Baseで取引されるトークン化株式の1日当たりの分散型取引所（DEX）取引高が1億ドルに達し、同ネットワークで26日間見られなかった水準となった。この商品カテゴリーは5週間前にはチェーン上に存在しておらず、取引活動が急速に拡大したことを示している。

Coinbaseのイーサリアム・レイヤー2ネットワークは、2026年8月24日に米国の主要株式をトークン化した商品をローンチした。1カ月以内に、これらの商品の累計取引高は2億2800万ドルを超えた。

取引されている株式

Baseで利用できるトークン化株式には、公開市場で特に知名度の高いNvidia（NVDAc）、Apple（AAPLc）、Alphabet（GOOGLc）、Meta（METAc）が含まれる。各トークンはB20規格に準拠し、証券インフラ企業Alpacaが保管する実際の株式によって1:1で裏付けられている。

取引の大半は単一の取引所で行われている。Baseを代表する分散型取引所Aerodromeは、ローンチ以降、トークン化株式の総取引高の77%超を処理している。最初の1週間だけで、4つのトークンの累計取引高は約9460万ドルに達し、その後さらに加速した。

トークン化株式が取引を集める理由

従来の株式市場は、週5日、1日当たりおよそ6.5時間の取引となっている。トークン化された株式は、週7日、24時間取引できる。Baseでは、トレーダーはNVDAcを少額から購入し、分散型金融（DeFi）プロトコルでトークンを担保として利用できる。

ウォレットで保有するトークン化株式は、貸し出したり、借り入れの裏付けとして利用したり、流動性プールに組み入れて取引手数料を生み出したりすることもできる。こうした機能により、これらの資産は特定企業の株式へのエクスポージャーを表すだけでなく、追加的な実用性を持つ。

Aerodromeの市場シェアと規制上の論点

トークン化株式の取引高におけるAerodromeのシェアが77%超に達していることは、Baseエコシステムにとって注目すべきデータポイントだ。Aerodromeの流動性提供者にとって、トークン化株式を含むプールは、標準的な暗号資産ペアとは異なるリスク特性を持つ新たな手数料収入源となる。裏付けとなる資産は、ETHやBitcoinではなく、従来の株式市場と連動している。

Alpacaがカストディアンを務める1:1の裏付けモデルは、各オンチェーン・トークンと実際の株式との直接的なつながりを作る。この仕組みが長期的にSECの要件を満たすかどうかは、依然として未解決の問題だ。

決済も両システムで異なる。BaseはT+0決済を提供する一方、Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）を通じた決済はT+1となる。この違いは、大規模なポートフォリオを運用する企業にとって、業務上重要な意味を持つ可能性がある。

現在の構成は4つのトークン化株式に限られており、メガキャップ企業に意図的に絞られている。1カ月分のデータだけでトレンドを確立することはできないが、累計取引高2億2800万ドル、1日当たりの最高取引高1億ドルという数字は、オンチェーン株式が単なる目新しさを超えて取引を集めていることを示している。今後の評価は、初期ローンチ期間を過ぎても活動が続くか、そして取引対象が現在の4銘柄と主要取引所を超えて拡大するかにかかっている。