イングランド銀行（英中銀）の調査により、企業が今後1年間で値上げを行う率は多くのエコノミストの予想を下回ることが示され、英国経済がより深刻な生活費危機に向かうとの懸念が和らいだ。

企業がどの程度の値上げを計画しているかを測る英中銀の調査「ディジョン・メーカーズ・パネル（DMP）」は、シティのエコノミストの予想とほぼ一致しており、ここ数日で見られた債券市場の緊張を緩和する可能性がある。債券利回りは木曜日に下落した後、金曜日に小幅に上昇した。

英中銀がノッティンガム大学ビジネススクールの研究者と共同で運営するDMPは、毎月数千の英国企業を対象に調査を行っており、インフレの動向、ひいては政策金利の方向性を判断する際に金融政策委員会（MPC）が注視する主要な指標の一つである。そのため、英中銀の利上げ決定を控えた今、同調査は重要な材料となっている。

企業自身の価格期待の3か月平均はコンセンサスの3.9%を下回り、コスト圧力は一部で予想されていたよりも穏やかである可能性が示唆された。

調査では、企業が今後1年間で3.6%の値上げを計画していることが示された。これは英中銀の2%の目標を依然として大きく上回っており、政策当局者が価格圧力が完全に消退したというシグナルとしてこの数値を捉える可能性は低い。

1年先のCPIインフレ期待は3.1%へとわずかに上昇したが、これはエコノミストの予想と一致していた。

パンテオン・マクロエコノミクスのアナリストは、今回のデータ発表を「わずかに金融緩和寄り（fractionally dovish）」と表現し、英国経済が再びインフレの急騰に向かうとの懸念を和らげる可能性があると述べた。

経済学者のロブ・ウッド氏は「サプライズは小さく、MPCの大多数は、年内後半に予想されるインフレ加速が経済にどう波及するかを見極める間、DMPの結果は政策金利を据え置く判断を正当化するのに十分だと見るだろう」と語った。

インフレ期待と賃金期待は緩やかに上昇

月次のインフレ統計は、英中銀の政策当局者が利上げを支持するかどうかに影響を与える可能性があるため、極めて重要となる。

年初、2年物ギルト（英国债）利回りは4.5%を超えて急上昇し、この水準は今後3回の利上げを示唆するものであった。AJベルのアナリストは、11月に利上げがあり、その後来年半ばにさらに2回の利上げが続く可能性があると指摘した。

その後、短期ギルト利回りは4.4%前後へとわずかに低下したが、それでもなお利上げが見込まれる状況を示している。

英中銀のMPCには依然として、英国経済と世界市場の価格圧力を注視する時間的余裕がある。イランと米国がホルムズ海峡をめぐって対立を続ける中、ブレント原油価格は1バレル90ドルを超えて推移しており、さらなる金融引き締めが実施される可能性に市場参加者は神経をとがらせている。

RBCキャピタル・マーケッツは、DMPの賃金上昇期待データが英中銀にとって極めて重要だと指摘した。賃金上昇が持続的に強いままでは、他のコスト圧力が和らいでもサービスインフレを高止まりさせる可能性があるためだ。最新のデータによると、今後1年間の期待賃金上昇率は7月の3.3%から8月の3.4%へとわずかに上昇したにとどまった。