バークシャー・ハサウェイが第2四半期に強力な業績を記録、グレッグ・アベルCEOはテクノロジーには開放的だが暗号資産には否定的
重要ポイント
- •バークシャー・ハサウェイの営業利益は、主に製造、サービス、小売事業の好調な成長により、前年同期比16%増の129.8億ドルとなった。
- •同社は第2四半期に積極的に資金を投入し、45億ドルを自社株買いに充て、売却額を約200億ドル上回る公開株式を購入した。
- •バークシャーの巨額の現金準備高は6月末時点で3,655億ドルに減少し、前四半期の過去最高3,974億ドルから低下した。
- •アルファベットがバークシャーの5大株式保有銘柄の一つとなり、テクノロジー投資への戦略的転換を浮き彫りにした。
- •グレッグ・アベルCEOは、暗号資産に投資する現在の計画がないことを確認し、デジタル資産は生産的価値を欠くという歴史的な姿勢を継続した。
バークシャー・ハサウェイ（NYSE: BRK.A, BRK.B）は第2四半期の営業利益が大幅に増加したと発表した。一方で、グレッグ・アベルCEOは暗号資産に対する同社の断固として否定的な姿勢を維持した。
営業利益は16%増の129.8億ドルとなり、前年同期の111.6億ドルから増加した。また、同社は自社株買いプログラムを加速させ、第2四半期に約45億ドルを買い戻しに充てた。これは第1四半期の2億3,500万ドルから大幅な増加である。
バークシャーは14四半期連続で初めて、売却額を上回る公開株式を買い付けた。6月までの3カ月間の純株式購入額は約200億ドルに達した。この転換は、バークシャーの株式ポートフォリオを着実に縮小させていた売却傾向に終止符を打ち、同社がどの程度長く様子見を続けるかという投資家の関心を集めていた状況に終止符を打った。
非保険事業が成長を牽引、現金ポジションは減少
バークシャーの製造、サービス、小売事業が営業業績を牽引し、44.7億ドルの利益を生み出した。これは前年同期比24%の増加である。
資金の投入増加に伴い、同社の巨額な現金準備高は減少した。バークシャーは6月末時点で3,655億ドルの現金を保有し、第1四半期末の過去最高3,974億ドルから減少した。この減少は自社株買いと公開株式の購入を反映したものである。
ウォーレン・バフェットは保守的な株式配分を何年にもわたり続けることで現金を蓄積しており、魅力的な価格の公開株式を見つけることの難しさを頻繁に指摘していた。バークシャーの現金保有高の大部分は米国債に投資されていた。
投資家たちは、アベルがCEOに就任した後、資金をどのように配分するかを注視していた。バフェットが6十年にわたりトップに君臨してきただけに、米国企業史上最も注目されるリーダーシップの移行の一つであった。第2四半期は明確なシグナルを示した。バークシャーは売却額を約200億ドル上回る株式を購入し、戦略の決定的な転換を示した。
バークシャーの自社株は2026年に市場全体に対して低調な推移となった。年初来で約3%上昇したのに対し、S&P 500は約13%上昇した。ただし、過去3カ月ではバークシャー株は約9%上昇している。
アルファベットがバークシャーの上位5大保有銘柄に位置づく
バークシャーはアルファベット（NASDAQ: GOOGL, GOOG）の持分を拡大したことを開示した。6月末時点で、Googleの親会社は時価総額ベースでアメリカン・エキスプレス（NYSE: AXP）、Apple（NASDAQ: AAPL）、バンク・オブ・アメリカ（NYSE: BAC）、コカ・コーラ（NYSE: KO）と並ぶバークシャーの5大株式保有銘柄に位置づいた。バークシャーはバフェットの在任期間の大部分においてテクノロジー株をほぼ回避し、歴史的に持続的なキャッシュフローを生み出す消費者、金融、産業事業を好んできたことを考慮すると、この位置づけは注目に値する。
2026年前半、バークシャーはアルファベットに100億ドルの投資を行ったことを明らかにした。これはテクノロジー企業が人工知能投資のために資金を調達したものである。バフェットはアベルとの協議を経てアルファベットへの投資を開始したと述べた。
アベルは暗号資産を排除しつつテクノロジーに注力
暗号資産はバークシャーの経営陣から著しく異なる対応を受けた。アベルは、デジタル資産に投資する現在の計画はないと述べた。「絶対にないとは言わない」という姿勢をとり、可能性を無期限に排除することは避けたものの、現時点での評価は依然として否定的である。
アベルは、暗号資産市場に十分な経済的正当性を見出せないことを示し、ブロックチェーンシステムが有形のいかなるものを生み出しているか疑問を呈した。これは、バークシャー・ハサウェイがキャッシュを生み出す事業を長年好んできたことを考慮すると、注目すべき懸念である。この姿勢は、暗号資産を「生産的価値を持たない」と著名に指摘したバフェットが築いた伝統を引き継ぐものである。
「暗号資産が導入されることはないと思う……ただ見えない」と、アベルは2026年前半にCNBCのインタビューで語った。
この立場により、他のセクターでの資金投入により意欲的になる中でも、デジタル資産はバークシャーの現在の投資枠組みの外に置かれている。アベルの下で、バークシャーは数十億ドル規模の株式購入、大幅に拡大した自社株買いプログラム、テイラー・モリソンの取引、アルファベットを通じたテクノロジーエクスポージャーの拡大を主導してきた。
テクノロジー自体は引き続き関心のある分野である。アベルは、バークシャーが自社の事業全体で使用されているテクノロジーにより注目しており、システムがどのように機能しているか、企業がどこに資金を投入しているか、そしてどの公開テクノロジー企業が最終的にバークシャーの投資アプローチに合致する可能性があるかについて、より深い洞察を得ていると指摘した。
「だから、テクノロジーは常に検討課題として残る」とアベルは述べた。
