7月のPCEインフレ率は前年比3.7%上昇し、予想の3.6%を上回った。

ビットコインは米国債利回りとドルの上昇を受け、78,600ドルまで下落した。

トレーダーは金曜日のケビン・ウォーシュによるジャクソンホール講演を待っている。

ビットコイン（BTC）は8月26日、米国のインフレが連邦準備制度理事会（FRB）の目標を引き続き上回る中、個人消費の弱さも景気モメンタムへの懸念を強め、再びマクロ要因による圧力を受けた。

今回の指標は、FRBがインフレ抑制を優先するのか、それとも減速する経済を支えるのかについて投資家に再考を促し、ケビン・ウォーシュ議長のジャクソンホール講演が次の主要な政策イベントとなった。

PCEインフレ率は3.7%に上昇、予想を上回る

米商務省経済分析局（BEA）は8月26日、7月の個人所得が0.4%増加し、税引き後所得は0.5%増えたと発表した。

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個人消費の伸びは0.2%にとどまり、所得の伸びを大きく下回った。PCE価格指数は前年同月比3.7%上昇し、コンセンサス予想の3.6%を上回ったほか、FRBの2%インフレ目標のほぼ2倍となった。

金利上昇でビットコインは78,600ドルを下回る

株式市場の反応は限定的だった一方、債券市場と為替市場はより明確に動いた。

10年物米国債利回りは約4.65%まで上昇し、発表後に米ドルは上昇した。

金は非利回り資産への需要低下を反映し、約0.86%下落して1オンス当たり約4,598ドルとなった。

ビットコインは発表後数時間で78,600ドルを下回り、広範な暗号資産市場はほぼ横ばいで、24時間比0.2%高、時価総額は約2.746兆ドルだった。

市場はウォーシュのジャクソンホール講演を待つ

インフレ指標が強かったにもかかわらず株価の動きは小さく、投資家が金曜日にジャクソンホール・シンポジウムで講演するFRB議長ケビン・ウォーシュ氏を待っていることを示唆した。

ウォーシュ氏の講演は、FRBがインフレ、金利、経済成長をどう見ているかについて、より明確な手がかりを与えるとみられる。議長として同シンポジウムに登壇するのは今回が初めてとなる。

ウォーシュ氏がインフレリスクを強調すれば、市場は金利がより長く高止まりするとの見方を強め、ビットコインなどのリスク資産の重しとなる可能性がある。

一方で、減速する成長や弱い個人需要に焦点を当てれば、利下げ期待が強まり、流動性やリスク選好、ひいては暗号資産を支える可能性がある。

しかし、PCE指数で測られるFRBの長年の平均年率2%インフレ目標は、現在3.7%となっている。

30年物米国債利回りは最近約5.31%に達し、財務省はより長期の債券購入を増やした。

ウォーシュ氏は従来のFRBのフォワードガイダンスからも距離を置いており、Reutersは、この変化がFRBの政策を投資家にとって読み取りにくくし、長期金利への上昇圧力を強めていると指摘している。

重要な理由

ビットコインは、特に米国の金融政策見通しの変化に対して、米国債利回りや流動性環境を通じて、ますます敏感になっている。ケビン・ウォーシュ氏がインフレ対策を優先すれば、より長く高金利が続くとの見方が暗号資産市場の重しとなる可能性がある一方、成長支援を示唆するシグナルが出れば、リスク資産への需要が再び高まる可能性がある。

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