Glassnodeの最新のオンチェーン分析によると、ビットコインの売り手に疲労の兆候が見られるものの、当該指標は過去の弱気相場のボトムで観察された水準にはまだ達していない。

Glassnodeの売り手疲労定数によれば、売り圧力は和らいでいるように見えるが、歴史的に市場の capitulation（投降）をシグナルしてきた閾値を依然上回っている。同社は、この指標がまだボトムシグナルを確認していないと指摘しており、市場参加者はビットコンの短期的な方向性の手がかりとしてこのデータを注視している。

GlassnodeはX（旧Twitter）で調査結果を公開した。

売り手疲労定数は歴史的ボトム水準に届かず

暗号資産市場全体は現在、混としたシグナルを示している。ビットコインには売り手の疲労の初期兆候が見られるものの、Glassnodeの売り手疲労定数は過去の弱気相場の安値で記録された水準まで下落していない。この違いは、現在の状況が潜在的な買い場を示しているのか、それともさらなる下値リスクとなる売り圧力が生じる可能性があるかを評価するトレーダーにとって重要である。

売り手疲労定数は、損益実現データとネットワーク全体の活動を組み合わせて、保有者がどの程度損切り売りを行う意欲があるかを測定するよう設計されている。2018年や2022年の安値など過去の主要なサイクルボトムでは、持続的な回復が始まる前に、同様のオンチェーン指標が深い capitulation ゾーンにまで下落していた。現在の読み取り値はそうしたゾーンを上回っており、明確なボトムに典型的に伴うウォッシュアウト局面が完全には到来していないことを示唆している。

暗号資産データ、特にビットコインのオンチェーン分析を専門とする広く認知された企業であるGlassnodeは、市場参加者に対して需給動態に関する定量的なインサイトを提供している。売り手疲労定数は、損失を実現しようとする売り手と割安価格で買いに入る買い手の間のバランスを評価するために同社が使用する複数の指標の一つである。オンチェーン・アナリストは一般的に、単一の指標への単独依存に対して注意を促している。信頼できるトレンド転換を特定するには、複数の指標——実現損失、長期保有者の行動、マイナーの capitulation シグナルなど——の一致がボトム形成プロセスに必要とされることが多い。

オーダーブック動態と取引量に注目

現在の取引量データが入手できないため、関心はオーダーブックの動態と売り手疲労の推移に向けられている。市場参加者はこれらの指標を注視し、反転が起きるか、それとも下値圧力が持続するかを測ろうとしている。

売却活動の停滞は、特に過去の市場サイクルで観察されたパターンが今後数週間で繰り返される場合、買い手にとってより好環境を生み出す可能性がある。

トレーダーが次に注視すべきポイント

監視すべき主要な指標には、売り圧力が引き続き減速するかどうかが含まれ、これは市場センチメントの変化をシグナルする可能性がある。オーダーブックの動態も重要となる。買い手が市場への再参入を始めているかどうかを示唆する可能性があるためだ。取引量や売り手の行動に顕著な変化があれば、ビットコインの短期的な価格動きの手がかりとなる可能性がある。

出典：Coinfomania