労働省は金曜日の朝、米国が8月に16万2,000人の雇用を追加したと発表した。ここ数か月の雇用増加が僅少だったことを考えると、予想を上回る数字である。

しかし、広く認識されるべき重要な留意点がある。現在の月次雇用統計はほとんど紙くず同然だという点だ。トランプ氏による大規模な強制送還と、ほぼ同時期に起きたベビーブーマー世代の一斉退職により、労働市場が急激に人口を失うという状況を、労働統計局（BLS）はほとんど経験したことがないからだ。言い換えれば、BLSが現在測定しようとしていることの多くは、事実上、推測に依存している。なお、BLS自身もこうした限界を認めており、当初の月次推計は後のベンチマーク改定で regularly 修正され、企業の新設と倒産を調整する「出生・死亡モデル」は、労働力の構成が異例な速さで変化しているときには信頼性が低下する。

それでもなお、懸念すべき現実の理由が三つある。

1. 賃金。 物価は賃金より速く上昇し続けており、これは多くの米国人が貧しくなっていることを意味する。平均時給は今月わずか10セント、つまり0.3％しか上昇せず、前年比の上昇率は3.1％にとどまった。一方、物価は前年比3.4％上昇した。結果として、多くの時間給労働者は生活水準を落としている。つまり、インフレ調整後の実質賃金が下落しており、これは経済学者が生活水準の向上または低下を測るために用いる指標である。

低賃金の雇用を大量に生み出すのは簡単だ。雇用主が物価を上げながら賃金を抑え続けるだけでよい。それによって雇用主は利益を増やすことができる。しかし米国人に本当に必要なのは、より高い賃金の仕事だ。少なくとも家賃や住宅ローンを払い、食卓に食料を並べ、車にガソリンを入れ、子どもや高齢の親を養える程度の賃金が必要である。トランプ氏が軽んじる手頃さの危機は現実であり、これを無視すれば共和党は選挙で大きな代償を払うことになるだろう。

2. 雇用の停滞。 雇用主は多くの労働者を解雇してはいないが、採用もしていない。採用も解雇も少ない労働市場は、昇進の機会を生まず、若者が参入するのも難しい。経済学者はこれを「労働市場の出入り（チャーニング）」と呼ぶことがある。労働者が仕事の間を絶えず移動することは歴史的に賃金上昇を促してきたが、この動きが鈍ると、労働者は低賃金の職にとどまりがちになる。停滞した労働市場は雇用を失っている市場よりはましだが、大きく変わるわけではない。

3. トランプ氏。 大統領は労働市場と経済全体に、事態を悪化させる形で干渉している。価格を押し上げるイランでの費用のかかる戦争や、世界中に課す高額な関税だけでも深刻だが、経済的にほとんど意味をなさない脅しを発している。

雇用統計を受けてトランプ氏は、米国の貿易赤字が新たに拡大したのを受けて連邦準備制度理事会（FRB）が利下げしない場合、望ましくない国々に禁輸措置を科すと脅した：「LOWER THE RATE OR I'LL STOP TRADING WITH COUNTRIES WITH WHICH WE HAVE A DEFICIT（金利を下げろ。さもなくば赤字を抱える国との貿易を止める）」。

その政治的狙いは明白だ。トランプ氏は中間選挙直前に経済を下支えするため、FRBに利下げを望んでいる。しかし利下げはさらなる物価上昇への扉を確実に開くことになる。実際、金曜日の雇用統計は利上げの可能性を高めた。利上げが雇用の伸びを阻害するという主要な反対理由を取り除いたからだ。この脅しはまた、数十年にわたる規範にも反している。FRBが独立した中央銀行として設計されているのはまさに、金利決定が選挙圧力から切り離されるようにするためであり、同機関への持続的な政治圧力は歴史的に金融市場を不安定にしてきた。

この発言は、トランプ氏の判断力に対するより大きな疑問も提起する。米国が輸入を輸出より多くしているすべての国々――世界のかなりの部分に相当する――との貿易を終わらせるという発想そのものが不合理だ。なぜ国々が互いに貿易を行うのか、そして貿易赤字それ自体は貿易を停止する根拠にはならないことは、義務教育程度の教育を受けた人間なら誰でも理解している。

では、いったい誰がトランプ氏に経済の助言をしているのか。財務長官のスコット・ベッセント氏は、この評価によれば、経済を理解していないことを証明しつつあり、楕円形のオフィスの周囲には他に経済を理解している人物はいないように見える。

現在米国経済が直面する最大の問題は、トランプ氏である。

*ロバート・ライク氏はカリフォルニア大学バークレー校の公共政策教授であり、元米労働長官である。彼の記事は