2026年第2四半期の最新の13F提出書類は、Amazon（AMZN）をめぐる主要な機関投資家の間で対照的な姿勢を示した。一部のヘッジファンドは株式を積極的に積み増した一方で、他のファンドはエクスポージャーを大幅に削減した。米証券取引委員会（SEC）の規則により、適格な米国株式資産を1億ドル超運用する機関投資家は、保有するロングポジションを四半期ごとにForm 13Fで開示する必要があり、公開は遅れるものの、市場の大口投資家のポジションを詳細に把握できる。これらの提出書類は四半期末時点の保有状況のみを示し、ショートポジションや大半のデリバティブ・エクスポージャーを含まないため、完全なポートフォリオ戦略ではなく方向性を示すものにとどまる。

買い増しに動いたヘッジファンド

Viking Globalは、この四半期で最も積極的な買い手となり、Amazon保有株を120万株から370万株へと200％超増やした。Duquesneはさらに大きな割合で増加し、わずか4.6万株から54.2万株へ急増した。

Baupost Groupは保有を312万株から374万株に増やし、Appaloosaは432万株から500万株へ、Altimeter Capitalは209万株から243万株へとそれぞれ拡大した。

Renaissance Technologiesも大幅な買い手として際立ち、約5.46億ドル相当の229万株を追加取得した。Lansdowne Partners、Discovery Capital、Corvex Management、Glenview Capitalも同様に、四半期中にAmazonへの配分を増やした。

エクスポージャーを削減したファンド

一方でBridgewaterは保有を439万株から203万株へと大幅に削減し、50％超の削減となった。Pershing Squareは保有を1150万株から860万株へ減らし、D1 Capitalも181万株から62.8万株へ大幅に圧縮した。

Soros Fundは保有を195万株から118万株に縮小し、Iconiq Capitalは25.1万株からわずか5.2万株へ急減させた。Tiger Global、Third Point、Meritage Group、Scopia Capitalも、この四半期を通じてAmazonへのエクスポージャーを引き下げた他の運用会社に含まれる。

強い第2四半期業績

Amazonの第2四半期決算は、強い事業基盤を示した。同社の売上高は2006.1億ドルとなり、前年比19.6％増、アナリスト予想の1970.3億ドルを上回った。1株当たり利益（EPS）は5.75ドルに達し、市場予想の1.82ドルを大きく上回る大幅な上振れとなった。純利益率は17.44％、自己資本利益率（ROE）は18.00％だった。

MicrosoftのAzureやAlphabetのGoogle Cloudと競合し、長年にわたりAmazonの最も収益性の高い事業の一つとして位置づけられてきたAmazon Web Servicesは、引き続き重要な成長エンジンであり、市場関係者は5四半期連続の成長加速と、2028年まで続く顧客コミットメントを指摘している。

ウォール街が目標株価を引き上げ

Goldman Sachsは7月31日に目標株価を従来の335ドルから375ドルへ引き上げ、「買い」推奨を維持した。Bank of Americaも目標を310ドルから320ドルに引き上げ、「買い」評価を維持した。New Street Researchは350ドルの目標株価を設定した。CitigroupとOppenheimerはいずれも「アウトパフォーム」評価を維持した。

追跡対象のアナリスト59人のうち、56人がAMZNを「買い」と評価し、2人が「中立」、1人が「強い買い」としている。コンセンサスの目標株価は平均322.56ドルで、「Moderate Buy」に相当する。ウォール街のアナリストは通期EPSを8.05ドルと予想している。アナリストの目標株価と評価は、各社が公表した見解を示すものであり、結果を保証するものではない。

保有構成と取引水準

Amazonの発行済み株式の72.2％は機関投資家が保有しており、この集中度の高さから、13F開示の四半期ごとの変化は同社に対するプロのセンチメントを示す注目指標となっている。会社関係者は過去3か月間に合計6万2,650株、総額1,650万ドルを売却したが、売却はすべて事前に設定されたRule 10b5-1取引契約に基づいて実行された。これは取引をあらかじめ予定する仕組みで、インサイダー取引への懸念に対応するためのものだ。

Amazon株は月曜日の寄り付きで262.65ドルで取引され、52週安値の196.00ドルを大きく上回り、最高値の287.20ドルは下回っていた。同社の時価総額は2.83兆ドルで、世界有数の上場企業に位置し、株価収益率（PER）は21.13倍となっている。9月30日四半期末から45日以内、11月中旬に予定される次回の13F開示では、ヘッジファンド間のこの四半期の鮮明な分裂が年後半まで続いたかどうかが明らかになる。