互いの周りを回る2つの天体は、安定した予測可能な軌道を描きます。そこに3つ目が加わると、系は混沌へと変わります。各天体は他の天体の軌道を曲げるほど十分に大きく、1つのわずかな押しが3つすべての軌道を揺るがしうるのです。Fortuneのコラムの著者は、2026年のAI経済をまさにこのように捉えています。すなわち、OpenAIとAnthropicが率いるクローズドソースのフロンティアラボ、主に中国発のオープンウェイトモデル、そしてその両方の上に築かれたアプリケーション企業という、互いに引き合う3つの天体としてです。それぞれは他の軌道を再形成するほど強力ですが、この系が最終的にどこに落ち着くかを決定できる勢力は存在しません。

過去数週間から数か月のいくつかの出来事が、この系の不安定さを高めています。最も劇的な変化は、フロンティアラボが築いてきた勢いと、彼らが直面する新たな障害です。Anthropicを筆頭に、彼らは前例のない需要と、それに伴う驚異的な収益成長を経験してきました。この拡大によってAIツールは経済全体により広く行き渡りましたが、同時に、多くの購入者が今問いかけている疑問を先鋭化させました。すなわち、このすべての支出に対するリターンは何なのか、という問いです。著者の推計では、AIへの支出は現在、米国のホワイトカラー全体の給与の0.5%から1%の間に達しており、この規模は著者の見方として精査に値するといいます。

7月、PalantirのAlex KarpはCNBCに対し、ラボが製品を販売するやり方に「何かが完全に間違っている」と述べました。企業は生産性の向上を伴わないままトークンへ猛烈な支出を行う「tokenmaxxing」の状態にあると、彼は主張したのです。同じ期間にはフロンティアでの競争も激化しており、Meta(Muse Spark 1.1)とxAI(Grok 4.5)が、Anthropic、OpenAI、Googleと並んで、能力を増すモデルを次々と投入しています。

オープンモデル、とりわけ中国企業のモデルも向上しています。ZhipuのGLM 5.2とMoonshotのKimi K3は現在、いくつかの重要なベンチマークでフロンティアと同等かそれに近い性能を発揮しています。同等のクローズドモデルのごく一部の価格でありながら、能力ではほぼ肩を並べることから、これらはオープンウェイトエコシステムに強い勢いをもたらしました。米国のオープンウェイトモデルも独自の信頼性を積み上げています。Thinking MachinesのInklingとNvidiaのNemotron 3が牽引するこれらのモデルは、フロンティアにはまだ少し及ばないものの高い能力を備え、中国製リリースに対する米国国内の代替となっています。アプリケーション企業にとって、このより広がった選択肢は重要です。モデルの選択はコストとコントロールの双方に影響するためで、だからこそ大手の多くは、オープンウェイトモデルの上に構築する取り組みを強化しています。

三体システムの予測が極めて難しいことはよく知られています。それでも著者は、2026年下半期を通じていくつかの大まかな軌跡を読み取れるとしています。

第一に、フロンティアの価格設定への不満は和らぐでしょう。その一因は競争による価格低下であり、もう一因はAI支出のリターンが見え始めることです。同論の指摘によれば、今日の不安の多くはタイミングの不一致、すなわち普及が実用価値を先行していることを反映しています。自動車や携帯電話といった過去の大半の技術では、価格の低下に続いて大衆普及が起きました。AIの場合は普及がはるかに速く進んだため、価値を証明する圧力が、利用がまだ拡大途中の時点で到来しています。著者の記すところでは、見返りはいずれ訪れ、一部の企業にとってはより速い成長として、他の企業にとってはコスト削減として、やがては経済全体の生産性向上として現れるといいます。

第二に、マルチモデルの世界への移行は続きます。これは競争によって、そして理想的には、各モデルが最も得意とすることにおける真の差別化によって推し進められます。

第三に、米国のオープンウェイトモデルは中国製モデルの本物の代替となり、その結果として実際の採用を獲得するでしょう。また、より明確なビジネスモデルを持つため、顧客は長期的な賭けをより容易に行えるようになります。著者は、フロンティアラボ自身が顧客の特定のニーズに合わせたモデルのパーソナライゼーションを支援するようになるにつれ、オープンとクローズドの区別は最終的に薄れていくと予想しています。

他の面でも、各プレーヤーは収斂していきます。フロンティアラボは堀を広げて高いマージンを維持するためプロダクトスタックの深部へと進み、アプリケーション企業は自らの堀を築くためモデルスタックの深部へと進みます。この収斂は理にかなっていると同コラムは主張します。ソフトウェア企業は通常70%超の粗利益率を享受しており、顧客もまた製品から金額に見合った価値を得ていると感じているというのです。

こうした動きと応酬を踏まえれば、この系は依然として三体系のままであり、その均衡はまだ定まっていません。今日のノイズの多く——オープン対クローズドをめぐる論争、中国への恐慌、リターンをめぐる悲嘆——は一時的なものに見えます。著者が結論づけるように、真に興味深い問いは、AIが見返りをもたらすかどうかではなく、もたらされたときに誰がその価値を獲得するかです。それはフロンティアのラボなのか、その背後に迫るオープンモデルなのか、それとも顧客を握るアプリケーションなのか。

Fortune.comのコラムに表明された意見は著者自身の見解のみを反映したものであり、Fortuneの意見や信念を必ずしも反映するものではありません。

この記事はもともとFortune.comで掲載されたものです。