オーストラリア・ドルは、第2四半期GDPが予想を大幅に上回ったことを受け、明確なタカ派材料を背景に今週を迎えています。このサプライズにより、9月のRBA（豪準備銀行）による利上げの市場織り込み確率は48%から57%へ上昇し、11月の利上げはすでに完全以上に織り込まれています。バロック総裁率いる理事会は、中東情勢に起因するエネルギーコストに関連したインフレ上振れリスクをすでに示唆しており、今週2011年4月以来の高水準に達した豪国債利回りの上昇も、このタカ派的な環境をさらに強めています。

タスマン海の向こうでは、RBNZ（ニュージーランド準備銀行）が水曜日、ニュージーランドの主要5行のエコノミスト全員が予想していた通り、0.25%の利上げにより政策金利を2.75%へ引き上げました。7月の利上げに続く2回連続の引き上げです。インフレ率は依然として4.1%と高水準にとどまっていますが、同中銀自身の見通しでは、12月に再開する可能性に先立ち10月には一時停止する可能性が示されており、市場は今年中の追加利上げの可能性を約30%しか織り込んでいません。

その結果、両中銀はいずれも確固たる金融引き締めモードに入っていますが、年末までの次の動きがほぼ織り込まれているRBNZに比べ、RBAの政策経路には依然として短期的な不確実性がより多く残されています。AUD/NZDのようなクロス通貨ペアにとって、これは重要です。このペアは米ドル全体の変動の影響をほとんど受けず、その方向性は主に両通貨の相対的な金利予想によって決まるため、RBAとRBNZの引き締めペースや最終的な水準に関する見方の乖離は、ドル建てペアよりも直接的に為替レートに反映されやすいのです。したがって、トレーダーは次の方向性のブレイクの最も有力な触媒として、今後発表される豪のインフレおよび労働市場統計と、RBNZの10月会合に注目することになります。

AUD/NZDのテクニカル分析

AUD/NZDのチャートが示す通り、同ペアは1.19633の安値から急反発し、8月末の上昇局面全体を牽引してきた急勾配の上昇トレンドラインに支えられてきました。この上昇はその後、高値1.22897（フィボナッチ0のレベル）付近で抵抗に遭遇し、現在は0.236リトレースメント（1.22127付近）の直上で膠着状態にあります。今週の高値から引かれた短期的な下降トレンドラインと、6月末から同ペアの上値を抑えてきたより広い中期的な下降トレンドラインに挟まれた形です。

強気シナリオ

買い手が0.236リトレースメントと上昇トレンドラインを守りながら短期的な下降トレンドラインを上抜けすれば、高値1.22897の再テストへと道が開かれます。同レベルを確定して突破すれば、数か月スパンのより大きな構造における本物の転換を示すことになります。

弱気シナリオ

逆に、0.236のレベルと急勾配の上昇トレンドラインを下抜ければ、フィボナッチ0.5リトレースメントと一致する中間的なサポートゾーン1.213–1.215が視野に入ります。このゾーンをさらに下抜けた場合、8月末の上昇のより深い押しへと、1.203–1.209付近の0.618–0.786エリアへの戻りリスクが高まります。

取り戻された短期的トレンドライン、守られた上昇トレンドライン、長期的な下降トレンドラインに挟まれた価格は、AUD/NZDが決定的な動きに向かう姿勢を示しています。RBAのタカ派モメンタムが抵抗線突破へと導くのか、それとも6月以来のより大きな下降トレンドが再び支配を取り戻すのか。

出典：FXOpen Blog