Lo yen giapponese ha esteso il proprio rally fino a un massimo di sei mesi contro il dollaro statunitense, con USD/JPY sceso brevemente sotto 153,00, mentre le speculazioni su un possibile cambiamento nell'allocazione degli attivi del Government Pension Investment Fund si sommavano alle aspettative crescenti di rialzi dei tassi più rapidi da parte della Banca del Giappone. Il caso per una politica monetaria più restrittiva della BOJ nella riunione della prossima settimana è stato rafforzato dai dati della giornata: la revisione al rialzo del PIL del secondo trimestre e i dati salariali di luglio, che mostrano la crescita più forte dal 1997, hanno entrambi consolidato l'argomento a favore di un rialzo. Per la BOJ, una crescita sostenuta dei salari è la condizione chiave che ha ripetutamente indicato come necessaria per normalizzare la politica rispetto alle impostazioni ultra-espansive che hanno mantenuto i costi di finanziamento giapponesi vicino a zero per anni: per questo il dato salariale ai livelli del 1997 ha un peso particolare sulle aspettative di tasso.

Lo yen più forte è arrivato a un prezzo per la borsa giapponese. Il Nikkei ha chiuso la mattinata con un aumento minimo dello 0,07%, poiché il rafforzamento della valuta ha compensato l'acquisto sui minimi nel resto del mercato — una dinamica ben nota, dato che l'indice giapponese, dominato dai titoli esportatori, tende a soffrire quando uno yen più forte erode i guadagni oltreoceano dei suoi grandi produttori e delle società finanziarie. Il Kospi della Corea del Sud se l'è cavata decisamente meglio, guadagnando quasi il 2% nella mattinata oltre i 7.130 punti su acquiti generalizzati guidati dal comparto chip.

Il petrolio ha avuto una seduta piatta martedì, con l'unico sviluppo nuovo dal Medio Oriente rappresentato da un attacco con missili e droni degli Houthi contro Khamis Mushait e l'aeroporto di Abha in Arabia Saudita — insufficiente a modificare il quadro generale dei prezzi. L'oro si è stabilizzato in assenza di novità.

Il dollaro australiano e quello neozelandese si sono entrambi indeboliti moderatamente. L'AUD è sceso dopo che l'indagine aziendale della NAB ha mostrato condizioni in territorio negativo — al minimo di sei anni — con la redditività in forte calo e la fiducia delle imprese in diminuzione. Il fattore più importante è stata tuttavia la notizia che la CMRG cinese ha ordinato ad alcune acciaierie di sospendere le negoziazioni con Rio Tinto, una mossa riportata per la prima volta da Reuters il 6 agosto che ora sembra concretizzarsi con l'arrivo di settembre, aumentando il potere contrattuale di Pechino nei colloqui annuali sul minerale di ferro. La Cina è il maggior consumatore mondiale di minerale di ferro e questo braccio di ferro esercita una pressione diretta sulla principale voce di esportazione australiana verso la Cina. Per il dollaro neozelandese, il membro del comitato di politica monetaria della RBNZ Prasanna Gai ha aggiunto un moderato fattore negativo, affermando che è plausibile che il tasso chiave della banca centrale sia già in territorio neutrale — un commento che riduce le aspettative di un ulteriore irrigidimento da Wellington.

I dati commerciali cinesi di agosto hanno completato la seduta. Le esportazioni hanno rispettato esattamente le previsioni accelerando rispetto a luglio, confermando il modello di crescita trainata dalle esportazioni che ha caratterizzato l'anno della Cina, con beni high-tech, automobili e semiconduttori a fare la parte del leone. Il dato più rilevante è stato il mancato allineamento delle importazioni — una crescita del 28,2% contro una previsione del 30% — che suggerisce come la ripresa della domanda interna sperata dai mercati non stia prendendo piede al ritmo atteso, anche se rimane comunque una chiara accelerazione rispetto a luglio. Il debole consumo interno è un tema ricorrente per Pechino quest'anno, e il commercio sta ancora una volta sostenendo il peso della crescita.

Altrove nella regione, Hunter della RBA ha segnalato un raffreddamento deliberato del mercato immobiliare e della crescita più ampia, mentre la PBOC ha fissato il tasso centrale USD/CNY a 6,7804 contro una stima di 6,7104 — un livello notevolmente più forte delle attese di mercato, coerente con la prassi della banca centrale di gestire il fixing per orientare la valuta.

Titoli precedenti

• Hunter della RBA segnala un raffreddamento deliberato di housing e crescita più ampia
• Le esportazioni cinesi di agosto rispettano le previsioni, le importazioni deludono con domanda interna debole
• Il Kospi supera i 7.130 punti grazie ai chip, il Nikkei chiude con un modesto guadagno
• La bilancia commerciale cinese di agosto mostra importazioni sotto le attese
• La sospensione degli acquisti di minerale di ferro da Rio Tinto in Cina sembra entrare in vigore. AUD in calo.
• L'amministratore delegato di Vitol vede riprendere la domanda petrolifera cinese e segnala un divario insostenibile
• ASX, AUD e NZD in calo mentre le condizioni aziendali NAB toccano il minimo di sei anni
• La PBOC fissa il tasso centrale USD/CNY a 6,7804 (contro una stima di 6,7104)
• Goldman Sachs più costruttiva sulle azioni indiane: valutazioni, resilienza della rupia e altro
• La revisione del PIL giapponese consolida le scommesse su un rialzo della BOJ, yen e Nikkei al centro dell'attenzione
• ICYMI: Goldman segnala il rischio petrolio a 120 dollari e alza le previsioni su Brent e WTI
• Crescita salariale giapponese più forte dal 1997, consolida il caso per un rialzo della BOJ
• PIL coreano del secondo trimestre, finale, +0,6% (contro +0,6% atteso, +1,8% precedente)
• I dati BRC mostrano l'esaurimento rapido dell'impulso estivo al retail mentre la GBP osserva i segnali dei consumatori
• MUFG vede un rialzo della BCE questa settimana e segnala rischi al ribasso per l'euro
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