中国でアルミニウムの戦略的重要性が高まる

Commodity News 06/08/2026

Fitch Ratings は、中国が AI、データセンター能力、再生可能エネルギー、高度製造業、電力インフラへの投資を加速させるなかで、アルミニウムが同国の経済・産業戦略においてますます重要になっていると述べた。

2026年初めに公表された中国の第15次5カ年計画では、「資源安全保障」が国家的優先事項に格上げされ、地政学的リスクの高まりのなかで、食料安全保障とエネルギー安全保障に次いで初めて位置づけられた。2026年6月に施行された新たな「鉱物資源法実施条例」は、戦略鉱物を国家備蓄システムに組み込むことを求めている。この方針は、戦略的に重要な工業材料について信頼できる供給を確保する必要性が高まっていることを示している。アルミニウムは、導電性、耐久性、耐食性、軽量性を兼ね備えていることから、この措置の主な恩恵を受ける材料の一つだ。

エネルギー転換は中国の主要な戦略的優先事項の一つであり、より持続可能で自立的なエネルギーシステムの構築の中核をなす。安定した電力供給も、高度製造業、産業のデジタル化、AI などの戦略産業を支えるうえで重要性を増しており、アルミニウムは中国の広範な産業計画により深く組み込まれつつある。Fitch は、AI 関連の電力需要の増加が電力インフラへの投資を押し上げ、その結果としてアルミニウム消費も増える可能性が高いと述べた。

中国のアルミニウム需要の40%以上は、エネルギー転換および電力インフラ分野に関連している。アルミニウムは、送電線、変電所、変圧器、太陽光設備、風力発電プロジェクト、電気自動車、バッテリーシステム、広範な送配電網インフラなどで広く使用されている。

AI 関連の計算能力が急速に拡大することも、この傾向を強める可能性がある。データセンターの電力需要増加により、発電、送電、配電インフラ全体への追加投資が必要になるためだ。

アルミニウムの戦略的重要性は、構造的な供給制約によってさらに強められている。中国はアルミニウム製錬能力に 45 million-tonne の上限を設けており、Fitch は、同業の電力消費の大きさと中国の脱炭素目標を踏まえると、この上限が緩和される可能性は低いとみている。業界の稼働率はすでにほぼフル稼働に近く、供給障害に対応できる余力は限られている。

世界的にも供給の柔軟性は制約されている。アルミニウム製錬には大量の、信頼性が高く競争力のある価格の電力が必要であり、環境要件や長い開発期間が新規参入企業による短期間での大規模供給増強を難しくしている。こうした制約は、大手既存生産者の戦略的重要性を高める。

このことは、中国アルミニウム集団（Chinalco）の、同国の資源安全保障およびエネルギー転換目標を支える役割を拡大させる。Chinalco は中国のアルミニウム製錬能力の約 22% を占め、これは世界能力の約 12% に相当する。同社はバリューチェーン全体でも主導的な地位を持ち、中国のアルミナ市場で推定 34% のシェア、アルミニウム製品生産で 26% のシェアを有する。

Chinalco は、中国の新エネルギー分野で使用されるアルミニウムのおよそ半分を供給しており、再生可能エネルギー導入と電力システム拡張を支えるサプライチェーンの重要な担い手となっている。

アルミニウムの戦略的重要性の高まりは、Chinalco の政府政策維持における役割に関する Fitch の評価を支えている。Chinalco で債務不履行や供給混乱が起きれば、再生可能エネルギー、電力インフラ、その他の戦略分野に結び付いたサプライチェーンに直ちに影響が及ぶ。

既存の能力制約を踏まえると、他の多くの金属のように、競合生産者が障害を容易に吸収できるわけではないため、供給不足を国内の代替生産で迅速に補うことは難しい。

Source: Fitch Ratings tweet