ASMLホールディングN.V.(ASML)の株価は10月14日(水)、オランダの半導体製造装置大手が2026年の売上予測を今年3回目となる引き上げを行ったことを受け、上昇した。

同社の米国預託証券(ADR)は時間外取引で1.6%高の1,744.67ドル、アムステルダム上場株は1.75%高の1,536ユーロで取引された。オランダ・フェルドホーフェンに本社を置くASMLは、先端半導体の製造に使われるリソグラフィーシステムの最大手サプライヤーである。同社の装置はあらゆる先端チップが依存する回路パターンを転写するため、その受注残高は半導体メーカーの設備投資計画を示す先行指標として注目されることが多い。

今年3回目のガイダンス引き上げ

ASMLは2026年の純売上高を440億〜450億ユーロと見込んでおり、従来の430億〜450億ユーロから上方修正された。年間粗利益率は約56%を見込んでいる。

第3四半期の売上高は116.6億ユーロ、純利益は49.6億ユーロだった。アナリスト予想は売上高116.3億ユーロ、純利益41.3億ユーロだった。

$ASML Q3'26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Net Sales: €11,662M (Est. €11.56B) 🟢 🔹 EPS: €12.95 (Est. €10.60) 🟢 🔹 Gross Margin: 57.5% (Est. 54.8%) 🟢 🔹 Net Income: €5.0B (Est. €4.06B) 🟢 FY26 Guide: 🔹 Net Sales: €44B-€45B (Est. €43.73B) 🟢 🔹 Gross Margin: ~56% (Est.… pic.twitter.com/kcG3HBjl1r

— Wall St Engine (@wallstengine) October 14, 2026

2029年まで需要は強含み

CEOのクリストフ・フーケ氏は、AI関連投資の規模と期間に言及しながら、顧客が装置需要の予測を引き上げ続けていると述べた。一部の顧客は2029年、さらには2030年の発注を希望しており、装置メーカーとしては長期にわたる受注の安定基盤となっている。AIインフラの構築は最先端のリソグラフィーを要する最先端チップに依存しており、半導体メーカーは設備計画を立てる際にこう装置を数年先行して発注する。

フーケ氏は、2027年と2028年の計画供給では需要を完全に満たせないと述べた。ASMLはまた、2028年に計画している30%の生産能力増強を超える方法も検討している。

今回の決算は、半導体株にとって好都合なタイミングで発表された。フィラデルフィア半導体株指数(PHLX Semiconductor Index)は火曜日、5営業日連続で下落し、10月に入ってからは約5%下落している。

アナリストの反応は分かれた。ジェフリーズは2027年と2028年の引き上げはおおむね織り込み済みであり、半導体セクターのバリュエーション倍率はさらに収縮するとみている。一方、BofAのアナリスト、ディディエ・スケママ氏は値上げの余地があると指摘。平均販売価格の5%上昇で1株当たり利益の伸びが約10%に上振れる可能性があると試算している。スケママ氏はADRに「買い」評価と2,915ドルの目標株価を設定しており、ADRは火曜日に約1,703ドルで取引されていた。

中国向け規制に注目集まる

ASMLは最先端の装置である極端紫外線(EUV)システムを中国に輸出できない。同社は2026年の売上高に占める中国の割合を約20%と見込んでいるが、2025年にも同様の予測を行い、最終的には3分の1近くに達した。この予測と結果の乖離により、中国はASMLの事業計画における予測が難しい変動要因の一つとなっている。

CFOのロジャー・ダッセン氏は、米議会で提案されているMatch Act(マッチ法)に同社は反対すると述べた。同氏はこれを悪い考えだとし、中国自身の技術開発を加速させると指摘した。同法案は、DUVリソグラフィーの中国向け販売と、すでに設置済みの装置のメンテナンスを禁止する内容。近年、中国はASMLのDUV浸漬露光装置の販売台数の約70%を占めている。

第4四半期の見通し

第3四半期の粗利益率は54%から57.5%に上昇し、純利益は前四半期の29.2億ユーロから増加した。第4四半期についてASMLは、売上高142億〜152億ユーロ、粗利益率約57%を見込んでいる。このレンジは、第3四半期の116.6億ユーロからさらに前年同期比で増収となることを示唆している。

出典:CoinCentral