シスコは四半期売上173億ドルを報告し、前年同期比18%増で企業記録を更新した。同ネットワーク大手は、AIデータセンターで使用されるインフラ機器への強力な需要の恩恵を受け、AIコンピューティングクラスタを接続するスイッチ、ルーター、シリコンの主要サプライヤーとしての地位を確立している。経営陣はまた、2027年度の売上ガイダンスとして722億ドル〜734億ドルを提示し、アナリストのコンセンサス予想を上回った。

この売上マイルストーンにもかかわらず、シスコの株価は約6〜7%下落した。同社の粗利益率は前年同期の68.4%から66.3%に縮小し、前向きのマージンガイダンスもウォール街の期待を下回った。シスコがAIハードウェアコンポーネントに注力を強めることは売上成長を促進する一方で、収益性指標を同時に圧迫している。これは、企業が急速な規模拡大のために高い製造コストと研究開発費を負担している中で、AIハードウェアサプライチェーン全体に現れているパターンである。

Cerebras Systemsは第2四半期のGAAPベース売上として1億8,010万ドルを報告し、前年同期比で約70%の成長を記録した。コア売上は2億990万ドルに達し、同社は通期のコア売上見通しを8億8,000万ドル〜8億9,000万ドルの範囲に引き上げた。コア粗利益率は41%で、約250億ドルの受注残高は四半期を通じて横ばいを維持した。確立された半導体企業と競合するウェハースケールAIチップのメーカーとして、Cerebrasは生産能力を拡大する上で構造的なコスト圧力に直面している。

それにもかかわらず、Cerebrasの株価は発表後に15〜17%下落した。シスコとCerebrasの両社に対する市場の反応は、投資家の期待の変化を浮き彫りにしている。売上成長だけではもはや十分ではなく、利益率と最終的な利益がAI関連銘柄を評価する上での重要な基準となっている。この変化は、売上拡大がAIセクター全体のバリュエーション議論を routinely 支配していた2023年や2024年前半とは著しい進化を示している。

木曜日に株式市場は上昇した。S&P 500は7月の生産者物価指数の発表を受け、新たな日中最高値を記録した。同指数はアナリストの予想を下回った。生産者物価は前月比で横ばいとなり、予想されていた0.2%上昇とは異なる結果となった。前年同月比のPPIインフレ率は前月の5.5%から4.7%へと減速した。このデータは卸売物価の上昇圧力が引き続き緩やかになっていることを裏付け、さらなる連邦準備制度理事会（FRB）の利上げに関する市場の懸念を和らげた。Nvidia、Microsoft、Appleを含む主要ハイテク企業は発表後に上昇を記録した。

原油価格は木曜日に急落した。ブレント原油は約2.2%下落して1バレル約87ドルとなり、ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は約81ドルまで下落した。この売り圧力は、米国の原油在庫が予想外に1,740万バレル増加したことが引き金となった。この数値は2023年1月以来最大の週次増加であった。OPECも同時に2026年の世界原油需要成長見通しを引き下げ、経済減速懸念に伴う消費の弱含みを指摘した他のエネルギー機関と足並みを揃えた。原油価格の持続的な弱含みは、経済全体のインフレ圧力の緩和に寄与する可能性がある。

ヘッジファンドマネージャーのビル・アクマンは、パーシング・スクエアのポートフォリオの大規模な再構築の一環としてNetflixに再投資した。規制提出書類により、Netflix、Visa、Mastercard、Alcon、Intercontinental Exchange、S&P Globalの6つの新規ポジションが開示された。

アクマンは2022年初頭に初めてNetflixのポジションを構築したが、失望的な加入者成長データが株価を下落させた後、わずか数ヶ月で4億ドル超の損失を出して売却した。今回の再投資は、Netflixが広告付きティアを立ち上げ、ライブスポーツ番組へ進出したタイミングで行われた。これらはストリーミング市場の成熟化に伴い、コアのサブスクリプションモデルを超えた収益の多角化を狙う戦略的転換である。この再構築は、パーシング・スクエアにとって近年で最も広範なポートフォリオ調整の一つに位置づけられる。