Bitcoinはこの日1%下落し、66,000ドルを下回って取引された。暗号資産市場全体も下落し、Ethereumは1,900ドル近辺で推移し、複数のアルトコインは直近の上昇分の一部を失った。

暗号資産政策をめぐる主な焦点は引き続きClarity Actだった。同法案は、Securities and Exchange CommissionとCommodity Futures Trading Commissionのそれぞれの管轄を定義することで、デジタル資産に対するより明確な規制枠組みを確立することを目的とした市場構造法案だ。法案は採決に近づいているものの、上院で新たな政治的障害に直面している。

暗号資産支持派の民主党議員、Clarity Actの条項に懸念を表明

Eleanor Terrettは、Clarity Actをめぐる議論で新たな動きがあったと報じ、一部の暗号資産支持派の民主党議員が法案の複数の部分に不満を示していると述べた。

「暗号資産支持派の民主党議員の一団は、現在のClarity Actの倫理条項だけでなく、不正金融や利益相反に関する条項を含む法案の他の複数の領域にも不満を抱いていると述べている。同法案が60票に到達する道筋は依然として難しい。」

この問題は重要だ。Clarity Actが上院を通過するには60票が必要であり、共和党だけではその水準に届かない。民主党の支持が必要となる。

NEW: A group of pro-crypto Democrats say they’re unhappy not only with the Clarity Act’s ethics provisions as they currently stand, but also with several other areas of the bill, including its illicit finance and conflicts of interest provisions. The bill’s path to 60 votes… pic.twitter.com/DUySDemvjR — Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) July 22, 2026

倫理関連パッケージはホワイトハウスと共和党上院議員のLummis氏およびMoreno氏の間で交渉されたが、民主党はまだ承認していない。複数の論点がなお争点として残っている。

意見が分かれている分野の一つは、Department of Justiceの執行権限だ。民主党は、州司法長官に役割を与えずにDOJへ民事執行権限を付与することに強く反対している。

もう一つの懸念は、不正金融に関する条項だ。一部の民主党議員は、暗号資産が違法行為に利用されることを防ぐには、法案の内容が十分ではないと考えている。

利益相反も議論の一部となっており、連邦政府当局者とデジタル資産に関わる潜在的な利益相反をめぐる懸念が残っている。

その結果、法案が60票を確保する道筋は依然として困難だ。今後数日間、超党派の交渉が続くとみられる。共和党は更新版の法案文を公表したが、民主党の反発により、同法案の成立はまだ確実ではなく、前進には妥協が必要になる。この結果は、既存の証券法の下でSECが主要暗号資産企業に対する執行措置を続ける中、法的明確性を求めてきたデジタル資産業界全体にとって重要な意味を持つ。

Bitcoin ETF、週間で9億ドルの資金流入を記録

Clarity Actが政治的課題に直面する一方で、Bitcoin上場投資信託への資金流入は強まった。2024年1月に開始された米国の現物Bitcoin ETFは、従来型の証券口座を通じて機関投資家と個人投資家がBitcoinにエクスポージャーを持つための主要な手段となっている。

Bitcoin ETFには先週、9億ドル超の資金が流入し、5月初旬以来最大の週間流入額となった。これは前週の1億9,700万ドルの流入から大幅に増加したことを示している。

BlackRockのIBITがこの増加を主導し、前々週に2億8,200万ドルを集めた後、先週は1億9,300万ドルを集めた。月曜日と火曜日には、IBITにそれぞれ1億1,500万ドルと1億6,400万ドルの追加流入があった。

BREAKING: Bitcoin ETFs attracted +$900 million in inflows last week, the largest weekly inflow since early May. This marks a sharp acceleration from +$197 million in inflows in the prior week. The largest Bitcoin ETF, $IBIT , led the surge, attracting +$193 million last week,… pic.twitter.com/tr8lo363oX — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) July 22, 2026

これらの数字により、7月に入ってからのIBITへの累計流入額は5億100万ドルとなり、同ファンドは4月以来最大、今年では3番目に大きい月間流入額に向かうペースとなっている。

7月23日、米国の現物Bitcoin ETFは合計で6,899万ドルの純流入を記録し、BlackRockのIBITが3,878万ドルで主導した。現物Ethereum ETFには7,264万ドルが流入し、BlackRockのETHAが5,347万ドルで1日として最大の流入を記録した。

Grayscale、弱気相場は9月または10月まで続く可能性があると指摘

Grayscaleも現在の弱気相場に関する見通しを公表した。同社は、Bitcoinの現在の弱気相場について、従来の4年サイクルが維持される場合、9月または10月まで続く可能性があると述べた。この4年サイクルはBitcoinの予定された半減期イベントに関連するパターンで、直近の半減期は2024年4月に発生した。

Grayscaleによると、過去の下落局面は通常、市場のピークから約1年後に底を打ち、平均でおよそ80%のドローダウンを生じた。

ただし、Grayscaleはマクロ主導の枠組みを重視していると述べた。同社は、Bitcoinがより成熟した資産になりつつあり、そのパフォーマンスは経済成長と実質金利にますます依存するようになっていると主張した。

Grayscaleは、米国経済が底堅さを維持し、Federal Reserveが追加利上げを回避する場合、Bitcoinはすでに底を打っている可能性があると述べた。

従来の4年サイクルに基づけば、弱気相場の底は9月から10月を示唆する。Grayscaleのマクロ枠組みは、経済状況とFederal Reserveの政策がその時期を変える可能性があることを示している。