Alphabetは初となる豪ドル建て社債発行を準備しており、目標額は約50億豪ドル(約36億米ドル)としている。

この取引が実現すれば、10年以上前にAppleが記録した22.5億米ドルの発行額を上回り、オーストラリアで販売された企業債として過去最大規模となる。Alphabet Inc.(GOOGL)は月曜日のプレマーケット取引で0.70%上昇しており、前週金曜日の終値は345.90米ドルだった。

Betasharesのフィックスドインカム責任者であるChamath De Silva氏は、この取引を「オーストラリア社債市場における歴史的な瞬間」と評した。同氏は、米国の大型テクノロジー企業がカンガルーボンドを発行するのは約10年ぶりになると指摘した。

今回予定されている社債発行には、3年、5年、10年、20年の満期が含まれる。短期債は固定金利または変動金利のいずれかで発行される可能性がある一方、10年債および20年債は固定金利のみとなる見通しだ。

ANZ、ドイツ銀行、RBCキャピタルマーケッツ、TDセキュリティーズが本取引を担当している。初期プライシング・ガイダンスは早ければ火曜日に提示される可能性がある。

KapstreamのポートフォリオマネージャーであるMark Bayley氏は、「私たちは間違いなく関心を持っています。これはおそらく、社債市場にとってSpaceXのIPOに相当する出来事でしょう」と述べた。

オーストラリア債市場の投資家にとって、この取引は、テクノロジー業界全体で資金調達ニーズが高まる中、世界的テクノロジー企業による大型の投資適格級ベンチマーク銘柄をもう一つ加えることになる。Alphabetにとっては、豪ドルでの発行により、直近の米ドル建て発行にとどまらない資金調達の選択肢が広がり、別の機関投資家需要の層にアクセスできるようになる。

AI拡大のための資金調達

この豪ドル建て発行は、Alphabetが債券市場で活発な活動を続けてきた流れを受けている。今月に入り、同社は米ドル建て社債発行を通じて250億米ドルを調達し、約1,150億米ドルにのぼる投資家からの注文を集め、強い需要を裏付けた。さらに6月には、84.8億米ドルのエクイティ・オファリング(増資)を完了している。

AlphabetはAIインフラの拡張に伴い、巨額の支出を続けている。2026年第2四半期には通年の資本支出計画を150億米ドル引き上げ、年間支出は現在1,950億米ドルから2,050億米ドルの範囲になると見込まれている。

同社はまた、当四半期に59億米ドルのマイナスのフリーキャッシュフローを報告しており、上場企業として初めて四半期ベースでフリーキャッシュフローがマイナスとなった。

支出の増加にもかかわらず、Alphabetの第2四半期の業績はウォール街の予想を上回った。1株当たり利益は9.11米ドルとなり、コンセンサス予想の2.89米ドルを大きく上回った。売上高は1,198億米ドルに達し、アナリスト予想の1,170.7億米ドルを上回った。

機関投資家の動向

バークシャー・ハサウェイは第2四半期にAlphabetの保有枠を83%増やし、保有株式は約1億600万株、評価額は379億米ドルとなった。これにより、GOOGLは同社が保有する米国上場株式の中で3番目に大きな持ち高となっている。

バンガードとキャピタル・ワールド・インベスターズもAlphabet株の保有枠を追加した。同社の株式の約40%はヘッジファンドおよび機関投資家によって保有されている。

一方、Agate Pass Investment Managementは第2四半期に5,336株を売却し、保有枠を10.9%減らした。同社は依然として約1,560万米ドルに相当する43,706株を保有しており、Alphabetは引き続き同社の最大の単一保有銘柄となっている。

Zacks Researchはこの期間中、バリュエーションおよび支出への懸念を理由に、GOOGLの投資判断を「ストロングバイ」から「ホールド」へ引き下げた。

ウォール街の同株に対する平均株価目標は422.59米ドルで、アナリスト30人のうち25人が「買い」、5人が「ホールド」としている。