世界最大の資産運用会社による新たなリサーチペーパーによると、ブラックロックは、人工知能（AI）の普及拡大に伴い、上場型コンピュート先物などの標準化されたコンピュート商品が登場すると予測しています。論文「The Machine-Native Economy」は、ステーブルコインを自律型AIエージェントの決済基盤として位置づけ、計算能力が商品のように取引され、ドル連動型トークンがマシン間決済を処理するビジョンを描いています。

コンピュートの商品市場

ブラックロックは、AIモデルの学習と実行を支える処理能力であるコンピュートを、流動性とスク管理の改善のために取引インフラを長年構築してきた大規模な商品市場と同様の軌道をたどる可能性のある資源として描いています。エネルギーや農産物の市場は、価格変動をヘッジできるよう、生産者と購入者のための標準化された上場契約の構築に数十年を要しました。ブラックロックが指摘するのは、コンピュートがまだ到達していないインフラです。

「上場型コンピュート先物を含む標準化された商品が、コンピュート容量の供給者と需要者の双方にとって、より透明な価格発見とより効果的なヘッジを支えると予想しています」と論文は述べています。

同社は、コンピュート容量に対する権利がブロックチェーン上で表現、移転、担保として差し入れ、決済できるようになり、この変化が機関投資家のさらなる市場参入につながる可能性があるとしています。

課題は残ります。チップの世代によって性能が異なり、エネルギーコストは地域によって差があり、現金決済や契約容量の引き渡しに関する実用的な標準はまだ登場していません。ブラックロックはこれらを「重要だが最終的には解決可能な設計上の検討事項」と位置づけています。決済・引き渡し標準は上場型コンピュート契約が機能するための前提条件であり、今後注目すべき短期的な節目となります。

ハイパースケーラーのクラウド売上高、2030年には1.1兆ドルに達する可能性

売る側のアナリストは、AWS、Azureを擁するマイクロソフトのインテリジェントクラウド部門、Alphabet傘下のGoogle Cloudの合計売上高が2030年までに約1.1兆ドルに達し、2025年以降は年率約29%の成長を示唆すると予測しています。

論文は、AIエージェントがマーケットプレイスAPIを利用して利用可能な容量を評価し、価格、レイテンシー、所在地、ハードウェアに基づいて比較した後、x402などの決済基盤で支払いを処理する可能性を示唆しています。x402は、Coinbaseが導入したトコルで、長らく未使用だったウェブのHTTP 402「Payment Required」ステータスコードを復活させ、ネイティブなマシン間決済を可能にします。

ドル連動型トークン、2025年に11兆ドル超を移動

論文はブラックロックのデジタル資産およびETFリサーチチームによるものです。デジタル資産リサーチ責任者のWill Su氏と同社デジタル資産責任者のRobert Mitchnick氏が執筆し、米国株式ETF責任者のJay Jacobs氏と米国iShares商品イノベーション責任者のWilliam Helm氏が共同執筆しました。

「AIはマシンネイティブな知性を、デジタル資産はマシンネイティブな通貨を表す」と論文は述べています。

ブラックロックは、カードネットワークやACHには、常時稼働する極小額決済に適さないオンボーディング要件と決済コスト構造があると論じています。

ステーブルコインの流通時価総額は2026年9月に3,000億ドルを突破しました。調整後のステーブルコイン取引高は2025年に11兆ドルを超え、VisaやMastercardに匹敵する規模に達しました。これは2020年から2025年にかけて年率80%で成長した結果であり、ACHの約8.5%を大きく上回ります。この拡大は、2025年7月に成立したGENIUS法が決済型ステーブルコイン初の連邦規制の枠組みを創設した米国の新たな規制環境と並行して進展しました。

TRM Labsの調査によると、2025年5月以降、監視対象となった2,562万ドルのx402決済のうち0.6%から7.5%をAIエージェントが占めていた可能性があり、マシン間決済がいかに初期段階にあるかを示しています。

ブラックロックは、CircleのArcブロックチェーンの創設バリデーターの一つです。Arcは今月メインネットを起動し、自律的に取引するAIエージェント向けに部分的に構築されました。ArcはCircleのステーブルコインUSDCをネイティブのガス資産として使用しており、論文が描写するドル連動型決済基盤とネットワークを直接結びつけています。

出典：Cryptopolitan