Bitwiseの最高投資責任者(CIO)マット・ホーガン氏は、従来の投資ポートフォリオが保有ウェイトの一割を実物資産に移せば、ビットコイン(BTC)の価格は数十万ドル規模の水準に達し得ると主張している。

New Era Finance Podcastで語られ、以後広く話題となっているこの発言は、「90/10」の配分シナリオを描写している。すなわち、ポートフォリオの90%は従来型資産に残し、10%をビットコインなどの実物資産へ移すというものである。ホーガン氏の見立てでは、こうした規模の従来型保有資産からの再配分があれば、ビットコインの価格を数十万ドルのレンジへ押し上げるのに十分だという。

90/10という構成は、伝統的なポートフォリオ・マネジメントにおいて、株式と債券の組み合わせを指して長年用いられてきた馴染み深いベンチマークである。ホーガン氏の版は、その小さい方の枠を実物資産へ再配分するものであり、同氏が述べる価格インパクトは、その規模の再配分が動員しうる資本の大きさの関数として説明される。

Bitwise Asset Managementは、暗号資産インデックスファンドと現物ビットコイン上場投資信託(ETF)で知られる暗号資産運用会社である。同社の現物ビットコインETFはティッカーBITBで取引されており、2024年1月に米国上場が承認された現物ビットコインETF群に含まれる。上場投資信託業界のベテランであり、ETFリサーチ企業ETF.comの元CEOでもあるホーガン氏は、2018年にBitwiseに加わり、その後最高投資責任者に就任した。現物ビットコインETFが従来型の証券ブローカーおよびアドバイザリーチャネルの内側に位置するため、こうした商品を運用する幹部による配分レベルの主張は、同氏の描く再配分を実際に実行しうる投資家層に直接届くことになる。

ビットコインの総供給量は2,100万枚で上限が固定されており、この希少性は、長期の価値保存手段や通貨の切り下げに対するッジとしての活用を支える議論の基盤となっている。この固定された上限こそがホーガン氏のシナリオの算術的な柱であり、同氏の示す規模の再配分は、厳しく限定された枚数のコインを巡って伝統的ポートフォリオの資本が競合することを意味する。

この記事は2026年10月12日にCOINOTAGで初公開されたものです:https://en.coinotag.com/bitwise-cio-matt-hougan-bitcoin-btc-90-10-debasement-call