あなたの裏庭のAI：水と送電線

John Mauldin

人工知能は今日を象徴する主要テーマの一つですが、公開討論の多くは事実よりも意見に左右されています。私は長い間AIに関する調査を集めてきましたが、このレターでは、なぜAIデータセンターをめぐってこれほど強い反発が生まれているのかを検討したいと思います。

その反発の一部は、AIハイパースケーラーが描く大きな未来像に由来しています。そこではAIとロボットがすべてを行うとされます。Sam Altman、Peter Diamandis、Elon Muskといった人物は、仕事後の未来や、誰もが望むときだけ働くStar Trekのような豊かさの世界を語っています。反対側には、少数のエリートだけが繁栄し、残りの人々は苦しい生活を強いられるBlade Runner的未来を想像する悲観論者がいます。

どんな新技術でも、最も否定的な見方は最も簡単に作れます。そして、その見方はしばしば誤っています。私の見方では、どちらの極端も現実的ではありません。人間には適応力があります。AIは、電気、自動車、インターネットと同じく、もう一つの道具にすぎません。どう使うかは私たち次第です。AIはアーティストではなく、プラットフォームです。

とはいえ、AIを支えるインフラには大きな不安があります。今週は、AIデータセンターに向けられる反発に焦点を当てます。来週は、AIが雇用を奪うのか、それとも生み出すのかを取り上げます。短く言えば、蒸気機関や自動車と同じように、両方を起こすということです。

この問題が重要なのは明らかです。米国人の71%が、自分の近くに新しいデータセンターが建つことに反対していると答えています。これは圧倒的多数であり、自宅近くへの原子力発電所に反対する人の割合よりも高いのです。私は一般に、特に事実より先に形成されたコンセンサスには懐疑的です。データを調べると、感情と実態の間に大きな隔たりがあることが分かりました。

私が最も頻繁に耳にする2つの懸念は、データセンターが水資源を枯渇させること、そして送電網を圧迫して電気料金を押し上げることです。実際には、これらは現実の工学的課題と誤情報が混ざったものです。順に見ていきましょう。

水の計算はパニックを支持しない

まずは水です。これは最も自信を持って繰り返される一方で、最も理解されていない論点だからです。

現時点での最良の推計では、米国のデータセンターは2023年に冷却用として敷地内で直接およそ170億ガロンの水を消費しました。これに、それらを動かす電力の発電に使われる間接的な水使用を加えると、合計の足跡は年間およそ2280億ガロンになります。かなり多く聞こえますよね。

では、これをゴルフと比べてみましょう。米国のゴルフコースは、蒸発の前提次第ではありますが、毎年およそ4250億～4930億ガロンの灌漑用水を使っています。分析の方法をどう変えても――直接使用量だけを数える場合でも、各業界が消費する電力に含まれる水を含める場合でも――ゴルフは、データセンターの24倍から100倍超の水を使うことになります。私はゴルフを批判したいわけではありません。私も他の人と同じくらい楽しんでいます。ここで言いたいのは、全米約1万6000か所で行われ、郡のゾーニング審査でほとんど抗議されないこの趣味が、いま「水危機」の論説の中心にある産業よりもはるかに多くの水を使っているということです。

さらに、ゴルフは灌漑農業の前では誤差にすぎません。米国全体では、灌漑農業は1日あたりおよそ730億ガロン、年間では約27兆ガロンの水を消費します。年間2280億ガロンという高めの推計でも、データセンターはその1%にも満たないのです。

また、1ガロン当たりの価値を考える見方もあります。ある推計では、データセンターは消費した水1ガロン当たり約92セントの経済生産を生み出すのに対し、ゴルフは約8セントです。11対1超の差です。

もちろん、これで水使用が無関係になるわけではありませんし、すべてのデータセンターがこの面で良き隣人というわけでもありません。特に米国南西部のような干ばつの厳しい地域では、立地選定や水源調達について真剣な検証が必要な施設もあります。ただ、技術は正しい方向に急速に進んでいます。チップ直結型の液体冷却は、旧来の蒸発式システムと比べて施設の水使用量を最大95%削減できます。液浸冷却は、蒸発による水損失をほぼ完全に排除します。さらに、新設施設の増加分は、継続的に新しい水を取り込むのではなく、同じ水を循環させる閉ループ方式を採用しています。自らの水フットプリントを早く改善しそうなのは、500億ドル規模の施設を持ち、電気料金の請求書を読む株主を抱える産業です。米国の水使用を心配するなら、サーバーファームよりも先に、アーモンド、アルファルファ、フェアウェイに目を向けるべきでしょう。

補足ですが、カリフォルニアの大規模企業農家（George Sorosを含む）は、非常に水を大量に必要とするアルファルファを栽培しています。その後、空のコンテナに詰めて中国へ送り、中国ではそれを牛の飼料として使います。年や出典によって数字は変わりますが、カリフォルニアはアルファルファという形で年間700億～1000億ガロンの水を輸出していると推定されます。これは約100万世帯の1年分の水をまかなえる量です。AIデータセンターの直接使用量の何倍にもなります。

アーモンドはさらに有名です。アーモンド1粒を作るのに1.1ガロンの水が必要です。つまり、アーモンドのひとつまみで約20ガロンの水を消費していることになります。カリフォルニアはアーモンド栽培のために年間1.6兆ガロン超の水を使っており、これは州の水使用量の13%に相当します。一般的な航空会社のファーストクラスキャビンでは、アーモンド提供だけで320ガロン以上の水を使います。他のナッツ類も同様です。文字通り、データセンターの水使用について大げさに泣き言を言うのはやめてほしいものです。

技術はデータセンターの水使用を改善しています。アーモンドやアルファルファ、その他の私たちが欲しがり使っているものを改善しているわけではありません。

送電網の問題は現実だが、聞かされている内容とは違う

電力の話はより複雑で、懐疑論者にも一定の理があります。完全に間違っているわけではないからです。

データセンターの電力需要が、米国の送電網が想定していた速度を上回って増えているのは事実です。Electric Power Research Institute（EPRI）は、データセンターが2023年の米国全体の電力消費の約4%から、2035年には最大20%まで増える可能性があると予測しています。新たな大口負荷を系統に接続することが極めて遅くなっているのも事実です。20年前には約15か月だったものが、今では数年待ちになることがあり、テキサスの一部ではERCOT（Electricity Reliability Council of Texas）の接続待ち行列にある新規申請の一部が2031年や2032年まで電力を得られない見込みです。あるエネルギーアナリストが言うように、「送電柱と電線は指数関数的な技術ではない」のです。チップとは異なり、物理的な送電網は予測可能な曲線で安く速くなるわけではありません。これが「送電網」懸念の正当で重要な核心です。

一般的な語りが誤るのは、業界が単に共有送電網から電力を取り、住宅利用者がその負担を背負うだけだと想定している点です。現場で起きていることは違います。

第一に、新しいデータセンター容量の大きく、しかも増え続けている部分は、公共送電網から電力を引いていません。開発事業者は、何年もかかる接続待ちを避けるため、メーターの内側、つまり敷地内で発電する傾向を強めています。フロリダやジョージアは現時点で、多くの人が思うよりも送電網の余力がありますし、テキサスは、メーター内発電を巨大な規模で並行展開しながら、データセンターに系統電力を供給することができています。新しいガスタービンが手に入らない場合――400メガワット級タービンは事実上7年先まで完売状態です――運営者は改造したジェットエンジンに向かっています。超音速航空会社のBoom Supersonicは、今ではデータセンター向けタービンを製造しており、Caterpillarの往復動エンジンも同様に大規模導入されています。

第二に、公益事業者と系統運用者は、接続を遅らせるのではなく加速するためにルールを作り替えています。ERCOTは2026年6月、データセンターが「interruptible（遮断可能）」の статус を受け入れることを認める規則を採択しました。これは、系統が逼迫した際に出力を抑制されることを受け入れる代わりに、接続までの時間を大幅に短縮する仕組みで、待ち時間は5～7年から12～18か月へ縮まります。FERC（Federal Energy Regulatory Commission）も、他の6つの地域系統に同様のルールを採用するよう促す書簡を送りました。こうした仕組みを使おうとする数十ギガワット規模の案件がすでに並んでいます。

第三に、そして多くの報道で見落とされがちな点ですが、原子力はデータセンター需要によって、まさに本物の復活期に入っています。Microsoftはすでに、Three Mile Islandの原子炉再稼働に結びつく電力購入契約を締結しています。比較対象として、フランスは発電量のおよそ80%を原子力でまかない、余剰分をヨーロッパ各地へ輸出しています。国が本気で取り組めば、このモデルが大規模に機能する証拠です。（米国は大きく遅れています。）

小型モジュール炉や完全工場製造型の原子炉は、商業規模までまだ数年かかりますが、ある電力予測者は、「AIデータセンターは原子力産業にとって史上最高の出来事かもしれない」と述べました。なぜなら、何十年ぶりかで、大規模かつ信用力のある買い手が、安定した24時間365日の脱炭素電力について長期契約を結ぶ意思を持っているからです。

でも、電気代は上がるのか？

これこそが本当の問いであり、どちら側の決め台詞でもない、率直な答えに値します。答えは地域によって異なります。

Elizabeth Warren上院議員は今年、データセンター近辺の住宅向け電気料金が5年間で「最大267%」上昇したと主張して注目を集めました。PolitiFactはこの主張をMostly Falseと判定しました。267%という数字は、実際に誰もが払っている価格ではなく、都合のよい卸売価格を切り取ったものであり、住宅向け請求書に占める卸売費用は通常30～50%にすぎません。残りは送電、配電、税金であり、データセンター需要と同じ動きはしません。

全国平均では、住宅向け電気料金は5年間で約42%上昇しました。これは石油や天然ガス価格の上昇の影響もあります。データセンターが多い地域では上昇幅がさらに大きく、Washington, D.C.では94%、Marylandでは74%の上昇でした。

しかし、エネルギーコンサルティングE3の2026年研究は、一般的な語りに反する結果を示しました。TexasやVirginiaのようにデータセンター負荷の伸びが最も大きい州では、電気料金の上昇が最も小さく、CaliforniaやNew Yorkのように負荷成長が鈍化している州では、上昇幅が最大だったのです。

これは経済学の基本です。電力インフラは大きな埋没資本コストです。最初の1ワットを届けるコストは高くつきますが、それをギガワット全体に広げれば、1ワット当たりの価格は下がります。もし州が巨大なインフラを整備したあと、人口や企業活動の縮小で需要が落ちれば、そのインフラ費用は依然として回収しなければなりません。需要増は短期的にコストを押し上げることがありますが、長期ではそう単純ではありません。インフレも主要因の一つであり、それはデータセンターの問題ではありません。

中部大西洋地域のPJM市場では、E3は最近の容量価格上昇のうち、およそ半分しか負荷増加に起因していないと分析しました。残りは発電所の廃止、市場設計の変更、そしてAIブーム以前から存在する供給制約によるものです。そしてVirginia――現在の世界のデータセンター首都であり、まもなくTexasにその座を追われる見込みですが――では、データセンターが歴史的に住宅利用者へコストを転嫁した証拠は見つかりませんでした。むしろ、個々の大規模データセンター契約が公益事業者に数百万ドル規模の純余剰収益をもたらし、系統の他の利用者のコスト抑制に役立っていることが示されました。

もちろん、すべてのデータセンター案件の価格設定が適正というわけでも、すべての州の料金制度が適切というわけでもありません。明らかにそうではない州もあり、規制当局や立法府が是正を続けるべき領域です。しかし、データセンターが全国の一般的な電力顧客の懐からこっそり金を抜き取っているという全面的な主張を裏づける証拠はありません。最も多くのデータセンターを建設している州ほど、平均すると最も料金上昇の痛みが小さいのです。これは一般的な語りの逆です。

AIの結論

米国のインフラは、この数十年で見られた以上の速さで成長する必要があります。それは現実的で難しく、かつ価値のある政策課題です。私は、現行で国内最大の民間資本投資先であり、将来の重要技術でもあるこの産業に停止措置を課すよりも、許認可の迅速化、より賢い接続ルール、そしてより多くの原子力によって解決する姿を見たいと思います。

「データセンターが地下水を枯渇させ、電気代を爆発させている」という主張は、データに支持されていません。水については、データセンターはゴルフや農業に比べれば誤差にすぎず、技術は年々効率化しています。電力についてはボトルネックは現実ですが、それは送電柱や許認可の問題であって、解決不能な物理的限界ではありません。少なくとも今のところ、データセンターを最も積極的に受け入れている地域が、最も高い価格上昇に苦しんでいるわけではありません。

来週のPart 2では、最も多くの人が不安を抱く論点――雇用――を取り上げます。AIは実際に雇用を奪っているのか、雇用を生み出しているのか、それとも両方なのか。見出しだけでは不十分で、データがより重要になります。

レターの末尾に、この上のデータの出典をいくつか記しています。

光速で進む地政学

AIだけが急速に変化している分野ではありません。地政学の変化の速度も加速しています。数か月前、Ed D’Agostinoと私は、Mauldin Economicsに、すべての読者向けに無料の週刊地政学レターを加えるべきだと合意しました。幸運にもJacob Shapiroの関心を引くことができました。

彼の週刊レター『The World Isn’t Ending』をまだ読んでいないなら、読むべきです。私自身の哲学に合っているので、このタイトルが気に入っています。Jacobは、最初にStratforで、後にGeopolitical Futuresで、友人のGeorge Friedmanから薫陶を受けました。今では数十年の経験を持ち、多極化世界を進む संस्थ機関にとって信頼できる情報源となっています。ぜひ一度お試しください。無料です。

Austin、New York、Washington, D.C. など

私は今朝、娘のAbbiといるClevelandから書いています。今日の午後、彼女の脳の中央、非常に厄介な場所にある、成長中の（できれば良性の）腫瘍について、全米トップクラスの脳神経外科医と会います。まもなく私自身も採血を受けますが、今夜Abbiと私との夕食の席で、Dr. Mike Roizenがそれが何を意味するのか説明してくれるはずです。私は大きな血液検査を受けるといつも少し緊張します。心配性な自分が、何が見つかるのか不安になるからです。これまでのところ、結果はほとんど良いものでした。木をたたいておきましょう。

来週末はAustinへ飛び、Pat Watsonとともに妻Graceに悲しい別れを告げます。その2週間後には、短い会議のために2泊でNew Yorkに行きます。9月後半にはWashington, D.C.に行く可能性が高く、11月にも再び行く予定です。ほかにも計画段階の旅行がありますが、まだ予約はしていません。

補足ですが、私は電気料金を非常に意識しています。Puerto Ricoでは、平均的にあなたが支払う額の約3倍を、断続的な電力とも言うべきものに対して支払っているからです。長い話ですが、電力会社、とくにPuerto Rico全体が破綻したときに訴訟が始まりました。ほぼ10年が経った今でも、その訴訟が送電網の本格再建を妨げています。資金はあるのに、協力がありません。そのため、私はゴルフカート用ガレージに50,000ワットのKubotaディーゼル発電機を置いています。過剰ではありますが、最も費用対効果の高い解決策でした。

それでは送信ボタンを押して、皆さんに素晴らしい一週間を願います。

AIの使い方を学ぶのに苦戦しているアナリスト、

John Mauldin
Mauldin Economics共同創業者

出典：EPRI『Powering Intelligence』（2026年）；Mark P. Mills『The Rise of AI: A Reality Check on Energy and Economic Impacts』, National Center for Energy Analytics（2025年11月）；Ramez Naam via Peter Diamandis『Moonshots』ニュースレター（2026年）；水使用分析は napkinquest/AKCP のデータセンター水フットプリント研究（2026年）；E3『Understanding the Drivers of Rising Electricity Rates and the Role of Data Centers』（2026年）；PolitiFactによるElizabeth Warren上院議員のファクトチェック（2026年6月）；Gallup；Pew Research Center。