ドルだった。今回の水準は2023年第1四半期以来の低さとなった。

貸倒引当金は8,600万ドルから7,300万ドルへ減少した。この水準は、2025年第4四半期に計上された7,100万ドルを下回っている。

Definite signs of improvement in #trucking credit in this quarter's $BMO data, which might be the last given transportation group's pending sale to PE. Writeoffs barely changed. But allowances and (especially) provisions, which are more forward-looking, declined. pic.twitter.com/nDTXL8102R — John Kingston (@JohnHKingston) August 25, 2026

貸倒引当金は企業の貸借対照表に影響し、引当金は損益計算に影響する。いずれも、返済条件の悪化した貸出の反映だ。貸し手にとって、これらの指標は、実際の償却に表れる前にストレスが和らいでいるかを示すため、注視される。

総不良債権は大きく減少し、前四半期の5億7,600万ドル、前年第4四半期の5億8,500万ドルから4億4,000万ドルとなった。これは、BMOの運輸事業を支える貨物市場の強化を示すもう一つの兆候であり、同部門の貸出の約90%がトラック関連とみられている。

BMOの運輸向けポートフォリオは売却を見据えている可能性もあり、近い四半期では規模が縮小してきたが、最新報告では比較的安定している。運輸部門の総貸出金および引受額は127.8億ドルで、第2四半期の126.5億ドルから増加した。この金額は2023年第3四半期の156億ドルでピークを付けた。

ただし、売却準備の影響が表れているとみられるのは、運輸グループの融資実行額だ。第2四半期は1億1,400万ドルだったが、直近の第3四半期は1,100万ドルに減少した。

BMOの運輸グループでは、こんなやり取りがあったと想像してしまう。「おい、もう売却するんだ。金を貸しすぎて面倒を起こすな。後は次の連中に任せよう」。Stonepeakへの売却は4Qに完了する見込み。 pic.twitter.com/LDoJaffxFH — John Kingston (@JohnHKingston) August 25, 2026

Stonepeakへの売却は第4四半期に完了する見込みだ。