米上院がCLARITY法（市場構造法案）の手続き投票で進展しなかった9月16日、BTCは引き続き下落圧力にさらされた。BTCは7万5,700〜7万6,000ドル近辺で取引され、WuBlockchainが指摘するように、暗号資産市場全体でイーサリアム、Solana、XRPが約2〜8%の大きな下落を記録した。

BitMEX共同創業者のArthur Hayes氏は、規制面での後退はBTCの長期的な肯定的見方を変えるものではないと述べた。同氏は、米国の市場構造法案よりもマクロ経済環境の方がBTCの価格に大きく影響すると主張している。

Hayes氏：「BTCにCLARITY法は必要なかった」

Altcoin Dailyとの最近のポッドキャストインタビューで、Hayes氏はCLARITY法をBTCにとって「まったく重要ではない」と評した。同氏によれば、この法案がもたらす唯一の堀（MOAT）は米国市場に限定され、主にベンチャーキャピタルを呼び込むためのものになるという。同氏の見解では、この法案は創造性とイノベーションを制約するものとして、最終的に米国の暗号資産産業に有害となる。

CLARITY法は、米国の暗号資産にとって、真の創造性や実用性のある製品を作ることにとってひどいものだ。BTCは2009年から現在までCLARITY法を必要としなかったし、将来も必要としない」とHayes氏は述べた。

Hayes氏は代わりに、BTCの価格は米国債や日本の国債といったマクロ要因と大きく連動していると考えている。また同氏は米国政府を批判し、政府は米国のAI企業に偏っており、銀行と連携してそれらを救済する資金を手配している一方、Coinbaseのような大手暗号資産企業への投資にも同様の関心を示していないと指摘した。その意味で、BTCと暗号資産企業は比較的独立していると同氏は主張している。

Hayes氏、2026年の史上最高値更新の見通しを維持

9月8日のThe Rollupとのインタビュー—その発言はWuBlockchainでも拡散された—で、Hayes氏は年内にBTCが史上最高値を更新するとの見方を示した。同氏は、金融緩和を支える構造的要因が最終的に大規模な資金供給につながる可能性を指摘する一方、米国の政治サイクルが政策実施のペースに影響を与えうると考えている。

Hayes氏によれば、BTCの上昇相場は急騰で始まり、その後に保合いと調整を経て、再び上昇局面へと進む可能性があるという。Altcoin Dailyのインタビューでは、BTCについてはテクニカル分析をほとんど使わず、株式市場アナリストのMilton Berg氏の分析を参考にしているとも述べた。BTCの価格動向は米国株式市場にますます連動しており、米国株式が弱含めば、類似資産をレバレッジで保有する投資家がマージンコールに直面し、流動性の高い資産を売却せざるを得なくなる可能性がある—その際、BTCが真っ先に売られる対象になりうると同氏は警鐘を鳴らした。

CLARITY法の否決後、BTCは7万6,000ドルのサポートを失い、直近の市場構造を支えていたローカルサポートを割り込んだ。注目は現在、BTCの主要な需要ゾーンである6万〜7万ドル圏に移っており、次の重要サポートは7万ドルとみられている。アナリストのBeehive氏は、買い手が再びこのゾーンを防衛すれば、直近の下落はより大規模な流動性のスイープへと発展しうると指摘した。ただし、より大きなマクロのベースを下抜けした場合には、弱気シナリオが強まるという。

CLARITY法、60票に届かず

CLARITY法は、手続き投票が49対50で終わったことにより米上院での進展に失敗した。暗号資産法案が前進するために必要な60票に届かなかった。4人の共和党議員が民主党に同調して法案に反対票を投じたと、Reutersが報じた。

市場構造法案であるCLARITY法は、デジタル資産の分類と、どの米国規制機関—SECかCFTCか—が監督するかを定めることを目的としており、これは暗号資産企業が米国内で事業を構築・運営するうえで中心的な課題である。

CoinbaseのBrian Armstrong CEOは、上院での後退を「失望」と呼んだ。ただし、規制の明確化は、より明確なルール策定を進めている米SECとCFTCを通じて依然として実現しうると述べた。法案が停滞するなか、近い時期における米国の明確なルールへの業界の主要な道筋は、新たな立法ではなく、こうした規制当局主導のプロセスとなっている。

本記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。暗号資産への投資にはリスクが伴い、政治的・マクロ経済的な動向が市場の急激な変動を引き起こす可能性があります。

出典：The Market Periodical