アプライド・オプトエレクトロニクス(AAOI)の株価は、8月22日金曜日の時間外取引で約10%下落する前、1株あたり約129.10ドルで推移していた。下落は、同社が新たに6億ドル規模のATM(市況随時発行)方式の株式売出しを届け出たことを受けて発生したもので、拡張資金の調達のために同社が今年に入って株式市場を繰り返し利用してきた動きにさらに加わる形となった。

今回の売出しはレイモンド・ジェームズ(Raymond James)とニーダム(Needham)が管理を担当し、売上総額の最大2%に相当する手数料を得る。株式は、ナスダック・グローバル・マーケット(Nasdaq Global Market)で直接売却されるほか、マーケットメーカーを通じた売却や相対取引による売却も可能となっている。

これは、2026年にAAOIがATM市場を利用した初めての事例ではない。同社は4月に5億ドルのATMプログラムを完了させ、その後5月にさらに6億ドルの枠を立ち上げた。6月末までに、これらのプログラムを通じて約10.5億ドルを調達し、約780万株の普通株式を売り出した。

投資家は年初から株式希薄化の懸念と向き合っており、金曜日の新たな6億ドル枠の発表が、時間外取引での下落の引き金となったとみられる。

過去最高の成長が資金調達を後押し

同社によると、調達資金は事業拡張の支援に充てられる。AAOIはテキサス州ピアランドにある製造施設を約40万平方フィート拡張し、AIデータセンターで使用される800Gおよび1.6T光トランシーバーの生産を増強している。

アプライド・オプトエレクトロニクスは、これらの製品に対する需要が2027年半ばまで生産能力を上回り続けると予想している。このギャップを縮めるため、同社は年末までに月産約65万個という目標を掲げており、これは第2四半期決算発表時点の月産約20万個からの増加にあたる。

第2四半期の業績は堅調だった。売上高は過去最高の1億9,190万ドルに達し、前年同期比86%増となり、過去最高の売上高を5四半期連続で更新した。同社は1株あたり0.06ドルの利益によりNon-GAAPベースの黒字に復帰し、800G製品の数量は前期比で2倍以上となった。

第3四半期の見通しも引き続き堅調

経営陣は第3四半期の売上高ガイダンスを2億5,500万ドルから2億9,000万ドルの範囲に設定した。Non-GAAPの1株当たり利益は0.11ドルから0.26ドルの間になる見込みである。

急速な売上成長、生産能力の拡大、相次ぐ増資が重なっていることは、業績トレンドが堅調であるにもかかわらず、資金調達関連のニュースに対して株価が敏感に反応し得る理由の説明にもつながる。ウォール街は、金曜日の時間外取引での反応にもかかわらず、同社株に対して概ね前向きな見方を維持している。AAOIは「中程度の買い(Moderate Buy)」のコンセンサス評価を受けており、その内訳は「買い」評価3件、「保有」評価2件である。平均目標株価(12ヶ月)は163.40ドルであり、金曜日の終値を約31%上回る水準となっている。