Anthropicが株式公開市場への参入を準備する一方で、自らの地域でのAIデータセンター建設に反対する米国人は増え続けている。この緊張関係は、同社のIPO（新規株式公開）関連書類において重大なリスク要因として表面化するとみられている。

AIアシスタント「Claude」を開発する同社は6月、ひそかに株式公開の登録申請を行った。これは世界のどこでも見られたことがない規模となる可能性のある公開の1つだ。投資家らは現在、Anthropicの企業評価が約2兆ドルに達するとみている。

同時に、各地のコミュニティは、高度なAIシステムを稼働させ続けるためにこれらの施設がどれほどの電力、土地、インフラを必要とするのか疑問を呈している。こうした懸念はすでにAI拡大をめぐる幅広い議論の一部となっており、Anthropicの上場の方向性を左右する議論にも現れ始めている。

これまでのところ、Anthropicはサンフランシスコで非公開の予備会合を実施している。会合は非公開で行われており、参加者の名前は明らかにされていない。一方、AnthropicのCFO（最高財務責任者）であるクリシュナ・ラオ（Krishna Rao）氏は、競争、オープンソースモデルによるマージン（利益率）圧力、データセンター建設の遅れなどに関する質問への対応を続けている。

AI部門を通じてAnthropicと競合するイーロン・マスク氏のSpaceX（SPCX）は、先月の上場で857億ドルの資金を調達した。これは史上最大のIPOである。現在の企業評価が維持されれば、Anthropicはこれを上回る資金を調達するとみられている。

計算能力のさらなる増強が必要なAnthropic、新たなAIデータセンターに抵抗が広がる米国

Anthropicは、Claudeやより新しいAI製品への需要に応えるためにはるかに多くの計算能力を必要としており、OpenAIと同様にインフラパートナーに対してより速い構築を促している。テック大手は今年、データセンターやその中に搭載されるグラフィックスプロセッサを含むインフラに数千億ドル規模の支出を行っている。これらの施設では高度なモデルの学習が行われ、新しいAIサービスが大規模に運用されており、電力やサーバー容量へのアクセスは、単なる舞台裏のコストではなく、中核的な運営上の課題となっている。

5月に発表されたギャラップ（Gallup）の世論調査では、米国人の10人中7人が自宅の近くにAIデータセンターが建設されることを望んでいないことが分かった。半数近くが「強く反対」と回答し、地元でのプロジェクトを支持したのは約4分の1にとどまった。

十分な計算能力の確保は、AnthropicにとってすでにIPOにおける重大な問題となっている。同社はサービス需要に対応するためにデータセンター、チップ、電力を必要としており、そうした依存関係は、私募での資金調達時よりも公開市場の投資家にとってより明確に映る可能性がある。

Anthropicは2021年、CEO（最高経営責任者）のダリオ・アモデイ（Dario Amodei）氏と、AIの方向性をめぐる意見の相違からOpenAIを離れた元従業員らによって設立された。長年、このスタートアップはOpenAIの後塵を拝しているとみられていた。アモデイ氏とそのチームは、コードを書き、長い会話を処理し、ビジネス業務を自動化できるAIシステムの構築に長年取り組んできた。その後Claude Codeが存在感を増し、コーディング製品が改善するにつれて、Anthropicの収益は急速に拡大した。

同社は初期投資家に対し、AIモデルが今後も改善し続けるとの見通しを伝えている。経営陣は、より強力なモデルによって、競合がより安価な製品を提供する中でもAnthropicが引き続き高い価格を維持できると考えている。投資家が知りたいのは、オープンウェイトモデルが普及する中で、Anthropicがそれらの価格をどう維持するつもりなのかという点だ。オープンウェイトモデルは、システムの背後にある計算過程を公開しており、Anthropicの製品よりも低コストで済む場合がある。

急速な収益成長が訴求の柱に、投資家は2兆ドルの企業評価を検討

Anthropicの投資家らは、同社のAIサービス市場が最終的に数兆ドルの規模になるとみており、AIはホワイトカラー業務の大部分に進出すると予想している。IPOが近づく中、収益成長は、その成長を支えるために必要なインフラをどれだけ迅速に拡張できるかという課題と並んで、訴求の主要な部分になるとみられている。

ニューヨーク・タイムズによると、2人の投資家は、Anthropicが前年比10倍を超える収益成長を強調すると予想している。

同社は上場を前に、更新された財務数値をすでに投資家と共有している。Anthropicの年換算収益は先月、650億ドルを超えた。この数値は、同社の月間収益を1年分に引き延ばして算出したものだ。昨年末時点では、同じ数値は90億ドルだった。また、Anthropicは第2四半期に116億ドルの収益を計上した。

投資家はまた、Anthropicがそうした売上の伸びに見合う計算能力を確保できるかどうかも知りたがっている。同社は、インフラパートナーが構築を続ける中で、十分なサーバー容量、GPU、電力を必要としており、データセンターの拡張と電力供給の確保は、IPOを取り巻く現実的な環境の一部となっている。

Anthropicは今後数週間のうちに公開IPO目論見書を公表するとみられている。その後、数か月以内に株式の取引が開始される見通しだ。