ビットコイン価格、81,700ドルを試す 長期保有者の供給が上昇を制限
重要ポイント
- •ビットコインは8月中旬に65,000ドルを下回る水準から82,000ドルを上回った後、金曜日には約77,100ドルまで後退した。
- •CryptoQuantは、長期保有者が2026年の30日間で最大539,000 BTCを売却し、77,100～80,200ドルの供給ゾーンを形成したと推定している。
- •365日移動平均線の81,700ドルを上回って日足で引ければ、CryptoQuantは強気局面の確認とみなす。上方には83,600ドルのメトカーフバンドと88,700ドルのトレーダー実現価格バンドが控える。
- •米国の現物ビットコインETFは金曜日に1,329万ドルの純流出を記録し、流出は4営業日連続、週間では4億6,273万ドルとなった。
- •イーサETFは金曜日に2億1,641万ドルの流入を記録し、純流入は4週連続となった。
ビットコイン価格は、8月中旬に65,000ドルを下回る水準から数週間で82,000ドルを上回った後、上昇が一服した。BTCは金曜日に77,100ドル付近で取引され、CryptoQuantが特定したテクニカルおよびオンチェーン上の抵抗水準が集中する範囲を下回っていた。
同社の分析では、全体的なトレンドは建設的だが、買い手はいくつかの障壁を突破する必要があるとされる。最初の障壁は、365日移動平均線である81,700ドルを上回って引けることだ。この水準は9月初旬の上昇を阻み、CryptoQuantの分析枠組みでは歴史的な重要性を持つ。同社は、これを一時的に抵抗線を上抜ける動きではなく、強気局面の確認とみなしている。
長期保有者が77,100～80,200ドルの供給ゾーンを形成
最も近い障壁は長期保有者だ。CryptoQuantは、このグループが2026年のある30日間に最大539,000 BTCを売却したと推定している。売却は77,100～80,200ドルの間で行われ、以前の保有者が反発局面で売却する可能性のあるゾーンを形成した。ビットコインはこの範囲の下限付近で取引されているため、より上の抵抗水準が意識される前に、需要が市場に出ている供給を吸収する必要がある。
Read the full report — CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) September 11, 2026
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この供給ゾーンは365日移動平均線を下回っており、上昇には一度のブレイクアウトではなく、複数の障壁を順番に突破する必要がある。ビットコインはすでに一度この付近で上昇に失敗しており、82,000ドルを上回った動きは勢いを失った。CryptoQuantは70,000ドル付近の200日移動平均線も追跡しており、売り圧力が強まった場合の最初のテクニカルサポートと位置付けている。
77,100～80,200ドルの範囲は、単なるチャート上の水準ではない。そこには、過去の市場局面を通じて保有を続けてきた投資家が放出したコインが含まれる。買い手が売りに出されたコインを吸収すれば、複数回の試しによってこの供給を減らせる可能性がある。一方、反発に失敗すれば、同じ保有者がポジションをさらに縮小する機会となり得る。
ビットコインが81,700ドルの移動平均線を突破しても、買い手はなお2つの追加水準に直面する。3倍メトカーフ評価バンドは83,600ドルに位置する。このバンドはアクティブアドレスからネットワーク価値を推定するもので、CryptoQuantは現在の価格帯付近で買い手が突破すべき評価上限と説明している。アクティブトレーダーの取得原価を追跡するトレーダー実現価格の上限バンドは、88,700ドルに位置する。
CryptoQuantによると、過去にこのトレーダーバンドへ接近した際には、売り圧力の高まりが重なっていた。そのため、81,700ドルを上回る動きだけでは、ビットコインが本格的なブレイクアウトを完了したかという全体的な問題は解決しない。
ETFフローが市場水準への注目を高める
ETFフローは、短期的な別のデータポイントとなる。米国の現物ビットコインETFは金曜日に1,329万ドルの純流出を記録し、流出は4営業日連続となった。これらのファンドは週間で4億6,273万ドルを失い、取引高は26億ドルに達した。純資産は975億8,000万ドルで取引を終えた。
流出が続く間、ビットコインは77,000ドル付近で推移した。このデータだけで、ファンドの償還が価格下落の原因だったとは証明できない。ただし、市場が上値の供給を試す中で、最近の機関投資家の取引が安定した需要を提供しなかったことは示している。
イーサETFは金曜日に2億1,641万ドルの流入を記録し、純流入が4週連続となった。ビットコインとイーサのフローの違いは、資金がビットコイン商品からイーサ商品へ直接移動したことを証明するものではない。しかし、この期間のETF需要が選別的だったことを示しており、上値の供給とビットコインの81,700ドル突破失敗と重なっている。
そのため、365日移動平均線は引き続き重要な基準となる。81,700ドルを上回って力強く引ければ、83,600ドルのメトカーフバンドが意識される。上抜けに失敗すれば、77,100～80,200ドルの供給ゾーンが引き続き有効となり、ビットコインは直近の上昇を抑えたのと同じ売り手の集中にさらされることになる。
CryptoQuantは、70,000ドル付近の200日移動平均線を次の明確なサポートと見ている。別のオンチェーン上の蓄積クラスターは62,000～65,000ドルの間にあり、今年は約476,000 BTCが蓄積された。77,100～80,200ドルの供給エリア、81,700ドルの移動平均線、83,600ドルのメトカーフバンドが、88,700ドルのトレーダーバンドが意識される前にビットコインが回復すべき水準となる。
