Alphabet（GOOGL）株は10月22日のプレマーケット取引で328.09ドルと、前日終値の334.76ドルから約2%下落して取引された。同社が10月28日に予定している第3四半期決算発表を前に、Citizens JMPが同社株の目標株価を引き下げたことを受けた動き。プレマーケットは通常の取引時間よりも出来高が少なくなる傾向があるため、寄り付き後に早期の気配値が変動する可能性がある。

アナリストのアンドリュー・ブーン氏は、Alphabetの目標株価を515ドルから450ドルに、約13%引き下げた。これまでの予想はウォール街で最も高い水準だった。引き下げ後の450ドルでも、前回終値から約34%の上昇余地を示している。目標株価とは、アナリストが今後12カ月間で株価がどの水準で取引されるかについての予想を指す。Citizensは同社株に対するMarket Outperform評価を維持しており、これは「買い」に相当する。

Citizens JMPが目標株価を引き下げた理由

ブーン氏は、AIエージェントによる検索分野での競争激化を指摘するとともに、実行リスクにも言及した。背景には、AIアシスタントが外部リンクへユーザーを誘導するのではなく、会話型インターフェースで直接質問に回答するケースが増えていることがあり、この変化はデジタル広告業界全体で最も注目される課題の一つとなっている。検索については「少しずつ慎重になっている」と自らを述べた一方で、Alphabetが堅調な決算を達成すると予想している。

同氏の見方では、決算発表に対する株価の反応は、発表された数値そのものよりも経営陣の説明次第の面が大きいという。投資家は、AIエージェントが検索にどのような影響を与えているか、そしてAlphabetの巨額のAI投資が最終的に回収できるかについての明確な説明を求めている。AIインフラ投資が増加する中、この問いは現在テクノロジー業界の多くに影を落として。

セグメント別では、ブーン氏は価格と利用動向に支えられ、クラウド事業の結果が市場予想を上回ると予想している。一方、検索は前年同期比で厳しい比較となるため、ほぼ市場予想通りになると見ている。YouTubeについては「ワイルドカード」と位置づけ、ワールドカップによる広告収益の押し上げが薄れるなか、米中間選挙関連の広告出稿が増加していると指摘した。

目標株価を引き下げたものの、ブーン氏は中長期的な構図には引き続き前向きだ。同氏はGemini 4 Argon、Google Cloudへの外部需要、AndroidとChromeを通じた配信力を要因として挙げた。さらに、検索、AI、オンライン動画におけるAlphabetのリーダーシップと、Waymoへの出資にも言及し、同社は市場全体よりプレミアムを享受するに値すると主張している。つまり、投資家は典型的な企業と比べ、1ドルの利益当たりにより多くを支払ってもよいという意味だ。

ブーン氏はTipRanksが追跡する12,500人を超えるアナリストの中で550位にランクされており、成功率は54%、評価あたりの平均リターンは12.80%となっている。

ウォール街は株価下落の中でも強気を維持

TipRanksのデータによると、Alphabetに対するコンセンサスはStrong Buyとなっている。過去3カ月間で26人のアナリストが「買い」、4人が「保有」、0人が「売り」の評価を付けている。12カ月平均目標株価は約427ドルであり、基準価格に応じて約28%から33%の上昇余地を意味する。

しかし、株価は今年、その楽観的な見方に見合う動きとなっていない。1月から5月中旬にかけて約28%上昇した後、その高値を16.85%下回る水準まで下落した。8月上旬から10月上旬までは取引が安定していたが、その後5.38%の下落が発生し、10月22日にはプレマーケットでさらに1.99%の下落となった。

Alphabetは10月28日に第3四半期決算を発表する予定だ。ウォール街は1株利益（EPS）を前年同期比5.6%増の3.03ドル、売上高を約25%増の約1,279億ドルと予想している。ブーン氏の見方と一致する形で、市場の評価は発表数値そのものと同様に、AIエージェントと検索に関する経営陣の説明、そしてAI投資の回収についての見解に大きく左右される可能性がある。

出典：CoinCentral