Thrive Holdingsが住宅セキュリティ企業を76億ドルの現金取引で買収することに合意したことを受け、ADT Inc.の株価は33.20%上昇し9.87ドルとなった。提案された取引は発行済みADT株式1株あたり10ドルの価値を付け、取引が完了し必要な手続きがすべて終了すれば同社は非公開化される。

この発表により、ADT株は2.46ドル上昇し、2021年8月以来となる強い水準での終値に向かうことになった。株価は提案された10ドルの買収価格にも接近し、発表後はその0.13ドル下で取引されている。この上昇は、10月27日の終値から45.6%のプレミアムでThriveがADTを買収するとの発表によるものだ。

Thrive Holdings、ADT買収に合意

合意内容に基づき、Thrive Holdingsは発行済みADT株式1株あたり10ドルを現金で支払う。この取引は住宅セキュリティ大手を約76億ドルと評価するもので、完了後はADTが公開市場から姿を消すことになる。

提案された現金対価は、合意条件の下で株主に確定した支払いを提供するものだ。9.87ドルというADTの時価は、取引開示後に提示価格に近い水準まで上昇した。この株価急騰の主な要因は、買収発表そのものである。現金による買収では、最終的な支払額が契約により確定しているため、発表から完了までの間、株価は固定の提示額に沿って推移する傾向があり、残差は提案から支払い完了までの期間や条件を反映する。

この合意はまだ成立していない。Thriveは買収を完了する前に、取引の必要条件や承認を含む各種締結手続きを進めなければならない。それまでの間、ADTは公開会社のままであり、その株式は提案中の取引に関する動向を受けて取引される可能性がある。

OpenAIの出資支援を受けるThrive、ADTの技術力に着目

Thrive Holdingsは、Josh Kushner氏が創設しOpenAIの出資支援を受けるプライベートキャピタルグループだ。同社は確立された事業を買収し、その技術力とAI能力を強化することに注力している。その戦略は、長期的な所有と、選択した業界における業務改善への投資を組み合わせたものだ。このモデルは、初期段階のスタートアップへのベンチャー型支援とは異なり、Thriveは事業会社を丸ごと買収し、経営権を取得した後に技術アップグレードを適用する。

Thriveは、会計、ITサービス、建築環境の各分野にわたる75社の事業を運営している。計画中のADT買収により、同社のポートフォリオは住宅セキュリティ分野に拡大し、確立された顧客基盤とセキュリティサービス事業を有する企業の経営権を得ることになる。

Thriveは、ADTの将来の成長分野として技術と製品開発を特定している。その計画には、カスタマーサービスの改善や、セキュリティの専門家により有用な情報を提供することが含まれる。これらの優先事項は、買収成立後のADTの製品、社内システム、サービス提供の変化につながる可能性がある。

ADTの住宅セキュリティ事業

ADTは、住宅および法人顧客に向けて住宅セキュリティシステムおよび関連サービスを提供している。その事業には、セキュリティ監視、警報システム、資産保護を目的とした接続型技術が含まれる。同社は長年の運営実績とセキュリティ市場における広い存在感を通じて、その地位を築いてきた。監視契約や接続型設備は長期にわたり顧客をサービスに結び付けるため、設置済みの顧客基盤はセキュリティ業界の買収において中心的な資産となる。

提案された取引により、ADTは公開所有からThrive Holdingsの傘下における民間経営へと移行する。完了後、ADTは公開株式市場の外で事業を行うことになる。非公開化により、Thriveは公開市場向けの報告体制に縛られることなく、長期的な技術投資や業務変更を柔軟に進めることが可能になるかもしれない。

10ドルの提示が株主に意味するもの

提案された10ドルの現金支払いは、ADTの10月27日の終値に対して45.6%のプレミアムに相当する。発表後の株価9.87ドルにおいて、株式は合意された対価の水準に近い価格で取引されている。このわずかな差は、市場価格が提示価値に向かって推移したことを反映しているが、最終的な結果は取引が合意条件の下で完了するかどうかにかかっている。

次の大きな節目は、取引が締結に向けて進展するかどうかだ。上場企業の非公開化取引は通常、株主承認と規制当局の審査を経て進行し、これらのステップに関する最新情報と確定した完了時期の見通しが、取引の状況を明確にするだろう。現時点で、Thrive Holdingsによる76億ドルの提案は、ADTにとって大規模な所有権の変更となり、同社株価の急騰を引き起こしている。

出典: Blockonomi