「2030年までにビットコインが100万ドルに到達するのは『数学的に不可能』」――10x Researchリサーチ責任者マルクス・ティーレン氏
重要ポイント
- •ティーレン氏は、ビットコインが100万ドルに達するには約15兆ドルの新たな資本流入が必要だと述べた。
- •同氏はその金額を、米国のスポットビットコインETFの初年度純流入約350億ドルと比較した。
- •公開時点で、ビットコインは63,868ドルで取引され、時価総額は約1.28兆ドルだった。
- •ティーレン氏は、ビットコインが来年新高値を付けるとは限らず、10万ドルへの回帰だけでも大きな成果になると述べた。
- •同氏は、楽観的な100万ドル予測は個人投資家を惑わせ、幹部が注目を集める手段になると主張した。
「2030年までに100万ドルへ」というビットコインについて頻繁に引用される予測は、数字の上で成り立たないと、自らが創業した暗号資産分析会社10x Researchのリサーチ責任者、マルクス・ティーレン氏は指摘する。同氏によれば、この予測は数値による裏付けを得られないという。
「これは数学的に不可能です」とティーレン氏はCointelegraphの番組「Trade Secrets」で語り、過去15年間のビットコインへの資本流入は、今後4年間で100万ドルに到達するために必要な規模に远く及ばないと主張した。「時価総額を実際に1兆ドルまで押し上げるのに、1兆ドルの資金流入がありました。ビットコイン1枚あたり100万ドルにするには。今の水準から15倍だと思います」と同氏は述べた。
CoinMarketCapによれば、公開時点でビットコインは63,868ドルで取引されており、時価総額は約1.28兆ドルとなっている。ティーレン氏の試算では、ビットコイン1枚あたりの価格を100万ドルにするには、さらに15兆ドルの資本を引き付ける必要があるという。これは、今後4年間で米国株式市場の総価値の約25%がビットコインへ流入するのに相当する。規模感として、この数字は、2024年1月に承認され、史上最も成功したETFの一つとなった米国のスポットビットコイン上場投資信託(ETF)が初年度に集めた約350億ドルの純流入の数百倍に達する。
「数兆ドルが必要になる」
「価格を本当に大きく押し上げるには、何兆ドル、何兆ドルという資金が必要です。だからこそ私たちは、そうした議論ほど強気ではないのです。それには数兆ドルが必要になるため、そうした主張は数学的にまったく非現実的だと考えています」とティーレン氏は述べた。
ビットコインの時価総額は、最終取引価格をこれまでにマイニングされた約1,990万枚すべてに適用して算出されるため、価格が一段と上昇するたびに流通量全体が再評価される。これが、評価額が大きくなるにつれて必要な資金規模が数兆ドルへと膨らむ算術的な理由である。
CoinMarketCapによると、ビットコインは過去30日間で2.35%下落している。
またティーレン氏は、ビットコインの価格が上がるほど個人投資家のセンチメントが弱まる傾向があると指摘した。一因は、資産を丸ごと1単位所有したいという投資家心理にあるという。
「多くの人は、ビットコイン1枚を買うくらいなら新車を買ったほうがいいのではないか、あるいはビットコイン1枚のために本当に1年間働くべきかと考えたのではないでしょうか。人々はビットコインの10分の1や100分の1を買いたいのではなく、1枚丸ごと買いたいのです。絵画の一部だけを買いたいとは思わないでしょう」と同氏は述べた。
「サトシはビットコインほど魅力的に聞こえません」と同氏は付け加えた。サトシとは、ビットコインの匿名の創設者サトシ・ナカモトにちなんで名付けられた、この暗号資産の最小単位で、1ビットコインの1億分の1に相当する。
同氏はまた、ビットコイン投資家に対し、これまでのサイクルのようにビットコインが自動的に反騰すると期待すべきではないと警告し、2025年10月につけた過去最高値の126,000ドルは、投資家が期待するほど早く再訪しない可能性があると指摘した。
「通常は時間がかかります。今はより高い時価総額の水準におり、ビットコインの価格を押し上げるには多くの資金が必要だからです。ですから、来年新高値をつけるとは言いません。仮に10万ドルに戻るとしたら、それはそれで非常に大きな成果だと思います」とティーレン氏は述べた。
100万ドルのビットコインは業界の著名幹部が唱えてきた予測
2030年までにビットコインが100万ドルに達するという予測は、CoinbaseのCEOであるブライアン・アームストロング氏、元Twitter CEOのジャック・ドーシー氏、ARK InvestのCEOキャシー・ウッド氏など、業界の著名人によって唱えられてきた。ARKは年次リサーチ「Big Ideas」の中で、2030年までに100万ドルを超える強気シナリオを公表しており、ドーシー氏も自身の7桁(100万ドル)予測の時期についてこの10年の終わり頃を挙げている。ティーレン氏は、こうした大胆な予測は幹部が注目を集める簡単な手段になると主張する。
「きりのいい数字、そして数字が大きいほど、メディアに引用されやすくなります」とティーレン氏は述べ、大げさな予測は益より害のほうが大きくなりがちだと主張した。
「こうした楽観的な価格目標は個人投資家に害を及ぼしがちです。投資家は『半分だけ当たっていれば大儲けできる』と考えてしまうからです」と同氏は述べた。
自社のスタンスを振り返り、ティーレン氏は次のように述べた。「ほぼ全員がまだ非常に強気で、より高い価格を予想していたと思いますが、私たちは年初からかなり保守的でした。そして、私たちの保守的なアプローチこそが正しい戦略だったと考えています」
ビットコイン投資家がいつ頃なら妥当に100万ドル到達を期待できるのかとCointelegraphに問われ、ティーレン氏は具体的な時期を挙げることを控えた。「絶対にないとは言いませんが、100万というのは本当に高い数字だと考えています」と同氏は述べた。
「それには、大規模な信用イベント、あらゆるものの崩壊が必要になるでしょう」
