米国のスポットビットコインETFは先週5取引日連続で純流入を記録し、合計額はSoSoValueデータによると8億5,350万ドルに達した。この流入は前週の6,150万ドルの純流出を覆し、ファンド上場以来の累計純流入を521億8,000万ドルに押し上げた。

BlackRockのIBITは約6億9,000万ドルを吸収し、週の全体額の約80%を占めたと、Algoz Technologiesの戦略・収益ディレクターStephen Wundkeは述べた。この集中度は、スポットビットコインETF群の取引開始以来IBITが果たしてきた際立った役割を浮き彫りにする。世界最大の資産運用会社が運用する同ファンドは一貫して配分の大部分を獲得してきた。金曜日単独では、IBITが8,670万ドル、FidelityのFBTCが4,100万ドルを集めた一方、InvescoのBTCOは1,940万ドル、VanEckのHODLは1,060万ドルの流出を記録した。週末にかけてモメンタムは減速し、日次流入は木曜日の1億2,870万ドルから金曜日の9,890万ドルへと低下した。ファンドは週末に795億ドルの資産を保有し、ビットコインの時価総額の約6.1%に相当した。

ビットコインは月曜日の午前中に約65,100ドルで取引され、前日比0.4%高、CoinGeckoデータによると2025年10月の記録的高値から約48%下落した水準であった。

機関投資家の資金が回帰、AI株の過熱感が後退

「AIブームが一時的に調整入りした後、機関投資家の資金が再びビットコインの買いを始めたことを示している」と、HashKeyのシニアリサーチャーTim SunはDecryptに語った。彼はこの資金流入がポートフォリオのリバランスとベーシス取引の組み合わせを反映している可能性が高いと述べた。ベーシス取引とは、現物ビットコインと先物契約の価格差を利用して低リスクの利ざやを得る戦略である。

Sun氏は、米国の雇用データの悪化と利上げ観測の後退をより重要なマクロ経済的要因として挙げた。金曜日に発表されたデータによると、7月の雇用者数は9万5,000人増の予想に反し2万3,000人減となった。CME FedWatchの9月利上げ確率は金曜日に55%から40%に低下し、月曜日に46%へと反転した。

Sun氏は、AI関連株の軟化がグローバルなリスク資金への吸引力を緩め、資金をより混雑度の低い資産へと向けさせていると述べた。同氏は6万ドルから6万1,000ドルを市場が繰り返しテストしているサポートラインと特定した。

ビットコインは現在デスクロスの状態にあり、50日移動平均線が200日移動平均線を下回るテクニカルパターンで、トレーダーは伝統的に弱気シグナルとして解釈する。

Sun氏は今週を転換点と解釈することへの注意を促した。流入は「トレンド反転を支えるには十分ではない」と同氏は述べ、利上げ確率は消滅しておらず、長期国債利回りも依然として高い水準にあると指摘した。

CoinShares：「サイクル安値はすでに過ぎた可能性」

CoinSharesのリサーチ部門責任者James Butterfillはより楽観的な見方を示した。「私たちの見解は、サイクル安値はおそらくすでに過ぎたというものだ」と彼は金曜日のアップデートで記述し、「これは強気局面への即時回帰を意味するものではない」とも注意喚起した。同氏はビットコインが2〜3か月間レンジ取引し、潜在的に8万ドルに向かうと予想している。

Butterfill氏は、2025年10月以降の約400億ドルの大口投資家による売却に続く、3週間連続の大口投資家による蓄積を引用した。また、先週のデジタル資産投資商品へのグローバルな純流入が10億5,000万ドルに達したこと—米国ビットコインETF単体より広範な指標—も指摘し、これは5週間連続のプラスとなった。このパターンは「降伏に続き初期の再蓄積が始まった様相を強めている」と同氏は記した。

10万ドルへの上昇には「雇用データのより明確な悪化と、利上げ観測のより有意な低下」が必要だとButterfill氏は付け加えた。

Lower rate expectations, renewed inflows and three weeks of whale accumulation suggest @Bitcoin's cycle lows may be behind us. But a sustained breakout still needs clearer macro support. @jbutterfill explains why in this week's Market Update. See first comment. pic.twitter.com/yh8tBYO0Pa — CoinShares (@CoinSharesCo) August 7, 2026

Coldcard相関説

BloombergのETFアナリストEric Balchunasは別の見解を提示した。IBIT、FBTCおよびその他複数のファンドが、Coldcardエクスプロイトがエアギャップウォレットからビットコインを流出させ始めて以来、毎日資金を集めていると彼はツイートし、「相関関係に因果関係を見ないようにするのは難しい」と述べた。同氏はこれを10月以来で3番目に良い週と呼び、コールドストレージからの窃盗が次の上昇トレンドの始まりとなった場合、「皮肉だが、いかにもらしい」と語った。

The bitcoin ETFs just clocked their best week in flows (about $1b) since April and the 3rd best week since the good ole days were ruined by the Silent IPO last Oct. IBIT, FBTC and few others saw inflows every single day since Coldcard hack, making it hard not to see causation in… pic.twitter.com/5GnmkvD5g4 — Eric Balchunas (@EricBalchunas) August 8, 2026

Decryptは今月、10BTC未満の送金で構成される取引所への入金が7月31日に7,300BTCに達し、2月以来の最高水準となったと報じた。CryptoQuantは、保有者が安全性を求めてコインを移動させているように見えると述べたが、Coldcard事件との関連は確実ではないとした。

レンジ崩壊の要因となる可能性

Wundkeは今週をファンドにとって4月以降で最も強い週と形容し、投資家は現在の価格水準を「底値買い」の機会と見なしていると述べた。同氏は9月中旬まで大きな動きはないと予想している。その時期には、Clarity Act—デジタル資産がSECとCFTCによりどのように監督されるかを定める連邦規制枠組みを確立する法案—に別の立法的機会が訪れ、連邦準備制度理事会（FRB）が次回の会合を開催する。同氏は共和党が期日までに必要な票を確保できるかに疑問を呈した。

Polymarketユーザーは月曜日、法案が今年中に成立する確率を21%とし、Butterfillが8月6日に引用した14%から上昇した。

WundkeとButterfillはともに中東を潜在的カタリストとして注目した。「現実的なイラン和平合意があれば、インフレ懸念を和らげ、利上げムードを大きく抑制するだろう」とWundkeは述べ、これを売られ過ぎと形容した市場におけるより可能性の高い引き金と呼んだ。今のところ、「『groundhog Day（恋はデジャ・ブ）』のような感覚が強い」と同氏は付け加え、ホリデーの気怠めが取引量を低迷させている。