ビットコインは8.1万ドル付近で推移するなか、AIセクターで二つの動きが交錯した。フロンティアモデル開発の减速を求める米主導の計画に対する欧州の反発と、Anthropicが歴史的な新規株式公開(IPO)を11月へ延期する決断である。

欧州AI業界、フロンティアモデル减速の呼びかけを拒否

欧州のAI業界は、フロンティアモデル開発の减速を求める米主導の呼びかけに公然と反発しており、足並みを揃えた減速は先行企業の支配的地位を固定化すると主張している。論争の発端は9月12日に公開されたAnthropicのDario Amodei CEOのエッセイで、彼は目標はAIを止めることではなくペースを調整することだと強調した。その内容は、主要ラボに内部者レベルのアクセスを認める独立系評価機関、民主主義国家の開発者が安全性について協調することを可能にする独占禁止法の適用除外、そして最終的には国際的な共同枠組みである。イーロン・マスク氏とOpenAIのサム・アルトマンCEOは支持を表明したが、アルトマン氏はペース調整が技術停止に等しくなってはならないと強調した。

欧州の開発者たちはこのタイミングを異なる意味に受け止めた。パリ拠点のMistral(フランスの代表的AI開発企業)をはじめとする各社は、新たな安全要件が資本やインフラを欠く後発企業にとって参入障壁として機能すると警告した。Protonの最高執行責任者はこの提案を「完全に自己本位」と切り捨て、米国企業が欧州の自社プラットフォームへの依存を維持しようとしていると非難した。ドツのBlack Forest Labsは恣意的に設定された基準がイノベーションを窒息させかねないと注意を促し、Hugging Faceのクレマン・ドラングCEOは外部評価には賛同しつつ、欧州には前進を続けるよう促した。

この不満は確たる数字に支えられている。2025年に米国企業は主要AIモデル59個を出荷したのに対し、中国は35個、フランスと英国は各1個にとどまる。また、米国は世界のAI計算資源の約75%を掌握し、欧州は5%にとどまる。この計算資源格差こそが参入障壁論の核心である——世界のAI計算資源の5%しか持たない勢力には、訓練サイクルを一時停止しても耐えられる余裕が最も少ない。Epoch AIの能力指数では、GPT-6 Astraが166で1位、中国のKimi K3が158で11位、4月にリリースされたMistral Medium 3.5は142.5である。

利用状況は別の物語を語る。生成AIはノルウェーの生産年齢人口の48.6%、アイルランドで48.4%、フランスで47.8%に達する一方、米国は31.3%にとどまる。EUはこれに対し、2000億ユーロの「AI大陸行動計画」で応えており、InvestAIを通じた200億ユーロで最大5カ所のAIギガファクトリーを整備する。ただし現在AIを導入しているEU企業は13.5%にすぎず、同計画は自国開発者が指摘するインフラ格差に対するEU史上最も具体的な対応となっている。

株式市場は9月14日にこの十字砲火を浴びた。インテルが約7%下落して96ドル、AMDが約6%下落して487ドル、NVIDIAが約3%下落して212ドルとなり、その負の影響は、半導体株の日次リターンの3倍を目指すDirexionのSOXL ETFのようなレバレッジ型半導体商品や、応用素材(Applied Materials)などの半導体製造装置銘柄にも表れている。

Anthropic、2兆ドル評価のIPOを11月に延期

投資家らは、OpenAIの競合であるAnthropicの画期的な新規株式公開を11月まで待つことになった。関係者によると、同社は予定されていた10月の窓から上場をずらした。IPOは企業価値2兆ドル・調達額約1000億ドルで準備されており、この調達額は6月にSpaceXが樹立した録を上回ることになる。

アドバイザーらは、この追加の1カ月によりAnthropicが堅調な第3四半期決算を発表し、9月にOpenAIが新モデル「Astra」を投入した後でも競争力を実証できると主張している。一部の情報筋は、11月という目標は、元Anthropic研究者のJacob Coxon氏による警告が安全性をめぐる議論を再燃させる前に確定していたと述べる。Coxon氏は業界が减速しなければ人類が存亡の危機に直面しうると主張し、「これらのシステムを構築した人々自身が人類絶滅の可能性を信じていることは誇張ではない」と述べた。

Anthropicは数日以内に潜在投資家と面会する予定で、一部の投資家は、製品投入の减速が財務見通しにどう影響するかについて詳細を求めるとみられる。この面会は11月スケジュールの最初の公開のチェックポイントとなる。アドバイザーと取締役らは現時点で、いずれの場合も年間収益が1100億ドルを超えるはずだとし、現行製品は高度に収益性が高いと主張している。

サンフランシスコで開かれた安全性基準に関するベンチャー会合では、Jared Kaplan氏を含むAnthropicの幹部が、AIエージェントがロボットアームなどの物理的ツールを制御できるようにするモデル・ハードウェア標準を実演した。IPO自体が話題に上ることはまれで、支援者らは早期の安全対策こそ上場後の監視に対する最良の盾だと主張した。

一つの懸念材料も存在する。OpenAIは自社のIPOを2027年に先送りし、直近のラウンドで1200億ドル超を調達した後、さらに1.2兆ドル超の資金調達ラウンドを追求している。Anthropicの一部投資家は、自社の上場前に資金需要が枯渇することを懸念している。

その一方で、この協調の取り組みには一次情報からの裏付けが得られた。アルトマン氏は公開のX投稿で、内部者レベルのアクセスを持つ独立系評価機関への取り組みを「素晴らしいアイデア」と呼び、OpenAIも同じことを行うと述べた。

X上の公開投稿 https://x.com/sama/status/2098811563415150910?s=20

ビットコイン、AIの十字砲火を見守る

二つの筋書きは一つの点で収束する。AIの安全性は白書から貸借対照表へと移行したということだ。中核となる一次資料はAmodei氏自身が公開したエッセイであり、現行のペースでの継続には重大なリスクが伴うと述べ、独立した監督、セクター全体規制、そしてグローバルな枠組みを求めている。そして、アルトマン氏の公開投稿が競合であるOpenAIの同意を裏付けている。

リスク資産にとって、この対立は重大である。COINOTAGの市場データによれば、執筆時点でビットコイン(BTC)は81,291ドルで取引されており、Bittensorとより広範なクリプトAI関連資産は、米主導の减速が分野全体を减速させるのではなく、資本・人材・オープンソース開発を欧州と中国に再ルーティングするだけなのかを注視している。機械学習への貢献にトークン報酬を分配する分散型ネットワークであるBittensorは、AI政策と暗号資産市場という二つの物語の交差点に位置している。