主なポイント

• 直近のアルトコインラリーは、ビットコインのドミナンスがより広範なアルトコインシーズンへ道を譲りつつあることを示唆しています。
• BTCのドミナンスは60%を下回って低下しており、アナリストはETH/BTCペアを注視しています。
• アルトコインの永久先物の未決済建玉(オープンインタレスト)合計は、2024年12月以来初めてビットコインを上回りました。

ビットコインのドミナンスが60%を割り込み、レバレッジがアルトコインへ移動したことで、アルトコインシーズンの期待が高まりました。ただし、より広範な市場データは、本格的なアルトコインシーズンをまだ確定させるには至っていません。

ビットコインは9月8日、80,000ドル超えの動きを維持できず、約79,000ドルで取引されました。一方で、TOTAL2とアルトコインのデリバティブ建玉は、ビットコイン以外での活発な取引を示していました。

これらの指標に馴染みのない読者のために補足すると、ビットコインのドミナンスとは、暗号資産市場全体の時価総額に占めるビットコイン時価総額の割合を示すもので、数値の低下は資金が相対的にアルトコインへ流れていることを意味します。TOTAL2はビットコインを除くすべての暗号資産の時価総額の合計を追跡する指標で、アルトコインセクターの強さを測る一般的な物差しです。「アルトコインシーズン」は一般に、アルトコインが総じてビットコインを上回る持続的な期間を指し、ビットコ主導のラリー後のドミナンス低下に伴って歴史的に見られてきたパターンです。

TOTAL2のブレイクアウトで高まるアルトコインシーズン期待

有名な暗号資産アナリストThe Martini Guyは、TOTAL2チャートが主要な抵抗線をサポートへ転換したことを引用し、アルトコインが大きなブレイクアウトの兆しを示していると指摘しました(X投稿)。

同氏によれば、アルトコイン市場の上値は過去6か月間抑えられており、直近の日足ローソク足はブレイクアウトの可能性を試す動きを見せています。The Martini Guyは、TOTAL2の持続的なラリーが今後の本格的なアルトコインシーズンの触媒になり得ると述べました(X投稿)。

別のアナリストEl Crypto Prof.は、直近のアルトコインラリーは2027年に到来する本格的なアルトコインシーズンの予告編にすぎないと考えています。「アルトコインは数か月にわたる上昇トレンドの始まりにいる」と同氏は述べました。

アナリストMichael van de Poppeは、投資家にはまだアルトコインを蓄積する時間があり、これは大きな蓄積の機会だと述べました。「以前も言ったが、もう一度言おう。まだアルトコインを蓄積する時間はある。今こそその時だ。アルトコインは非常に短期間で損失を取り戻せる」とPoppe氏は書きました(X投稿)。

ビットコインのドミナンスが60%を下回り、アルトコインシーズンへの道が開く

ビットコインのドミナンスは、次のアルトコインシーズンを前に投資家が注視するもう一つの重要な指標です。The Martini Guyによれば、ビットコインのドミナンスは60.4%から59.6%へ低下し、現在59.5%のサポート水準を試しており、これはすでに資金がアルトコインへローテーションを始めていることを示唆する可能性があります。

59.5%を下回る持続的なブレイクは58.8%へ向けたさらなる低下につながる可能性があり、ETHとアルトコインがビットコインを上回る、より有利な環境を生むでしょう。同氏は、本格的なアルトコインシーズンにはETH/BTCの強化と、ビットコインのドミナンス低下に合わせた暗号資産市場全体の拡大が必要だと付け加えました。ETH/BTCペアはビットコイン建てで表したイーサリアムの価格であり、イーサリアムが通常、時価総額の大きいアルトコインのパフォーマンスを牽引するため、ローテーションシグナルとして広く注視されています。同ペアの強さは、これまでアルトコイン全体が上昇する局面と歴史的に伴ってきました。

アナリストCWもまた、BTCドミナンスの低下はアルトコインの相対的強さの高まりを示すと述べ、現在のアルトコインがビットコインを上回る期間は続く可能性があると見ています。CWによれば、アルトコインシーズンはビットコインのドミナンスが収束レンジの下限に達するまで続く可能性があります。

アルトコインシーズンには依然として市場全体の裏付けが必要

現状は、低下するビットコインのドミナンス、強まるTOTAL2のパフォーマンス、増加するアルトコインのデリバティブエクスポージャーが組み合わさっています。これらのシグナルは台頭しつつあるローテーション論を支えますが、本格的なアルトコインシーズンをまだ確立するものではありません。現在のブレッドス指標は、依然としてビットコインが市場の主導権を維持していることを示しています。

ビットコインのドミナンスは引き続き注視すべき第一の指標です。59%~59.5%の帯を下回る持続的な動きは、アルトコインの相対的パフォーマンスの見通しを強めるでしょう。

ETH/BTCはThe Martini Guyの枠組みにおけるもう一つの確認ポイントです。ビットコインに対するイーサリアムのパフォーマンスが強まれば、個別のアルトコインラリーを超えた広範なローテーションを示唆します。

TOTAL2も直近のブレイクアウト構造を維持する必要があります。旧抵抗帯を下回って戻れば、このテクニカルな解釈は弱まるでしょう。

デリバティブの建玉は別のリスクをもたらします。アルトコインのオープンインタレストがビットコインを上回ることはレバレッジの高まりを反映しますが、そのレバレッジは相場反転時に清算圧力を増幅し得ます。永久先物(満期日がなく、暗号資産デリバティブ取引の大半を占める契約)のオープンインタレストは未決済建玉の総額を測るもので、高い水準は歴史的に、価格の勢いが反転した際により急激な下落と一致してきました。

したがって、次の試練は個別ラリーではなく市場のブレッドスにかかっています。ビットコインのドミナンス低下、ETH/BTCの強化、TOTAL2の持続的な上昇が揃えば、アルトコインシーズンのより強い裏付けとなるでしょう。

本記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資助言とみなされるべきものではありません。暗号資産市場は引き続き非常に不安定であるため、読者は投資判断の前に自身で調査を行うべきです。

出典:The Market Periodical