中間選挙により、今後2年間、民主党が下院と上院の双方で過半数を確保し、人工知能(AI)セクターの監督体制を揺るがす可能性のある州レベルでの議席獲得もありました。大統領任期の中間に行われる中間選挙は、その後2年間の議会の構成を決め、各院を支配する政党がどの法案を本会議に付議するか、どのテーマを委員会が調査するかを決定します。

AI業界は、データセンターの電力消費量と消費者への影響、サイバーセキュリティ、労働力への影響など、多方面で政治的な監視を受けています。データセンターとは、AIモデルの訓練と運用に使われる計算ハードウェアを収容する施設のことであり、電力を大量に消費するため、その電力需要は建設地の地域社会での摩擦の火種となっています。

ドナルド・トランプ大統領は、公式のホワイトハウス政策において「スーパーインテリジェンス(superintelligence)」と呼び名を変えた人工知能の開発を政権の優先事項としています。トランプ大統領は民主党多数の議会が可決した法案に対する拒否権を保持し、さらに行政部門の規制機関の掌握も維持します。

AI建設ラッシュが急速に進む中、連邦および州レベルの民主党の政策立案者は、企業が監視と政治的圧力に対応するなかで、こうした投資への取り組み方に影響を与える動きに出る可能性があります。ウォール街のストラテジストや業界コンサルタントは、AI投資が両党にとって優先事項であり続けるなかでも、この政治構図の変化がセクターへの検証を強める可能性が高いと見ています。議会の影響力は可決された法律にとどまらず、公聴会、調査、連邦歳出法案の策定を通じて、多数党が業界を検証する手段を得ます。

ステート・ストリート・インベストメント・マネジメントのチーフ・マクロ政策ストラテジスト、エリオット・ヘントフ氏と投資ストラテジストのクリスティーン・ノートン氏は、「民主党の議席獲得は、追加的な逆風をもたらし、AIプロバイダーとデータセンター開発への監視を強める可能性がある。特に電力需要が地域社会に与える影響が顕著だ」と記しました。

「こうした懸念は、一部の州知事選挙の結果によって強まっている」と両氏は付け加えました。「しかし連邦レベルでは、大統領の拒否権を前にして、議会の支配だけではAI関連データセンターの建設を抑制することはできないだろう」

「AIは両党にとって戦略的優先事項であり続けており、政策による監視の強化を、AIキャピタル支出サイクルの終わりと自動的に同等視すべきではない。AI投資は2027年も堅調に続きそうだが、サプライチェーンの逼迫と信用収縮には抑えられるだろう」と両氏は述べました。

PwCのテクノロジー、メディア、通信部門リードを務めるダラス・ドーレン氏はFOX Businessに対し、民主党の議会支配について、「AIの安全性、バイアス、労働、著作権、透明性をめぐる監視は強まるだろうが、監督の強化が必ずしもより大きな確実性を意味するわけではない」と語りました。

「企業は依然として進化し続ける州ごとの要件のパッチワークに対応しなければならず、ルールが整備される間、 majorなAI投資を保留にすることはできない。企業には、責任を持ってAIに投資し、構築し、拡大し続けることを可能にする強固なガバナンスの基盤が必要だ」とドーレン氏は言いました。

UBSのストラテジストは、テキサス州など民主党が州知事と州下院を奪取した州でのデータセンター建設の停止の可能性が、AIインフラおよびクラウドコンピューティング企業の見通しに影響を与えうると指摘しました。州知事と州議会は、許認可、ゾーニング、公益事業規制を通じてデータセンター事業に直接的な影響力を持っており、だからこそ州議会の選挙結果がインフラ計画にとって重要な意味を持つのです。

「データセンターの停止は2028年までの建設ペースを鈍化させ、2028年に予定されていた増設の約30%が影響を受けるリスクにさらされている。テキサス州だけでそのうち18ギガワットに相当する。当社の見解では、議会が州を超えて動く可能性は低く、データセンターが送電網アップグレードの費用を負担する方向になりやすい。これはコスト上昇をもたらす可能性がある」とUBSのストラテジストは記しました。

「減速は半導体(Semis)とAIインフラにとってマイナスだが、バリュエーションが数年ぶりの安値水準に近づく中、すでに多くが半導体株に織り込まれている。加えて、半導体株のポジショニングは大幅に縮小されている」と同氏らは付け加えました。

今後の注目点は具体的です。アナリストが指摘する州レベルの停止の可能性が現実になるか、テキサス州など急成長するデータセンター市場で送電網アップグレードのコストがどのように配分されるか、そして議会のAI関連法案が大統領の拒否権を試すほど進展するかどうかがポイントとなります。