AMD株は火曜日の時間外取引で急騰した。同チップメーカーが第3四半期にデータセンター事業が前年同期比97%成長したと発表し、AI関連売上の拡大、利益の増加、ウォール街の予想を上回る業績見通しという、投資家が期待していた数字を揃えたためだ。株価は発表直後に6%超上昇し、時間外取引では最大8%まで上昇した。

四半期売上高は前年同期の92億5000万ドルから45%増の133億8000万ドルに達し、LSEGが調査したアナリストの予想だった130億9000万ドルを上回った。1株利益は2.09ドルで、予想の1.95ドルを上回った。AMDは公式のプレスリリースで決算を発表した。

この株価急騰は、不安定な局面を経て実現した。投資家がシリコンバレーのAIインフラへの投資過多を懸念する中、AMD株は3営業日連続で下落していた。その動揺を経ても、株価は年初来で約125%上昇している。今四半期は、消費者向けPC市場が縮小する中で成長がデータセンターハードウェアに集中しており、この議論に新たなデータポイントを提供した。

データセンターが中核の成長エンジンに

今四半期、データセンターがAMDの総売上高の64%を占め、1年前の47%から増加した。主にPCプロセッサで知られてきた同社にとって、これは顕著な転換点である。AMDは、パーソナルコンピュータおよびサーバー向けプロセッサの主要メーカーの一つだ。リサ・スーCEOは、サーバー売上高が来年倍増し、AI駆動のデータセンター売上高は3ヶ月前の予想以上のスピードで成長すると述べた。

「来年の大幅な成長を支えるために必要なウェハー、基板、先進パッケージング、メモリ、その他の主要部品を確保するため、サプライチェーン全体で取り組んできました」とスー氏は決算説明会で述べた。

AIチップ競争には新たな展開もある。Nvidia(NVDA)は依然としてAIグラフィックスプロセッサ市場を支配しているが、AMDは従来のサーバー向けCPUでより多くの顧客を獲得している。これらのチップは、エージェント型AI—何時間にもわたって独立してタスクを処理できるソフトウェア—を支える仮想マシンの運用を支援する。MetaのMuseはその一例だ。こうしたエージェントに関連する需要が、10月にAMD株を史上最高値に押し上げた。

「採用はまだ始まったばかりであり、エージェントがより広く展開され、より複雑な作業を担うようになると、需要が急激に拡大すると予想しています」とスー氏はアナリストに語った。

AMDのHeliosシステムは、AIチップをサーバーラック全体に統合し、NvidiaのGrace BlackwellおよびVera Rubinアーキテクチャと競合する。この技術を採用している企業には、Meta、Microsoft、Anthropic、OpenAI、Oracleが含まれる。Metaは先週、Heliosラックがすでに稼働していると発表し、AMDはMetaの株式取引に最大10億ドルを投資した。AMDはまた、先週IPO目論見書を提出したばかりのAI開発企業Anthropicに50億ドルを拠出している。

PC事業の弱含みは継続、チップ供給も依然として課題

AMDの事業のすべてが拡大しているわけではない。PCとゲーム部門を合算した売上高は8%減の37億ドルとなり、ゲーム売上だけでも40%減少した。コンピュータ市場全体も苦戦している。Counterpoint Researchの推計では、メモリやその他の部品の価格上昇により、第2四半期の世界のPC出荷台数は4%減少した。

AMDとIntelはともにデスクトップおよびノートパソコン向けのx86プロセッサを製造しており、この2社は、AppleやQualcommなどが採用するArmベースの設計とも競合している。Intelは直近四半期にデータセンター機器売上が78%増と発表したものの、株価は一時で29%下落した。

第4四半期について、AMDは売上高を約170億ドルと見通しており、アナリスト予想の162億ドルを上回る。期待粗利益率の55%は、StreetAccountの推計55.3%をやや下回る。利益率はアナリストの期待にやや届かなかったものの、売上見通しは投資家に印象を与えるには十分だった。今後の焦点は、170億ドル目標に向けた第4四半期の実行と、スー氏が示した2027年の供給拡大の進捗である。

十分なハードウェアを製造することが、課題の中核となっている。10月の台湾訪問時に、スー氏はAMDが「2027年に供給を大幅に増強する」計画だと述べた。同氏とNvidiaのジェンスン・フアンCEOは、TSMC、SK Hynix、Samsungなどのサプライヤーと会談するため、今年、台湾と韓国を繰り返し訪問している。

AMDはチップを超えた多角化も進めている。9月には、研究者フェイフェイ・リー氏が創業したサンフランシスコのAI企業World Labsを買収する82億ドルの株式交換取引を発表した。World Labsの技術は、ロボットを含め物理世界と相互作用するシステムの開発を支援するための、シミュレーションによる三次元環境を構築するものだ。この取引は、データセンター事業がPCを上回り主要な収入源となる中で、AMDがAIインフラを軸に再配置を進めていることを浮き彫りにしている。

出典: Cryptopolitan