中国のテック大手アリババは、人工知能(AI)分野への取り組みを加速させており、AI支出の原資とするため、新株発行を通じて約102億ドルを調達した。

同社は日曜日に発表した声明で今回の措置を正式に確認し、「グローバルなAIリーダーシップ」を拡大することを目指すと述べた。

同社は「アリババは、株式プレイスメントによる純収益の100%を、AIインフラの拡張・強化を含むフルスタック型AI能力への投資に充てる予定だ」としている。

アリババは、1株あたり14.38ドルで7億1,000万株の新株を発行してこの資金を調達する。発行価格は2日前の終値15.70ドルを8.4%下回る水準であり、新株はアリババの既発行株式の約3.7%に相当する。

市場関係者の間では、この取引は香港取引所における史上最大のセカンダリーオファリングだとされている。またブルームバーグによれば、同取引所におけるあらゆる種類の株式売却としては2021年以来最大となる。2021年には、テック投資会社のプロサス(Prosus)が、別の中国テック大手であるテンセントの株式を147億ドル分売却した。アリババ株への需要は発行規模の3倍を超えたと報じられている。

今回の売出しは米国以外の投資家に限定された。これは、米国におけるアリババの規制問題が続いている中での措置である。同社は6月、中国軍との関係を疑う米国防総省のブラックリストに掲載され、現在はその掲載をめぐって米政府を提訴している。より広く見ると、中国のAI開発企業は、エヌビディア(Nvidia)の最先端AIチップへのアクセスを制限する米国の輸出規制の下で事業を展開しており、複数の中国国内企業はファーウェイ(華為技術)などの代替サプライヤーを模索している。

調達資金は、アリババのより広範なAI戦略を支えるとみられる。同社は昨年2月、2027年までにAIインフラとクラウドコンピューティングに530億ドルを投資する計画を明らかにした。この公約により、アリババは、AIデータセンターに総計数千億ドルを投じている米国企業の巨頭マイクロソフト、アマゾン、アルファベット、メタと、自社のモデルと計算能力の拡張を競う百度(バイドゥ)、ByteDance(バイトダンス)、DeepSeek(ディープシーク)などの中国の競合各社と並ぶ存在となっている。この構築の中核を担う部門であるアリババクラウドは、AI関連のコンピューティング需要の高まりを受け、直近数四半期で成長が再加速している。

先週、アリババは四半期純利益が前年同期比75%減の15億ドルに落ち込んだと発表した。あわせて、AIインフラのコスト上昇に伴い資本支出が増加したことも明らかになった。

この決算は、同社の最新AIモデル「Qwen 3.8 Max」がその性能と手頃な価格で評価を集めている中で発表された。ただし、この手頃な価格は、開発コストの上昇を相殺するために十分な値上げを行うアリババの余地を制限する可能性もある。DeepSeekの低コストモデルが中国のAI業界全体の価格競争を激化させており、この動きはさらに強まっている。

月曜日の朝に香港で取引が始まると、株式売却に対する当初の反応は否定的で、アリババ株は最大10%下落した。

ブルームバーグはその後、株価が下落する中、アリババのトップ2幹部が合わせて約1,530万ドル相当の株式を購入したと報じた。アリババグループの蔡崇信(ジョセフ・ツァイ)会長は1,030万ドル、呉泳銘(エディ・ウー)CEOは500万ドルをそれぞれ購入した。

アリババは、インフラ構築へのコミットメント以外に、調達資金をどのように配分するかについての詳細な計画を明らかにしておらず、その投入ペースは依然として不透明である。一方、米国防総省のブラックリスト掲載に対する同社の法的異議は未解決のままだ。