Alibabaは木曜日、四半期売上高が9%増加した一方で、人工知能への急増した支出を背景に純利益が76%急減し、それでも株価は6%下落したと発表した。

6月30日終了四半期 — Alibabaの2026年度第1四半期 — の売上高は2689.5億元（396.4億ドル）に達し、前年同期比9%増となった。純利益は76%減の105.4億元（15.5億ドル）だった。株式報酬、投資損益、単発項目を除いたNon-GAAP純利益も38%減の207.2億元（30.5億ドル）に落ち込み、調整後EBITAは30%減の273.3億元（40.3億ドル）となった。

設備投資はAI基盤拡充で75%増

Alibabaの設備投資は四半期中に大きく加速した。設備投資額は676.8億元（99.8億ドル）に達し、前年同期比75%増となった。同社はこの支出をAIインフラ向けと位置づけている。

このペースは2月に示した計画に沿うもので、Alibabaは今後3年間で少なくとも3800億元（約530億ドル）をクラウドとAIインフラに投じると表明していた。これは直前の10年間に同種インフラへ投じた額の合計を上回る。今回の投資は、中国のテクノロジー業界全体で進む大規模な基盤整備とも重なり、TencentやByteDanceも今年AIデータセンターに資金を投じている。

この支出は資金を押し下げた。フリーキャッシュフローは446.7億元（65.8億ドル）の流出に転じ、前年同期の188.2億元の流出を大きく上回った。

Alibabaのモデル開発、Qwen消費者向けアプリ、QwenWork企業向けエージェントを抱えるAI Labs and Applications部門は、調整後EBITA損失が138.6億元（20.4億ドル）となった。前年同期の損失は32.2億元にとどまっていた。Alibabaは、この拡大した赤字をQwenアプリの推論コスト上昇と、AIスタック全体への追加投資によるものだと説明した。AlibabaはQwenモデルをオープンウェイトで配布しており、将来的に有償のクラウドおよび企業向け製品で収益化できる幅広い開発者採用を促す狙いがあるとしている。

クラウドが四半期をけん引

AI Cloud and Compute Services部門の売上高は45%増の484.4億元（71.4億ドル）となり、AlibabaはこれをAI製品の採用拡大によるものと説明した。AI関連製品の売上高は123.8億元（18.2億ドル）で、前年比3桁増を12四半期連続で維持した。

AIアプリケーション部門とは対照的に、クラウド事業は大きな利益を生み出した。調整後EBITAは133%増の56.3億元（8.3億ドル）となった。

「フルスタックAI機能の商用化が進んだことで、力強い四半期となった」とエディ・ウー最高経営責任者（CEO）は声明で述べた。

1000億ドル目標の下で分かれたeコマース

Alibabaの小売事業は二つの方向に分かれた。中国クイックコマースの売上高は45%増の533.0億元となった一方、より大きい中国eコマース事業は8%減の1109.0億元となった。88VIP会員層は6月30日時点で約6400万人へと2桁増加した。

3か月前、Alibabaは調整後純利益がわずか8600万元となり、2021年以来初の営業損失を計上したが、いずれも同じAIとクイックコマース関連費用が要因だった。同社は投資家に対し、5年以内にクラウドとAIを合わせた年間売上高1000億ドルを目指すと伝えている。直近四半期の支出規模は、その目標達成までにどれほどのコストがかかるかを示している。

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